¡Los agentes de IA abren una nueva era en la industria de pagos! Bernstein: Visa (V.US), Mastercard (MA.US) y otros se enfrentan a nuevas oportunidades

De acuerdo con la información de Investing.com, el banco de inversión Bernstein señaló en un reciente informe de investigación que el lanzamiento de Muse por parte de Meta (META.US) ha abierto una nueva era de agentes de inteligencia artificial (IA) para el consumidor y una nueva ronda de competencia. El banco considera que, en la evolución de la comercialización de los agentes, los pagos pueden volverse aún más estratégicos, y la próxima gran batalla en la industria de pagos está por comenzar.

Bernstein señaló que, a medida que avanza rápidamente la comercialización de los agentes, también lo hacen los pagos. Muse ya se utiliza para realizar varias tareas: compras (Meta afirma que esto se está convirtiendo rápidamente en uno de sus principales impulsores de uso), seguimiento de precios después de reservar vuelos y hoteles, reservas, limpieza de la bandeja de entrada y combinaciones de vestimenta.

Sin embargo, la experiencia de pago de los agentes sigue siendo algo torpe por ahora. Al finalizar la compra, Muse rellena la página de pago del comerciante a través de Link de Stripe o Shop Pay. La startup de IA Instinct afirma que el 40% de sus usuarios comparten sus tarjetas de crédito en tres semanas, aunque sus primeros usuarios pueden tener mayor afinidad por la tecnología y mayores ingresos que el consumidor promedio.

El problema fundamental en la industria de pagos respecto a los agentes de IA para consumidores es: ¿quién controlará los pagos, la responsabilidad y el marco de resolución de disputas en un mundo de agentes? ¿Qué papel jugarán las redes de pago y los PSP (proveedores de servicios de pago, como Stripe, Adyen, etc.)? ¿Creará esto oportunidades de ingresos adicionales (por ejemplo, para V/MA, Adyen, Stripe), o enfrentará algunos procesadores de pago el riesgo de convertirse en commodities si los pagos se abstraen o tokenizan?

La confianza sigue siendo un gran cuello de botella para la comercialización de los agentes. Solo el 23% de los consumidores estadounidenses confían en la IA generativa para manejar pagos en su nombre. Los modelos comerciales tradicionales están diseñados en torno a la “persona en el circuito”. En un mundo donde un agente navega por internet, completa formularios y realiza compras, hay toda una serie de retos relacionados con la confianza: ¿cómo pueden las personas saber si un agente es “bueno”? ¿Cómo se puede programar la transacción? ¿Cómo se realiza la autenticación (por ejemplo, la autenticación de dos factores, 2FA, en Europa)? ¿Cómo garantizar el consentimiento e intención del usuario? ¿Cómo se diseña el marco de responsabilidad? ¿Cómo se resuelven las disputas? ¿Cómo reducir el riesgo de fraude? ¿Cómo gestionar contracargos? ¿Cómo establecer rastreos de auditoría? ¿Cómo optimizar los diferentes métodos de pago? ¿Cómo personalizar la experiencia? ¿Y cómo resolver la fragmentación de estándares y tecnología?

La disputa por el control de las transacciones de los agentes

Se avecina una "lucha de poder" por el control de las transacciones de los agentes y el dominio sobre credenciales y tokens de pago.

Los agentes introducen una complejidad mucho mayor en las transacciones. En la era comercial de los agentes, la confianza y la gobernanza son cruciales (incluso más importantes que en el comercio electrónico), y también muy desafiantes. Las entidades que puedan proporcionar credenciales/tokens de agentes y mecanismos de gobernanza relacionados obtendrán grandes beneficios.

Siendo justos, la proporción actual del comercio de agentes en el e-commerce sigue siendo mínima, pero se está desarrollando rápidamente y las empresas de pagos se están preparando para un mundo de agentes.

Visa (V.US) y Mastercard (MA.US) ya han lanzado tokens de agente (Visa Intelligent Commerce, Mastercard Agent Pay), incorporando más datos e información contextual (por ejemplo, información detallada sobre el tipo de transacción, ubicación de uso del token e identidad del pagador), y aumentando los mecanismos de protección (señales basadas en historial de comportamientos y configuraciones).

Por ahora, aún no está claro cómo avanza la adopción de estos productos y si los emisores participan activamente (por ejemplo, en torno al control y los marcos de responsabilidad de los agentes). En cualquier caso, el 100% de las transacciones de agentes se tokenizarán (aunque no necesariamente usando tokens específicos para agentes). Al mismo tiempo, Stripe lanzó hace un año los Secured Payment Tokens (SPT) para transacciones de agentes.

Cabe señalar que, actualmente, los servicios de Muse o Instinct probablemente no utilizan los “tokens exclusivos para agentes” de Visa y Mastercard, sino que funcionan con Link o tarjetas virtuales de un solo uso. Esto significa que las redes de pago siguen teniendo acceso a estas transacciones, pero no a los lucrativos negocios de tokens de “agente”, que en el futuro podrían servir como plataforma de distribución para servicios orientados a agentes. Las transacciones de Muse también están cubiertas por el mecanismo de protección de compras de Link.

Curiosamente, Visa señaló en julio que había establecido una cooperación con Meta para usar tokens de agente dentro de Facebook e Instagram, aunque no se ha encontrado información específica sobre Muse.

Si las redes de pago pueden ocupar una posición de liderazgo en transacciones de agentes aprovechando los “tokens de agente” dependerá, posiblemente, de dos palabras: transferencia de responsabilidad (“liability shift”). Incluso si otros tokens son igual o más avanzados técnicamente, las redes de pago juegan un papel clave en la resolución de disputas y el marco de responsabilidades, lo cual podría ser extremadamente importante en el comercio basado en agentes.

