La inflación en Estados Unidos supera el 2% durante 65 meses consecutivos: los consumidores comienzan a “aceptar” los altos precios, y los funcionarios de la Reserva Federal temen que la mentalidad inflacionaria se vuelva permanente.

Huitong Finance, 15 de octubre—— Según el análisis de datos, los consumidores estadounidenses están experimentando uno de los periodos de alta inflación más prolongados de la historia registrada. Algunos consumidores han comenzado a ver la alta inflación como la nueva normalidad, lo que podría debilitar la efectividad de las herramientas de política monetaria de la Reserva Federal. La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, comentó que es preocupante que los consumidores ya vean la alta inflación como “parte de la vida cotidiana”.

Los consumidores estadounidenses están experimentando una de las etapas de alta inflación más largas en casi un siglo, y cada vez más ciudadanos están empezando a considerar los altos precios como una nueva normalidad para adaptarse. Este cambio ha encendido las alarmas dentro de la Reserva Federal.

El Índice de Precios al Consumidor (CPI) publicado este miércoles (14 de octubre) mostró que el CPI de septiembre aumentó un 3,7% interanual, lo que significa que el índice ha estado por encima del objetivo reconocido del 2% durante aproximadamente 65 meses consecutivos, es decir, más de cinco años. El prolongado aumento de los precios ha empañado el juicio de los estadounidenses comunes sobre las perspectivas económicas, afecta su presupuesto mensual e incluso podría influir en sus decisiones de voto en las elecciones de medio mandato. Al mismo tiempo, los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal han comenzado a preocuparse de que las expectativas de inflación de los consumidores se hayan arraigado, dificultando su reducción efectiva.

Duración récord de alta inflación, aumento promedio cerca de máximos históricos

La duración de este ciclo de inflación obstinadamente alta se sitúa entre los periodos más prolongados de la historia moderna de Estados Unidos. El análisis de CNBC sobre los datos del Buró de Estadísticas Laborales de EE. UU. muestra que el registro de CPI mensual por encima del 2% es el más largo desde el comienzo del siglo XXI. Remontándonos a finales de la década de 1940, solo ha habido dos periodos más largos de alta inflación en la historia de Estados Unidos. Desde que la inflación superó el 2% a principios de 2021, el promedio del CPI se ha mantenido cerca del 4,5%; la última vez que hubo un periodo continuo con un promedio tan alto fue en una etapa que finalizó en la década de 1980.

Las expectativas de inflación de los consumidores también están aumentando. La encuesta publicada la semana pasada por la Reserva Federal de Nueva York sobre las expectativas de los consumidores mostró que la expectativa de inflación para un año subió 0,3 puntos porcentuales hasta el 3,9% en septiembre, el nivel más alto en más de tres años. La preocupación por el aumento de los precios se ha trasladado de los datos reales a las expectativas futuras.

El riesgo de expectativas de inflación como “profecía autocumplida”, eficacia de la política monetaria en duda

La principal preocupación de los funcionarios del banco central es que las empresas y los consumidores comiencen a realizar ajustes permanentes en su comportamiento para adaptarse a los altos precios, generando un efecto dominó en toda la economía. Si las empresas anticipan altos costos, trasladarán esos costos a los consumidores; si los trabajadores esperan que la inflación persista, exigirán subidas salariales mayores para anticiparse al impacto de los aumentos de precios. Todas estas acciones pueden convertir la inflación en una profecía autocumplida y debilitar la eficacia de la política monetaria de la Reserva Federal.

El economista Gary Richardson, ex historiador de la Reserva Federal, señaló que es fundamental mantener ancladas las expectativas de inflación para que la política monetaria sea efectiva y predecible, lo cual debería ser el objetivo principal de cualquier banco central. Actualmente, los funcionarios de la Reserva Federal están monitoreando de cerca la reacción de los consumidores ante la presión inflacionaria.

