Nakikita ng Bernstein ang higit sa 100% pagtaas para sa Figure habang ang buwanang loan volume ay lumampas ng $1 bilyon sa unang pagkakataon

Inulit ng mga analyst mula sa research at brokerage firm na Bernstein ang target price na $67 para sa Figure Technology Solutions (FIGR), matapos itong ibaba mula $72 noong huling bahagi ng Marso, kasabay ng pagpapanatili ng outperform rating matapos ilabas ng kumpanya ang paunang resulta ng unang quarter na nagpapakita ng rekord na dami ng loan origination.

Ang presyo ng shares ng Figure ay nagsara sa $32.30 noong Abril 6, kung saan ang price target ng Bernstein ay nangangahulugan ng halos 107% na posibleng pagtaas mula sa antas na iyon. Tinataya ng mga analyst ang halaga ng kumpanya sa 25 beses ng inaasahang EBITDA sa 2027.

Sa tala para sa mga kliyente noong Lunes, tinukoy ng mga analyst na pinangunahan ni Gautam Chhugani na Marso 2026 ang unang buwan kung saan nalagpasan ng Figure ang $1 bilyon sa loan volumes, isang milestone na iniuugnay nila sa tagumpay ng tokenized credit marketplace ng kumpanya.

Rekord na buwanang aktibidad sa pagpapautang

Nag-ulat ang Figure ng humigit-kumulang $1.2 bilyon sa consumer loan volume para sa Marso, na kumakatawan sa 33% pagtaas buwan-buwan. Ang total na loan volume para sa unang quarter ay umabot sa $2.9 bilyon, katumbas ng 7% sunod-sunod na pagtaas at 113% na paglago taon-taon, ayon sa tala.

Tinukoy ng mga analyst na historically, ang unang quarter ay mahina pagdating sa home equity line of credit (HELOC) loans. Ang paglago ng Figure sa panahong ito, anila, ay patunay ng lakas ng partner network nito, na binubuo ng higit sa 300 aktibong partners, pati na rin ng tagumpay ng mga bagong kategorya ng pautang.

Sinusubaybayan ng Figure ang humigit-kumulang $12 bilyon sa annualized loan volumes, ayon sa tala. Ipinapahiwatig nito ang 39% na paglago taon-taon para sa kalendaryong taon 2025, bagamat hindi nagbigay ang kumpanya ng breakdown para sa bawat produkto ng loan sa kanilang buwanang update.

Tinataya ng Bernstein na ang first-lien loans, na may mas mababang take rate kumpara sa karaniwang HELOCs, ay patuloy na lumalago. Noong ika-apat na quarter ng 2025, ang first-lien loans ay kinatawan ng 19% ng total volume, ayon sa tala.

Para sa 2026, inaasahan ng Bernstein na mag-originate ang Figure ng $12.8 bilyon sa loan volumes, na nangangahulugan ng 53% paglago taon-taon. Ang mga bagong kategorya ng pautang ay inaasahang mag-aambag ng $1.7 bilyon, o 13% ng kabuuang volume, kumpara sa humigit-kumulang 4% noong ika-apat na quarter ng 2025.

Kaugnay nito, inaasahan ng research at brokerage firm na ang Connect marketplace ang magiging dominanteng modelo para sa Figure, na mag-aambag ng 56% ng kabuuang volume pagsapit ng katapusan ng 2026, mula 46% noong 2025. Noong ika-apat na quarter ng 2025, naabot ng Connect volume ang 54% ng Consumer Loan Marketplace volume ng Figure, mula 46% noong nakaraang quarter, ayon sa pinakahuling ulat ng kita ng Figure.

Pananaw sa pananalapi at mga panganib

Inaasahan ng Bernstein na aabot sa $0.98 ang reported earnings per share ng Figure sa 2026 at $1.52 sa 2027, kumpara sa $0.54 noong 2025.

Gayunpaman, tukoy ng mga analyst ang ilang macro risks, kabilang ang posibleng pagbaba ng interest rates na maaaring magdulot ng mas matinding kompetisyon sa mortgage refinancing market at magpababa ng demand para sa HELOCs.

Tinukoy din nilang anumang pagkaantala sa pagpapalawak sa mga non-HELOC loan categories ay maaaring makaapekto sa inaasahang 20% ambag ng mga sektor na iyon sa volume pagsapit ng 2027.

Ang Bernstein at ang mga affiliate nito ay kamakailan lamang ay nagkaroon ng investment banking at iba pang business relationships sa Figure at inaasahan na maghahanap ng karagdagang kabayaran. Si Gautam Chhugani ay may mga long position sa iba't ibang cryptocurrencies.