A "fé na Coca-Cola" nunca sai de moda! KFC nos EUA se despede da Pepsi e abraça a Coca-Cola (KO.US) enquanto o "investimento entediante ao estilo Buffett" volta aos holofotes
O KFC escolheu a Coca-Cola como fornecedora de bebidas gaseificadas nos Estados Unidos, deixando de lado sua parceira de longa data, Pepsi. As ações da The Coca-Cola Company (KO.US) atingiram uma nova máxima mesmo com a queda contínua das ações globais de tecnologia, especialmente nos setores de semicondutores e inteligência artificial.
De acordo com a APP de Finanças Zhihui, o gigante clássico de valorização duradoura da bolsa americana — a gigante global de fabricação de bebidas Coca-Cola Company (KO.US) chegou a um novo recorde histórico de preço de suas ações até o fechamento do mercado americano na quinta-feira, em meio à contínua queda das ações globais de tecnologia, especialmente do setor de semicondutores e do segmento amplo de poder computacional de IA. Também na quinta-feira, o KFC anunciou que o fornecedor de refrigerantes das lojas nos EUA mudaria da PepsiCo para a Coca-Cola, encerrando uma parceria de quase quarenta anos. Essa novidade deu um "forte impulso de alta" ao preço das ações da Coca-Cola, indo na contramão do restante do mercado.
Segundo informações, a troca de bebidas no mercado americano pela KFC será iniciada em janeiro de 2027, com previsão de cobrir todos os restaurantes dos EUA na primavera. Para o KFC, que conta com 3.718 lojas nos Estados Unidos, trata-se de uma atualização no cardápio e na experiência do consumidor; para a Coca-Cola, representa o mais recente avanço de uma marca consolidada ampliando seus pontos de contato no setor de alimentação fora do lar.
No mercado norte-americano de ações na quinta-feira, a Coca-Cola atingiu intraday um novo recorde histórico de US$ 94,10, encerrando o pregão em alta de 0,24% a US$ 92, acumulando seis dias consecutivos de valorização; na semana, até quinta-feira, teve alta de aproximadamente 4,49%, alta de 6,88% desde outubro e valorização anual de 31,60%. Esse movimento de força já dura várias sessões e representa uma travessia segura diante da queda e volatilidade acentuada dos setores de IA e semicondutores globais; a parceria com o KFC é considerada mais uma notícia fundamentalmente positiva para o ativo de qualidade em meio a um retorno do interesse por esses ativos.
“Com o mercado de ações da Coreia do Sul — considerado um termômetro do poder computacional de IA — frequentemente entrando em colapso, e o índice Philadelphia Semiconductor dos EUA caindo para território tecnicamente corretivo, além do arrefecimento das operações baseadas em temas como IA mundial e semicondutores para IA, o capital está migrando do risco elevado de alavancagem do β de poder computacional para ações de qualidade de baixo risco — exatamente o tipo de 'investimento entediante' do estilo Buffett. A força de liderança do mercado pode se difundir do setor de semicondutores para ativos de perfil defensivo e potencial alfa na próxima rodada, como consumo, ciclo, saúde e grandes financeiros com fluxo de caixa abundante — e a Coca-Cola é um dos principais nomes desse grupo defensivo.
No momento em que a ação da Coca-Cola bateu recorde, o setor de tecnologia das bolsas globais mostrava um cenário oposto: o índice Philadelphia Semiconductor caiu 0,88% no dia 15 de outubro, acumulando sete quedas seguidas e retração total de 12,38% entrando em território de correção técnica, com queda semanal de 7,88%; o Nasdaq 100 recuou 3,07% na semana, uma queda de 4,13% em relação ao topo do mês, ainda não atingindo o limiar de 10% para ser considerado correção técnica. O índice de referência do mercado coreano, KOSPI — conhecido como termômetro global dos chips de memória — despencou 7,57% no mesmo dia, caindo por sete sessões consecutivas e atingindo o menor nível em seis meses. As expectativas de altas contínuas de juros pelo Federal Reserve devido à inflação, e o salto nos rendimentos dos Treasuries de 10 anos, aumentam a pressão de financiamento para infraestrutura de IA e dúvidas sobre retorno de capital, ajustando para baixo a tolerância dos investidores quanto às altas avaliações nas operações temáticas de tecnologia e IA que estiveram excessivamente populares por muito tempo.
Fim de uma parceria de 40 anos! KFC nos Estados Unidos migra para Coca-Cola
Segundo notícias citadas por fontes próximas, a rede de fast food KFC (do grupo Yum! Brands) anunciou na quinta-feira a assinatura de contrato com a Coca-Cola (KO.US), que atuará como fornecedora de bebidas nas lojas KFC dos Estados Unidos, encerrando uma parceria de cerca de quarenta anos com a PepsiCo (PEP.US).
O KFC possui 3.718 lojas nos EUA. Perder esse contrato de bebidas pode ser um duro golpe para a PepsiCo, que vem se esforçando para melhorar as vendas de refrigerantes no país; ao mesmo tempo, o segmento de snacks da empresa enfrenta desafios como preços elevados e a migração do consumidor para alternativas mais saudáveis.
O aumento dos custos também intensificou as preocupações do CEO da PepsiCo, Ramon Laguarta. Ele afirmou, no início deste mês, que a retomada do crescimento e das margens de lucro ocorre de forma mais lenta do que o previsto originalmente.
A parceria teve início quando a PepsiCo adquiriu o KFC, visando expandir seus negócios de alimentos e snacks. Embora a Pepsi tenha vendido o KFC em 1997, continuou como parceira de bebidas da controladora Yum! Brands.
