¡La inflación en Tokio supera ampliamente las expectativas! Banco central de Japón activa la “alarma de sobreajuste”, ¿es segura una subida de tasas en diciembre?

De acuerdo con Spanish de Zhitong Caijing APP, a medida que el impacto de algunas medidas temporales del gobierno japonés se desvanece, el indicador clave de inflación de Tokio aumentó significativamente, lo que respalda la postura del Banco de Japón para continuar subiendo las tasas de interés tras acelerar el ritmo de normalización de políticas.

Los datos publicados el viernes por el Ministerio del Interior y Comunicaciones de Japón mostraron que el índice de precios al consumidor de Tokio, excluyendo los alimentos frescos, subió un 2,7% interanual en septiembre. Esta cifra supera la mediana de las previsiones de los economistas (2,3%) y también el repunte del 1,8% del mes anterior. Es la primera vez desde enero que este indicador alcanza o supera el nivel del 2%.

El alza del IPC confirma la preocupación del Banco de Japón sobre los riesgos alcistas de la inflación, riesgos que podrían hacer que la tendencia de precios básicos supere su objetivo del 2%. Tras haber elevado las tasas de interés dos veces en tres meses el mes pasado —el intervalo más corto entre alzas desde 1990— el Banco de Japón ahora busca el momento oportuno para el próximo aumento.

La subida del costo de vida se produce incluso cuando los subsidios energéticos de la primera ministra Sanae Takaichi todavía reducen el índice general en cerca de 0,4 puntos porcentuales. La tasa de inflación de Tokio excluyendo energía y alimentos frescos, un indicador clave de inflación subyacente, aumentó del 2% del mes anterior al 3%.

El economista Taro Kimura señaló: "Este informe reforzará la visión del Banco de Japón de que la inflación subyacente se está estabilizando cerca de su objetivo del 2% y aumentará las preocupaciones sobre el riesgo de un exceso. Esperamos que el próximo alza de 25 puntos básicos ocurra en diciembre".

"Es un dato sólido. La ampliación de las exenciones para el cuidado infantil y el agua son factores principales, pero incluso sin ellos la inflación sigue siendo fuerte", dijo Yoshiki Shinke, economista ejecutivo sénior del Instituto de Investigaciones Económicas de Dai-ichi Life, "el aumento de costos provocado por los conflictos en Oriente Medio está elevando el costo de vida y, a diferencia de la era de la deflación, las empresas están transfiriendo estos costos crecientes a los consumidores".

Shinke indicó que prevé que el Banco de Japón suba las tasas en diciembre, manteniendo el ritmo actual.

Anteriormente, la inflación de Tokio estuvo contenida por la ampliación de los subsidios para el cuidado infantil y las exenciones de tarifas de agua en verano, por lo que el mercado ya preveía un repunte inflacionario. El mayor impulsor del aumento general fue el costo de los alimentos procesados, con un alza interanual del 3,6%. Según un informe de la base de datos Teikoku, las principales empresas de alimentos y bebidas de Japón elevaron los precios de 4.965 productos el mes pasado, más del doble que el año pasado.

Entre los factores que impulsaron el alza de la inflación, las tarifas de agua subieron aproximadamente un 66% interanual, mientras que los precios del alojamiento pasaron de una caída del 1,4% el mes anterior a un aumento del 4,6%.

Los precios de los servicios, un indicador clave de inflación impulsada por la demanda, subieron un 2,3% interanual, el mayor aumento desde noviembre de 2023.

La encuesta Tankan trimestral publicada el jueves por el Banco de Japón mostró que el índice de confianza empresarial de grandes empresas japonesas mejoró por sexto trimestre consecutivo. Se beneficiaron de la demanda global de IA y de cambios en el comportamiento empresarial —las empresas comenzaron a transferir los costos crecientes a los consumidores finales—, las ganancias empresariales del segundo trimestre alcanzaron un máximo histórico, señal de que las expectativas de inflación se están consolidando.

Además, los elevados precios del petróleo y la debilidad del yen podrían mantener alta la presión inflacionaria. Aunque Estados Unidos y Japón intervinieron coordinadamente en el mercado cambiario en julio y emitieron continuas advertencias, el yen sigue rondando el umbral psicológico clave de 1 dólar por 160 yenes. Tras la publicación de los datos, el yen se fortaleció ligeramente y este viernes cotizaba cerca de 1 dólar por 158,19 yenes.

A principios de esta semana, el yen se debilitó temporalmente debido a que el resumen de la reunión de política monetaria del Banco de Japón de septiembre mostró que el banco central no tenía intención inmediata de subir las tasas este mes. El resumen también reflejó que el gobierno japonés sigue siendo cauteloso respecto al ritmo de subidas del banco central. Varios ministros del gabinete habían insinuado previamente que la actitud del gobierno podría suavizarse, lo que llevó al mercado a anticipar un posible cambio, pero las actas disiparon esa suposición.

"La tendencia al alza de los precios podría extenderse aún más a partir de octubre", señaló Shotaro Kugo, economista sénior del Instituto de Investigación en Asuntos Monetarios Internacionales, "el Banco de Japón espera que los precios aumenten en la segunda mitad del año fiscal, y la tendencia de los costos de adquisición de las empresas apunta claramente al alza".