El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, reveló el mes pasado que un líder sindical le comentó que, para sus miembros, la inflación es peor que la recesión. Esta conversación influyó en su visión sobre el equilibrio interno de la doble misión de la Reserva Federal. En una reunión de economistas en Ohio, la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, dijo que no da por sentada la anclaje de las expectativas de inflación a largo plazo y que, a medida que la inflación sigue al alza, el riesgo de una mentalidad inflacionaria cada vez más arraigada está aumentando.

Los altos precios afectan la vida cotidiana, la confianza del consumidor cae a mínimos históricos

En el distrito bajo la jurisdicción de Hammack, la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland comentó en sus redes sociales que observa cómo los residentes locales “hacen elecciones” y no necesariamente “reducen el consumo”, por ejemplo, al verse obligados a elegir entre comprar comestibles o pagar facturas esenciales. Tras años de alta inflación, los consumidores se muestran resignados ante el aumento acumulativo de los precios en la vida diaria; empeora la situación que, en los últimos meses, el crecimiento anual de la inflación ha superado el de los salarios, lo que significa que el poder adquisitivo real de los consumidores sigue disminuyendo.

La encuesta de confianza del consumidor, seguida de cerca por la Universidad de Michigan, cayó a mínimos históricos a principios de este año. En 2026, el porcentaje de encuestados que citan los altos precios como la principal razón para el deterioro de su situación financiera personal superó por primera vez el 50%. Joanne Hsu, directora de la encuesta de la Universidad de Michigan, afirmó que los altos precios dominan la mentalidad del consumidor, quienes todavía los perciben como una realidad de vida difícil de aceptar. En comparación con los votantes demócratas, este año la confianza del consumidor entre los republicanos e independientes cayó de manera más pronunciada. La cuestión ahora es si los votantes descontentos con el aumento del costo de la vida cambiarán el control del Congreso de manos de los republicanos y del presidente Trump en las elecciones de medio mandato.

Expertos advierten: es poco probable que los precios bajen, aunque los salarios podrían superar a la inflación

A pesar del pesimismo sobre las perspectivas, los economistas recuerdan que los estadounidenses no deben hacerse ilusiones sobre una reducción de los precios desde los niveles actuales. La deflación, es decir, que la tasa anual de precios caiga por debajo del 0%, podría llevar la economía estadounidense a una espiral descendente. La esperanza más realista es que la tasa anual de inflación caiga por debajo del incremento salarial. Si este escenario se mantiene el tiempo suficiente, mayores salarios y mayor poder de compra permitirán a los consumidores soportar mejor los precios actuales.

Olena Nicks, analista y legisladora local de Long Island, Nueva York, es una de las consumidoras que ha apretado el cinturón ante los altos precios. Nicks afirma que en los últimos años ha sentido claramente que los precios de los productos frescos en el supermercado y los billetes de avión para vacaciones han subido considerablemente. Esta consumidora de 34 años cuenta que ha reducido su gasto en restaurantes o comida rápida, ha dejado de hacer actividades de ocio como los bolos con sus amigos y ahora prefiere reunirse en casa para ahorrar. Dice: “Decir que estoy frustrada es quedarse corto, siento que estoy atrapada”.

Conclusión

En resumen, Estados Unidos está atrapado en el ciclo de alta inflación más largo en casi un siglo, con el CPI superando el objetivo del 2% durante 65 meses consecutivos. Los altos precios no solo erosionan el poder adquisitivo de la gente, sino que también están cambiando silenciosamente los hábitos de gasto y las expectativas de inflación de los consumidores, y la fijación de estas expectativas es precisamente el reto más difícil para los bancos centrales. Los funcionarios de la Reserva Federal han expresado claramente su preocupación, y las subidas de tasas siguen siendo su principal herramienta para controlar la inflación. A corto plazo, los altos costos de endeudamiento aumentarán aún más la carga de los consumidores, pero a largo plazo, controlar la inflación es beneficioso para la población. Con las elecciones legislativas en el horizonte, el descontento popular por los altos precios se convierte en una variable crucial que podría influir en la situación política. Si los salarios consiguen finalmente superar a los precios, será la clave para comprobar la eficacia de la política económica actual.