Jay Woods, estrategista-chefe de mercado da Freedom Capital Markets, disse: “Isto não é positivo para a imagem da PepsiCo... Perder um parceiro de marca tão conhecido deixa uma impressão ruim no mercado. Do ponto de vista da percepção, isso pode ser o golpe final para a companhia.”
Em entrevista, ele comentou: “É muito raro ver tamanha divergência de cenários entre dois gigantes do mesmo setor.” A Freedom Capital Markets possui ações da Coca-Cola.
A PepsiCo ainda enfrenta o escrutínio de investidores ativistas — como a Elliott Investment Management, uma das maiores gestoras de Wall Street. A Elliott revelou participação na companhia no ano passado e exigiu a venda de ativos de baixo desempenho para melhorar os resultados na América do Norte.
Um porta-voz da PepsiCo informou à mídia que a Yum! Brands e a PepsiCo acabaram de assinar a renovação do acordo referente às lojas Taco Bell e KFC internacionais. O contrato com a Taco Bell tem duração de dez anos.
A PepsiCo também possuí acordos de bebidas com as redes de fast food Subway e Jersey Mike’s Subs (JMKE.N). Ela também fornece refrigerantes para a Pizza Hut. A Pizza Hut deixou o grupo Yum! apenas este ano, e em 2011 trocou a fornecedora de bebidas da Coca-Cola para PepsiCo.
Em 2012, após cinco anos de parceria com a rede de donuts Dunkin, a PepsiCo perdeu esse negócio, que passou a ser abastecido pela Coca-Cola.
A empresa afirmou que, até a primavera de 2027, os produtos da Coca-Cola estarão disponíveis nos restaurantes KFC dos Estados Unidos. Os detalhes financeiros do acordo não foram divulgados pelas partes.
A Coca-Cola é, tradicionalmente, parceira de bebidas das principais redes de alimentação dos EUA — como McDonald's (MCD.US) e Wendy's (WEN.US).
O “investimento entediante” de Buffett volta a ser atraente — o mercado está disposto a pagar por capacidade de geração de caixa
A volta do fator de qualidade já se reflete em retornos relativos observáveis. Segundo dados da The Market Ear e da mesa de operações do Goldman Sachs, o índice pareado neutro setorial/fatorial de qualidade GSP1QUAL subiu 20% nos últimos três meses, atingindo o maior patamar em doze meses, com volatilidade realizada de cerca de 13%; a estratégia long quality/short momentum acumula alta de 55% no ano. Trata-se de ganhos de estratégias long/short que refletem o diferencial de resultado entre empresas de alta qualidade de lucro e operações de momentum lotadas. O mercado está reavaliando: se a empresa consegue manter lucros consistentes e se esses lucros se convertem em caixa real para os acionistas.
Essa mudança possui uma mecânica clara de financiamento. A construção de data centers exige compra antecipada de componentes cada vez mais caros, como chips e memórias de IA, instalações, energia, interconexão óptica de alta performance, enquanto as receitas dependem da entrega, uso e aumento da taxa de utilização dos clientes. O custo de financiamento ou aumento dos spreads de crédito comprime ainda mais a tolerância a erros nos projetos.
Em comparação, empresas com demanda estável, retorno de capital elevado por longo prazo e menor dependência de refinanciamento conseguem sustentar investimentos e dividendos via forte fluxo de caixa operacional, ainda que raramente apresentem o crescimento explosivo de receita de empresas como Nvidia, AMD ou Micron que Buffett chama de “investimento entediante”. Essa tendência recente, de parte do capital de Wall Street migrar de expansão intensa alavancada para qualidade do fluxo de caixa, visa essencialmente reduzir a dependência de financiamento futuro. Isso é coerente com a lógica de seleção de investimentos em ativos de qualidade, que geralmente valoriza estabilidade de lucros, retorno de capital e resiliência do balanço.
A vantagem da Coca-Cola reside nesse cruzamento: enquanto a matriz gerencia a marca, concentrados e xaropes, os parceiros de envase assumem grande parte da produção e distribuição, e novos pontos de contato de gastronomia são convertidos em repetidas compras através da rede existente. O valor do acordo com o KFC está não apenas no nome, mas na expansão dos cenários e canais de consumo. Os dados operacionais também sustentam isso: no segundo trimestre, a receita subiu 7% para US$ 13,4 bilhões, com alta de 5% no volume de caixotes-padrão; a projeção de fluxo de caixa livre anual passou de US$ 12,2 bilhões para US$ 12,4 bilhões, correspondendo a US$ 14,6 bilhões em caixa operacional menos US$ 2,2 bilhões em despesas de capital. O núcleo da crença dos mercados financeiros de que “a fé na Coca-Cola nunca sai de moda” e “investir no clássico nunca envelhece” está no fato de que a marca consegue repetidamente entregar volume, lucro e retorno de caixa.
A partir disso, é possível inferir que a liderança do mercado pode, diante do mau desempenho do setor de tecnologia, expandir-se para consumo de qualidade, saúde, além de líderes de ciclo e financeiros em recuperação de lucros: consumo e saúde oferecem demanda estável, enquanto bancos e cíclicas podem contribuir com retornos excedentes pela melhora nos lucros. A divergência entre Coca-Cola e Pepsi mostra que o capital está selecionando empresas pela execução dos canais e qualidade no lucro. Em 14 de outubro, o Citi elevou o preço-alvo da Coca-Cola de US$ 100 para US$ 102, mantendo a recomendação de compra, implicando cerca de 10,9% de upside em relação ao fechamento em US$ 92. O renovado interesse do mercado pela “fé em Coca-Cola” decorre do fato de que investidores institucionais e de varejo voltam a pagar prêmio por vantagens comerciais comprovadas.
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