O dinheiro dos investidores de varejo dos EUA volta a fluir para as ações de tecnologia; JPMorgan: Nvidia (NVDA.US) atraiu US$ 834 milhões na semana passada, ações de chips de memória estão em alta.
O relatório de pesquisa mais recente do JPMorgan mostra que, à medida que o mercado de ações dos EUA entra em outubro, o sentimento de negociação dos investidores de varejo começa a melhorar, com os fundos retornando ao setor de tecnologia.
O APP da Zhihui Finance reporta que o mais recente relatório de pesquisa do JPMorgan mostra que, com a entrada das ações americanas em outubro, o sentimento de negociação dos investidores de varejo começou a melhorar, com o capital retornando ao setor de tecnologia, especialmente para ações relacionadas à inteligência artificial (AI), semicondutores e chips de armazenamento. Apesar do aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, riscos geopolíticos e volatilidade nos preços do petróleo ainda mantêm o mercado cauteloso, já existem sinais de recuperação nos fluxos de capital de varejo. Nvidia (NVDA.US) tornou-se a ação mais popular entre investidores de varejo na semana passada, com um volume líquido de compras de US$ 834 milhões, enquanto SanDisk (SNDK.US) e Micron Technology (MU.US) também figuraram entre as principais ações compradas.
O JPMorgan aponta que, historicamente, a atividade de negociação dos investidores de varejo tende a ser mais intensa no primeiro trimestre de cada ano, enquanto o terceiro trimestre é relativamente morno. Com o fim de setembro, parece que a pressão sazonal de saída de capital está diminuindo. Recentemente, o volume de entradas de capital de varejo recuperou-se dos níveis baixos de setembro, e a atividade de negociação está gradualmente voltando para perto da média dos últimos 12 meses.
No entanto, o volume geral de entrada de capital ainda está ligeiramente abaixo da média histórica. O relatório mostra que, na semana de 1 a 7 de outubro, os investidores de varejo americanos compraram ações e ETFs totalizando US$ 5,7 bilhões líquidos, abaixo da média semanal de US$ 6,7 bilhões nos últimos 12 meses. Deste valor, ETFs representaram um fluxo líquido de US$ 4,7 bilhões e ações individuais US$ 1 bilhão, mostrando que os investidores de varejo ainda preferem participar do mercado por meio de ETFs.
As ações de tecnologia voltaram a ser o foco dos fluxos de capital de varejo. Dados do JPMorgan mostram que a atividade de entradas de capital em ETFs do setor de tecnologia já subiu para o 73º percentil da distribuição histórica, enquanto há quatro semanas estava apenas no 4º percentil, refletindo uma recuperação significativa no interesse dos investidores de varejo no setor de tecnologia.
Esta rodada de retorno de capital não se concentrou apenas nos “Sete Gigantes” das ações americanas, mas também se espalhou para outras empresas de tecnologia. Os setores de semicondutores e hardware continuam recebendo preferência, e até as ações de software voltaram a registrar compras líquidas, indicando que o otimismo dos investidores de varejo com o setor de tecnologia está se ampliando.
Especificamente, a Nvidia recebeu compras líquidas de varejo de cerca de US$ 834 milhões na semana passada, liderando todas as ações. A Alphabet, controladora do Google (GOOGL.US), ficou em segundo lugar com US$ 265 milhões, SanDisk em terceiro com US$ 150 milhões, Micron Technology em quarto com US$ 135 milhões e Seagate Technology (STX.US) em quinto com US$ 129 milhões.
Outras grandes ações de tecnologia também receberam fluxos de capital. Tesla (TSLA.US) registrou compras líquidas de aproximadamente US$ 122 milhões na semana passada, Amazon (AMZN.US) recebeu US$ 81 milhões e Microsoft (MSFT.US) US$ 34 milhões. Em contraste, Apple (AAPL.US) sofreu vendas líquidas de cerca de US$ 15 milhões.
Vale destacar que, apesar do preço das ações da SpaceX (SPCX.US) ter subido cerca de 15% na semana passada, investidores de varejo continuaram a reduzir suas posições, com vendas líquidas de US$ 177 milhões, tornando-se a ação mais vendida na semana. O JPMorgan observa que, após a listagem da SpaceX, muitos investidores de varejo acumularam grandes posições, e o recente aumento de preço fez com que alguns realizassem lucros; porém, após a entrada em outubro, o ritmo de vendas diminuiu.
A atenção do mercado à SpaceX continua crescendo. Além do progresso nos testes de voo da Starship e no lançamento dos satélites Starlink, notícias de mercado indicam que a empresa está buscando levantar cerca de US$ 40 bilhões para comprar chips Nvidia e expandir seus sistemas de AI. Musk declarou anteriormente que o número de chips Nvidia usados pelo Colossus 2 pode dobrar antes do final do ano.
Além da SpaceX, a Intel (INTC.US) sofreu vendas líquidas de investidores de varejo de cerca de US$ 148 milhões na semana passada, enquanto Marvell Technology (MRVL.US), Super Micro Computer (SMCI.US) e Moderna (MRNA.US) também ficaram entre as cinco ações mais vendidas.
De forma geral, a preferência dos investidores de varejo por ações de tecnologia contrasta fortemente com outros setores. Exceto pelo setor de tecnologia, que recebeu fluxos líquidos de cerca de US$ 602 milhões, e o setor industrial, com cerca de US$ 143 milhões, os demais setores principais registraram vendas líquidas. O setor de serviços de comunicação apresentou fluxo líquido de saída de cerca de US$ 231 milhões, o setor financeiro, US$ 184 milhões, e o setor de saúde, US$ 153 milhões.
Ao mesmo tempo, o interesse dos investidores de varejo por ações financeiras permanece limitado. O JPMorgan destaca que, apesar do desempenho fraco dos grandes bancos recentemente e da melhora nas perspectivas de receita líquida de juros, à medida que o mercado eleva as expectativas para aumentos de juros do Federal Reserve, além de receitas comerciais potencialmente fortes, os investidores de varejo ainda não aproveitaram de maneira significativa para comprar ações financeiras em baixa.
Com a temporada de balanços do terceiro trimestre prestes a começar, o desempenho das empresas pode se tornar um fator-chave para influenciar os fluxos de capital de varejo. As expectativas de consenso citadas pelo relatório do JPMorgan indicam que os lucros das empresas devem crescer 31% ano a ano no terceiro trimestre, ou 27% excluindo o setor de energia; a receita deve crescer 12% ano a ano, ou 11% sem energia.
O relatório destaca que a taxa de crescimento dos lucros em todos os setores deve melhorar em relação ao mesmo período do ano passado, com os setores de energia e tecnologia liderando, enquanto o setor de bens de consumo essenciais deverá apresentar desempenho relativamente inferior. No entanto, as expectativas de lucro para todo o ano de 2026 estão sendo continuamente revisadas para baixo desde o início de setembro, o que significa que o mercado ainda precisa observar se as empresas conseguirão cumprir as expectativas de crescimento mais elevadas.
O JPMorgan acredita que, com a aproximação da temporada de balanços do terceiro trimestre, o retorno de capital dos investidores de varejo para ações de tecnologia, a retomada das negociações com ETFs e o forte impulso de crescimento econômico dos EUA oferecem algum suporte para o sentimento do mercado. No entanto, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, os preços do petróleo e a situação geopolítica ainda podem impactar a disposição dos investidores ao risco; se o setor de tecnologia continuará atraindo entradas de capital dependerá do desempenho das próximas divulgações de resultados corporativos e das mudanças no ambiente macroeconômico.
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