Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA pressionam, o índice de ações bancárias permanece em uma faixa de ajuste, e Citigroup cai quase 5% durante o pregão.

Com os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subindo continuamente, as ações dos bancos americanos estão sob ainda mais pressão.

Na tarde de quinta-feira, 1º de outubro, horário da Costa Leste dos EUA, durante o pregão das bolsas americanas, o índice de referência KBW Bank chegou a cair 2,4%, atingindo o menor valor intradiário desde o final de maio. Todas as componentes do índice apresentaram quedas, sendo que a maior líder de baixa foi o Citigroup (C), que chegou a desvalorizar 4,6%, sua maior queda intradiária desde julho. Investidores estão reavaliando o impacto do contínuo aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro sobre a economia dos EUA e as operações bancárias.

Até o pregão de quinta-feira, o índice KBW Bank já havia recuado cerca de 14% em relação ao pico alcançado em meados de agosto. Considerando a definição usual de queda de 10% em relação ao último pico para caracterizar uma correção técnica, o índice não apenas entrou em zona de correção, como a retração de 14% indica um aprofundamento deste movimento.

Desde o início do ano, o índice KBW Bank acumula alta inferior a 2%, ficando muito atrás do índice S&P 500, que subiu cerca de 11% no mesmo período.

Ações bancárias sob pressão coletiva; desempenho relativo do setor financeiro em setembro é o pior desde 1990

Recentemente, a fraqueza das ações de bancos se espalhou de algumas instituições para todo o setor.

Capital One (COF) e Wells Fargo (WFC) já acumulam quedas superiores a 15% no ano; no último mês, Bank of America (BAC), Goldman Sachs (GS) e Morgan Stanley (MS) também recuaram mais de 11% cada.

De acordo com o analista Brian Foran, da Truist, setembro foi um “setembro inesquecível” para as ações financeiras, cujo desempenho relativo frente a outros setores foi o pior para este período desde 1990.

Foran acredita que a fraqueza atual do setor financeiro já se estende por um tempo considerável, remontando esta fase de baixo desempenho relativo ao mercado geral ao mês de abril de 2025, e destaca semelhanças entre o momento atual do setor e o período da bolha da internet.

No entanto, ele também aponta uma diferença importante entre o mercado atual e outros períodos de baixa das ações financeiras: atualmente, as revisões de estimativas de lucros para empresas do setor pelos analistas continuam sendo positivas.

Foran acredita ainda que não é apenas o setor financeiro que está sob pressão. O entusiasmo em torno da IA está levando a uma forte concentração de recursos em poucos setores, enquanto bancos e outras áreas do mercado não estão participando deste rali na mesma intensidade.

Juros elevados somados a preocupações com IA aumentam a pressão sobre ações bancárias

O contínuo aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA vem se tornando um dos principais fatores de pressão sobre as ações dos bancos americanos recentemente.

Com os yields dos títulos de longo prazo subindo, o mercado passou a reavaliar o possível impacto do ambiente de juros elevados sobre o crescimento econômico, custos de financiamento, demanda por crédito e lucratividade dos bancos. Ao mesmo tempo, preocupações de que a IA possa alterar o modelo de negócios bancário tradicional também aumentam as pressões sobre as ações do setor.

No entanto, o mercado apresenta opiniões divergentes sobre o impacto potencial da IA.

No início desta semana, Mike Mayo, experiente analista do setor bancário do Wells Fargo, afirmou que o mercado já exagerou nas preocupações sobre a ameaça de agentes inteligentes de IA, as possíveis consequências das eleições legislativas de novembro nos EUA e a elevação dos juros.

Mayo acredita que, com os grandes bancos divulgando seus resultados, pode haver uma reversão no movimento de “pânico com IA” observado nas ações bancárias. Ele destacou especialmente que os bancos possuem uma vantagem que a IA dificilmente substituirá no curto prazo — “a confiança do público nos bancos é o fosso em torno dos depósitos”.

Isso significa que, ainda que a IA possa modificar os modos de operação, a estrutura de funcionários e determinados serviços financeiros, os negócios centrais dos bancos — depósitos, crédito e relacionamento com o cliente — não serão facilmente substituídos por agentes de IA imediatamente.

Temporada de resultados dos grandes bancos começa em 13 de outubro; desempenho será teste fundamental

A seguir, os investidores voltarão sua atenção para os balanços do terceiro trimestre dos grandes bancos americanos.

A temporada de resultados das grandes instituições financeiras dos EUA terá início em 13 de outubro, com gigantes como JPMorgan divulgando seus relatórios primeiro. Na ocasião, margens de juros, demanda por empréstimos, custo de captação, qualidade de crédito e desempenho das áreas de banco de investimento serão métricas-chave para o mercado avaliar a resiliência dos lucros dos bancos.

É especialmente relevante notar que, mesmo após a significativa queda das ações bancárias desde o pico de agosto, as expectativas de lucro dos analistas não pioraram simultaneamente. Isso significa que os próximos resultados financeiros testarão ainda mais se as preocupações do mercado com juros altos, IA e o ambiente macroeconômico já estão, ou não, precificadas.

Atualmente, as ações dos bancos se encontram em um ambiente de mercado bastante particular: por um lado, os rendimentos dos Treasuries continuam subindo, reacendendo preocupações sobre as condições econômicas e financeiras; por outro, as previsões de lucratividade do setor bancário até agora não se deterioraram, enquanto o boom da IA leva os recursos a se concentrarem cada vez mais em poucos setores de tecnologia.

Com o início da temporada de balanços dos grandes bancos em 13 de outubro, a capacidade desses resultados em fornecer novos sinais sobre os fundamentos será crucial para determinar se esta rodada de ajuste nas ações bancárias continuará a se aprofundar.