Os lucros da TSMC atingem um novo recorde; será que orientações fortes podem impulsionar a recuperação do preço das ações?

2026/10/15 07:33

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Os lucros da TSMC atingem um novo recorde; será que orientações fortes podem impulsionar a recuperação do preço das ações? image 0

Lucro atinge novo recorde, mas preço das ações recua quase 12% primeiro

Em 15 de outubro, a TSMC divulgou os resultados do terceiro trimestre de 2026: receita de 46,72 bilhões de dólares, aumento de 41,2% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível aos acionistas de 763,06 bilhões de dólares taiwaneses, um crescimento anual de 68,7%, marcando o sexto trimestre consecutivo de lucros recorde e superando as expectativas do mercado em cerca de 2,2%. Apesar dos dados robustos, o preço das ações já havia passado por uma correção. O ADR nos EUA (TSM) fechou em 430 dólares em 14 de outubro, queda diária de 3,4%, recuando 11,8% em relação ao pico de 487,47 dólares em 5 de outubro. Com os retornos de investimento em IA e as expectativas sobre taxas de juros influenciando as avaliações das ações de tecnologia, permanece o foco de curto prazo se o relatório financeiro será suficiente para trazer novamente o interesse dos investidores.

Expansão acelerada do 2nm pressiona margem bruta

O crescimento dos lucros tem origem clara. A receita do segmento de computação de alto desempenho (HPC) no terceiro trimestre aumentou 22% em relação ao semestre anterior, representando 68% da receita total, uma elevação significativa frente aos 57% do ano anterior; o processo de 2nm subiu sua participação na receita de wafers de 3% para 8%, enquanto o 3nm chegou a 33%, somando 79% da receita total de wafers oriunda de tecnologias de 7nm e mais avançadas. A crescente participação das linhas avançadas de produção indica que a demanda por IA e alta computação já está refletida nos pedidos reais da TSMC.

No entanto, a margem bruta do terceiro trimestre diminuiu de 67,7% para 66,4% em relação ao trimestre anterior, principalmente devido ao aumento de custos na fase inicial de produção em massa de 2nm. A margem operacional atingiu 58,7%, superando o limite superior do guidance anterior de 58%, demonstrando a resiliência da lucratividade principal. O lucro líquido aumentou 8% em relação ao trimestre anterior, impulsionado parcialmente pelo ganho pontual de investimentos no segundo trimestre, o que eleva a base comparativa e não pode ser inteiramente atribuído a uma desaceleração operacional.

A orientação para a receita do quarto trimestre é de 52,3 a 54,3 bilhões de dólares, com valor médio de 53,3 bilhões, representando aumento em torno de 14,1% no trimestre e 58% ao ano; a margem bruta projetada entre 65% e 67%, levemente abaixo do nível real do terceiro trimestre. O investimento de capital para o ano permanece entre 60 e 64 bilhões de dólares. O forte crescimento da receita deve continuar, mas a velocidade de ramp-up da nova capacidade, o rendimento e a taxa de utilização influenciarão quando a margem voltará a expandir.

Quebra da média de curto prazo, US$430 tornam-se foco de suporte e resistência

A tendência dos preços das ações ainda não mostra recuperação confirmada. Desde o pico de 487,47 dólares em 5 de outubro, a TSM recuou de forma geral, fechando em 430 dólares em 14 de outubro, com volume negociado de cerca de 15,17 milhões de ações, 1,6 vez a média dos últimos 20 dias – mostrando venda acentuada acompanhando a correção. O preço já quebrou a média móvel de 20 dias (cerca de US$454) e a de 50 dias (US$434), indicando enfraquecimento da tendência no curto prazo.

Pelo lado inferior, o principal ponto de atenção é o fundo intraday de 428 dólares em 14 de outubro; se perder esse nível, observar suporte em 420 dólares e na região de 413–418 dólares no meio de setembro. Pelo lado superior, o intervalo de 434–445 dólares cobre a média de 50 dias e a antiga plataforma de negociação, enquanto 454–458 dólares corresponde à média de 20 dias e à recente região de concentração de preços, formando resistência a ser superada no caso de expansão da recuperação.

Reconquistar US$445 pode ampliar repique, perda de US$428 alerta para novas mínimas

O primeiro sinal relevante após o relatório será se o preço conseguirá romper com consistência a faixa dos 434–445 dólares. Se o preço se sustentar nesta região, com suporte nas correções e volume de negociação colaborando, há chance de testar 454–458 dólares na sequência; se, ao atingir próximo de US$445, voltar a enfraquecer e perder novamente 434, a recuperação pode se limitar a um ajuste técnico.

Caso 428 dólares sejam violados de forma consistente e o preço não consiga recuperar, o mercado pode buscar suporte na faixa entre 413 e 420 dólares. Além do preço, a pressão da linha de montagem de 2nm sobre a margem bruta, o ajuste de capex dos clientes de IA e o impacto de juros mais altos nas avaliações do setor de semicondutores podem influenciar a duração do repique.

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Devido ao aumento da inflação nos EUA e às preocupações sobre os lucros com IA, as ações sul-coreanas despencaram 7,57% em um único dia em 15 de outubro; os dois principais índices acionaram um circuit breaker pela primeira vez em dois meses e meio. Investidores estrangeiros registraram vendas líquidas acumuladas de mais de 16 trilhões de wones (US$ 12 bilhões) em oito dias. Os alertas técnicos se intensificam: o KOSPI caiu mais de 8% abaixo da média móvel de 200 dias; se não houver recuperação em duas semanas, a probabilidade de entrar em um mercado de baixa de longo prazo chega a 43%. Um “cruzamento da morte” deve se formar após 16 pregões. A temporada de balanços do terceiro trimestre será o ponto de verificação final.

华尔街见闻•2026/10/15 08:12

Aproximando-se da “cruz da morte”! As ações coreanas enfrentam a “quinta-feira negra”, o KOSPI cai abaixo da média móvel de 200 dias consecutivamente, está chegando um mercado de urso de longo prazo?

Esperança em meio ao inverno da IA? Os pedidos de poder de processamento da TSMC (TSM.US) estão cheios, com aumento de preços a caminho e a “capacidade de geração de receita” compensando os riscos do custo de financiamento.

Na mesma semana em que as ações globais de IA sofreram uma forte queda devido às expectativas de inflação e aumento das taxas de juros, a TSMC apresentou um desempenho praticamente impecável.

智通财经•2026/10/15 07:57

O rendimento dos títulos do governo dos EUA dispara, quanto tempo ainda podem resistir a economia e o mercado de ações norte-americanos? A IA pode ser o elo mais frágil.

Os rendimentos dos títulos globais subiram para níveis elevados, impulsionados por fatores fundamentais e técnicos. O Goldman Sachs acredita que os bancos, as ações americanas e o mercado de crédito ainda mostram resiliência, com um impacto econômico moderado, enquanto o economista da Moody's, Zandi, alerta que a economia dos EUA é, na verdade, "frágil". As altas taxas de juros continuam a pressionar o consumo e o investimento, e o alto endividamento combinado com o investimento cíclico e o entusiasmo pela IA são vistos como os pontos de risco mais suscetíveis a rupturas em um ambiente de juros elevados.

华尔街见闻•2026/10/15 07:32