¿Lecciones del pasado?

La batalla por el control de las transacciones de agentes recuerda a la guerra de tokens de 2014. Hace 12 años, con el lanzamiento de Apple Pay, Visa y Mastercard también lanzaron sus propios servicios de tokenización. En ese entonces, hubo una enorme disputa por el control de los tokens –entre redes de pago, emisores y PSPs.

Actualmente, pese a la coexistencia de múltiples tipos de tokens, los tokens de red de pago han logrado una adopción generalizada, representando hoy el 60% de las transacciones de e-commerce. La tokenización ha otorgado a las redes de pago una posición líder, permitiéndoles distribuir sus servicios, como puntuaciones antifraude, actualización automática de credenciales y push provisioning a comerciantes. Ahora han comenzado a poner precio a estos servicios, y todavía hay gran potencial de crecimiento en precios.

Potencial de mercado considerable

El potencial de ingresos podría ser muy significativo. Por ejemplo, Stripe cobra actualmente 0,15 centavos por SPT. Si los tokens de agente de las redes de pago logran amplia adopción, podrán distribuir sus servicios a través de estos tokens. En el mejor de los casos, si las transacciones de agentes llegan a suponer entre un dígito bajo y un dígito alto del total del consumo, esto podría aportar varios puntos porcentuales de crecimiento adicional para las redes de pago.

¿Qué observar?

Factores clave a seguir incluyen: integración de sistemas de emisores y comercios (no solo la activación por defecto); temporada alta de compras (y la adopción de agentes); nuevas alianzas de plataforma; si Google o Muse de Meta implementarán tokens de agente; experiencias de agentes lanzadas por bancos (por ejemplo, Amex, Chase).

Por cierto (y como referencia para plataformas): ninguno de estos productos de agentes lanzados recientemente permite que el agente controle el pago del comercio (o asuma el rol de “comerciante registrado”)—al menos de momento, dado que este modelo es bastante complejo. En cambio, estos productos se centran principalmente en ofrecer a los consumidores una experiencia fluida para completar tareas y compras (por ejemplo, Muse completa el pago usando Link o una tarjeta virtual de un solo uso).

La integración con los sistemas de los comerciantes es sumamente difícil, y controlar la experiencia de pago, que suele pertenecer al comercio, enfrenta varios desafíos como la gestión de tasas de conversión, precios en tiempo real, servicio postventa, sincronización de catálogos e inventario, aplicación de programas de fidelidad y descuentos, cumplimiento y múltiples carritos de compra.

Impacto en la inversión

Bernstein opina que los pagos serán beneficiarios, no perdedores, y que en un mundo de agentes de IA para consumidores, los pagos se volverán aún más estratégicos.

Una posibilidad es que, en el futuro, los consumidores realicen más transacciones a través de agentes (carritos más pequeños, más descubrimiento de productos long-tail), lo que será positivo para las empresas de pagos, incluidas las redes de tarjeta.

Además, los agentes pueden impulsar una mayor penetración online de servicios complejos y ciertas categorías de retail. Esto puede no ser obvio, pero un mayor porcentaje de e-commerce suele beneficiar mucho a las tarjetas, ya que la penetración online de tarjetas (y la tasa de servicios de valor agregado, VAS) es más alta.

Los agentes de IA para consumidores también podrían añadir complejidad en áreas como autenticación/verificación de identidad, intención del consumidor, resolución de disputas o tarjetas/límites exclusivos de agente –lo que crea oportunidades de diferenciación y de servicios de valor añadido para V/MA y procesadores de pago como Stripe, Adyen y Checkout.

Cabe recordar que el 100% de las transacciones de agentes se tokenizarán (esto implica que V/MA podrían recibir mayores ingresos por operación y tener nuevos canales para distribuir más servicios). En el futuro podrían aparecer transacciones comerciales de agente a agente, que exigirán conjuntos de servicios aún más sofisticados, actuando como un factor positivo.

Bernstein reflexiona continuamente sobre este tema y considera que los monederos digitales (como PayPal) ocupan una posición interesante en el ámbito de agentes IA para consumidores y cuentan con opciones estratégicas (si los agentes no consiguen modelos de negocio eficaces).

Por un lado, si los agentes se encargan de los pagos, ¿seguirán preocupando al usuario las fricciones del “checkout como invitado”? Por otro, monederos bilaterales como PayPal (PYPL.US) pueden ampliar significativamente su propuesta de valor, incluyendo confianza, protección, antifraude y resolución de disputas, y ayudar a los consumidores a encontrar oportunidades de ahorro, recompensas y servicios personalizados, optimizando la experiencia de pago (como elegir entre BNPL, tarjetas de crédito/débito).

Proveedores de “compra ahora paga después” (BNPL), como Affirm (AFRM.US) y Klarna (KLAR.US), también pueden verse favorecidos, sobre todo en: préstamos con intereses para clientes near-prime y subprime (incluidos cargos por atraso), créditos dinámicos (¿posibilidad de negociar con agentes?), préstamos al 0% de interés (para clientes prime) y transparencia en las condiciones.

En su informe, Bernstein otorga a Visa, Mastercard, Affirm, Adyen (ADYEY.US), Block (XYZ.US) y Toast (TOST.US) una calificación de “superior al mercado”; y a PayPal, FIS (FIS.US), Fiserv (FISV.US), Global Payments (GPN.US) y Klarna una calificación de “en línea con el mercado”.