Versão atualizada 3 - Tesla surpreende com fluxo de caixa positivo devido ao gasto em inteligência artificial abaixo do esperado

Comentários de analistas, contexto da empresa e detalhes financeiros adicionados; dados das ações atualizados; parágrafos 1-5, 9-10 e 12 revisados; gráfico incluído

Akash Sriram/Abhirup Roy

Reuters, 21 de outubro - A Tesla TSLA.O divulgou na quarta-feira um fluxo de caixa positivo inesperado no terceiro trimestre, devido aos investimentos em inteligência artificial e robótica bem inferiores ao esperado por Wall Street. A fabricante de carros elétricos está atualmente considerando uma fusão com a SpaceX SPCX.O, empresa de foguetes do CEO Elon Musk.

A Tesla está em um momento delicado. Este fluxo de caixa surpreendente pode reforçar sua credibilidade, já que investidores avaliam o valor potencial da fusão. No entanto, considerando que grande parte de seu valor está atrelado a inteligência artificial, robotáxis e robôs humanóides, preservar caixa às custas de investimentos pode abalar a história de crescimento na qual os investidores apostaram.

“O investimento de capital parece ser o número-chave”, disse Ryan Lee, vice-presidente sênior de produto e estratégia da Direxion, que oferece ETFs ligados à Tesla. “O comportamento do mercado permanece como no conto da Cachinhos Dourados — não queremos ver nem demais, nem de menos.”

As ações da Tesla subiram cerca de 0,5% no after-market.

Segundo dados do London Stock Exchange Group (LSEG), os US$ 4,7 bilhões em despesas de capital, embora mais que o dobro em relação ao ano anterior, ficaram abaixo do trimestre anterior e também da estimativa média dos analistas de US$ 7,5 bilhões.

O fluxo de caixa livre do trimestre de setembro foi de US$ 1,53 bilhão, enquanto o mercado previa consumo de caixa de US$ 4,92 bilhões.

Graças ao aumento nas entregas de veículos, impulsionado pelos altos preços do petróleo (especialmente na Europa), e ao crescimento do segmento de armazenamento de energia, a receita do terceiro trimestre também superou as expectativas de Wall Street.

Musk afirmou na terça-feira que a fusão entre Tesla e SpaceX é uma “boa ideia”, e as duas empresas já formaram um comitê especial (link) para discutir o acordo.

Thomas Monteiro, analista sênior da Investing.com, comentou: “A fusão ainda enfrenta grandes obstáculos, mas os números publicados hoje tornam a lógica financeira mais difícil de ignorar.”

“A principal conclusão é que a Tesla apresentou um fluxo de caixa positivo inesperado no trimestre, não devido ao aumento do lucro, mas porque seus gastos foram reduzidos em bilhões de dólares em relação ao planejado, enquanto a SpaceX está pronta para investir até US$ 40 bilhões em um único trimestre.”

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Aumento nas entregas impulsiona receita acima do esperado

De acordo com dados compilados pela LSEG, a montadora com sede em Austin, Texas, informou receita de US$ 28,05 bilhões nos três meses até 30 de setembro, acima da média das expectativas dos analistas de US$ 27,88 bilhões. No mesmo período do ano passado, a receita foi de US$ 28,1 bilhões.

Dados da Visible Alpha mostram que a margem bruta da divisão automotiva no terceiro trimestre (excluindo créditos regulatórios) foi de 18,1%, acima dos 16,7% previstos pelos analistas.

A Tesla entregou 486.532 veículos no terceiro trimestre, superando a estimativa de Wall Street de cerca de 461.100 veículos. As entregas caíram cerca de 2% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Com concorrentes globais lançando modelos atualizados e muitas vezes mais baratos, enquanto a Tesla ainda depende fortemente dos já envelhecidos Model 3 e Model Y, o núcleo do negócio automotivo permanece em foco. A empresa afirmou que suas entregas já ultrapassaram 10 milhões de unidades, e que o Model Y deve se tornar o modelo mais vendido do mundo este ano.

Para estimular a demanda, a Tesla lançou versões simplificadas e mais acessíveis desses modelos e, em julho, lançou a versão de seis assentos do Model Y nos EUA. No entanto, a eliminação dos créditos fiscais no ano passado atingiu a demanda do mercado americano.

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Frota de robotáxis expande continuamente em cidades dos EUA

Os investidores têm aguardado ansiosamente por evidências mais claras de que o avanço de Musk em direção à condução autônoma e robótica está passando da promessa para a realidade comercial.

No início deste mês, a Tesla informou que sua frota de “Cybercab” em Austin cresceu de pouco menos de 40 para mais de 300 veículos em cerca de um mês, com Dallas sendo o próximo destino. Após lançar serviços em Dallas e Houston em abril, a empresa lançou seu serviço de robotáxi em Miami, Orlando e Tampa, na Flórida, em julho.

Impulsionado pela demanda de desenvolvedores de energia renovável e centros de dados por baterias em escala de rede, o segmento de energia da Tesla se tornou um importante contrapeso ao negócio automotivo. A Tesla afirmou que as atuais tarifas terão um impacto mais severo em seu negócio de energia do que no automotivo.

As ações da empresa caíram cerca de 14% este ano. Seu valor de mercado é de aproximadamente US$ 1,4 trilhão, mantendo-se de longe como o fabricante de automóveis mais valioso do mundo, refletindo as expectativas dos investidores de que software autônomo, armazenamento de energia, robotáxis e robôs humanóides eventualmente gerarão margens de lucro superiores às das vendas de veículos.

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