A onda de mercado de IA na Coreia ainda não terminou! O principal gestor de fundos afirma que o dinheiro “sugado” pelos gigantes da memória está agora a caminho de MLCC e substratos
O gerente de fundos do Hana afirma que as ações de componentes de IA vão superar as gigantes do armazenamento na recuperação, destacando otimismo em relação a MLCC, substratos e armazenamento de energia.
A plataforma financeira inteligente SinoMídia informou que um dos principais gestores de fundos focado no mercado sul-coreano afirmou que, quando o mercado se recuperar, as ações sul-coreanas de componentes de hardware de IA com perspectivas de lucro promissoras provavelmente superarão os gigantes dos chips de memória.
Lee Wang-seop, chefe do Departamento de Investimentos em Ações e gestor de fundos da Hanwha Asset Management, disse em entrevista esta semana que, à medida que o ciclo de entusiasmo por IA continua a se expandir, tanto os fabricantes de capacitores quanto os produtores de substratos para IA irão se beneficiar no próximo ano. Ele também é otimista em relação aos fornecedores de energia renovável e armazenamento, prevendo que a demanda por serviços de data centers continuará presente.
Entre as principais participações do fundo que ele administra, avaliado em 748 bilhões de won (aproximadamente US$ 558 milhões), estão a fabricante de capacitores Samsung Electro-Mechanics e a desenvolvedora de baterias de lítio Samsung SDI.
Lee Wang-seop afirmou: "Expandimos nossa exposição para outras áreas da cadeia de valor de IA além de semicondutores", ressaltando que o fundo Hanwha Korea IT, sob sua gestão, obteve um retorno de 77% até agora neste ano, superando 99% dos fundos similares. “Focamos intensamente em áreas e empresas cujos lucros crescem mais rápido que o índice composto da Bolsa de Valores da Coreia (Kospi), e cujas expectativas de lucros também estão sendo revisadas para cima.”
Devido à grande dependência do mercado de ações sul-coreano em relação à Samsung Electronics e SK hynix, muitos investidores estão se retirando de suas posições em IA, o que fez o índice Kospi entrar em mercado de baixa nesta quinta-feira. A estratégia de Lee Wang-seop destaca que os gestores de fundos estão realocando recursos para além dessas duas gigantes, buscando capturar ganhos relacionados à IA sem correr o risco de perder a recuperação de outros elos da cadeia de suprimentos.
Este gestor de fundos prevê que, em uma retomada do mercado, as ações de materiais, componentes e equipamentos semicondutores superarão as grandes fabricantes de chips de memória. Ele acrescentou que, em vários setores, inclusive de fornecedores de armazenamento de energia, o crescimento do lucro líquido em 2024 deve superar o do Kospi.
“Estamos apenas começando a entrar na fase em que os preços dos substratos convencionais de encapsulamento e dos capacitores cerâmicos multicamadas (MLCC) também estão subindo significativamente”, afirmou Lee Wang-seop, gestor do “Hanwha IT Korea Securities Mother Fund”. “A duração e a magnitude podem não igualar as dos chips de memória, mas esperamos que um ciclo semelhante se inicie. É por isso que estou mais otimista para esse setor.”
O setor de semicondutores passou por um efeito cascata de precificação — a demanda por IA começou primeiro por produtos de ponta, como memória de alta largura de banda (HBM); assim que esses suprimentos ficam apertados e os preços sobem, a febre se estende para chips e componentes cotidianos como DRAM e NAND. O segmento de substratos de encapsulamento pode estar passando por uma dinâmica similar, com aumentos de preço iniciados nos produtos de alta qualidade.
O alcance dos ganhos na cadeia de suprimentos de IA expandiu-se para além do setor de memória
A Samsung Electro-Mechanics é uma das líderes globais em substratos de IA e MLCC, com suas ações valorizando-se mais que o dobro este ano, superando largamente as fabricantes de chips de memória. As ações da Samsung SDI também praticamente dobraram em valor.
Apesar da recente onda de vendas, os fundos focados na Coreia do Sul ainda esperam um ano de colheita, com o Kospi acumulando alta de cerca de 35%. Lee Wang-seop afirma que o desempenho do seu fundo frente ao índice de referência se deve em grande parte ao posicionamento antecipado em fabricantes de equipamentos para chips, como a TES Co.
Retornos Progressivos
O fundo da Hanwha ainda mantém uma posição ligeiramente acima do peso em Samsung Electronics e SK hynix, dada a influência dessas empresas no mercado. No entanto, ele alerta para as incertezas: em meio à persistência da inflação, custos de empréstimos em alta e crescente concorrência de fabricantes chineses de chips, a resiliência dos investimentos em IA poderá ser desafiada.
Ele está acompanhando de perto as expectativas de lucro das fabricantes sul-coreanas de chips para 2027, pois as opiniões do mercado divergem; se os analistas revisarem as previsões para cima, pode haver espaço para valorização. Outro indicador observado é se os investidores estrangeiros continuarão vendendo ações sul-coreanas após a conclusão do programa de recompra de ações da SK hynix.
“É difícil imaginar uma recuperação tão acentuada como no passado para as fabricantes sul-coreanas de chips de memória”, declarou. “Veremos que os retornos das ações em alguns setores superarão os do segmento de semicondutores.”
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