Фінансові звіти великих банків з Уолл-стріт будуть оприлюднені наступного тижня: доходи від торгівлі акціями можуть наблизитися до 19 мільярдів доларів, але ера "кожен у виграші" може залишитися в минулому
Згідно з очікуваннями аналітиків, зібраними Bloomberg, сукупний дохід від торгівлі акціями п’яти найбільших американських банків у третьому кварталі може наблизитися до 19 мільярдів доларів, однак дохід від торгівлі з фіксованою доходністю, ймовірно, знизиться до річного мінімуму, а активність злиттів та поглинань також зменшиться. Тим часом інструменти оптимізації готівки на базі штучного інтелекту можуть призвести до відтоку депозитів, що викликає занепокоєння на ринку щодо акцій банків. Аналітики вважають, що хоча рентабельність різних банків може далі розходитися, побоювання ринку щодо впливу AI вже можуть бути перебільшеними.
Уолл-стріт, схоже, зберігає силу в третьому кварталі для великих банків у сфері акцій, але зниження активності на капітальних ринках посилює розбіжності в результатах між установами.
9 жовтня за даними очікувань аналітиків, зібраних Bloomberg, сукупний доход від торгівлі акціями п’яти найбільших американських банків у третьому кварталі очікується близько $19 млрд. З них Goldman Sachs очікує отримати $5,1 млрд та очікує зайняти перше місце, Morgan Stanley, JPMorgan Chase і Bank of America відповідно прогнозують $4,9 млрд, $4,5 млрд та $2,6 млрд. Goldman Sachs першими оприлюднять фінансовий звіт наступного вівторка.
На відміну від цього, підрозділи торгівлі з фіксованим доходом стикаються з тиском: доходи цих п’яти банків очікуються на найнижчому рівні з початку року, також відчувається охолодження на ринку злиттів і поглинань. Тим часом, на ринку боязко, що AI-інструменти оптимізації готівки можуть прискорити відтік депозитів, що ще більше погіршує показники акцій банків.
Аналітик Wells Fargo Майк Мейо зазначив, що за перше півріччя майже всі банки були переможцями, але ця ситуація навряд чи збережеться, розрив у фінансових результатах між установами, ймовірно, ще більше розшириться цього кварталу.
Доходи від торгівлі з фіксованим доходом можуть впасти до річного мінімуму
Зростання ставок може збільшити процентний доход від кредитів банків, але водночас чинить тиск на торгівельну діяльність. Аналітики прогнозують, що сукупний доход цих п’яти американських банків від торгівлі фіксованим доходом у третьому кварталі перевищить $19 млрд — це менше, ніж $21 млрд у другому кварталі, і, ймовірно, стане найнижчим показником цього року.
Генеральний директор Bank of America Брайан Мойніхан у середині вересня застеріг, що доходи від торгівлі з фіксованим доходом у його банку впадуть у третьому кварталі, після чого акції різко впали. Генеральний директор Goldman Sachs Девід Соломон також зауважив, що торгівля з фіксованим доходом показує слабші результати, ніж торгівля акціями, де остання залишається сильною.
Аналітик Bank of America Ібрагім Пунавалла прогнозує, що у другій половині 2026 року активність на американських капітальних ринках буде явно нижчою за першу половину, і поставив під питання стійкість нинішнього циклу капітальних ринків.
Зростання ставок також спричиняє коливання балансової вартості активів, які утримують банки, і може вплинути на фінансові результати завдяки таким бухгалтерським статтям, як «інший сукупний доход». Підрозділи з андеррайтингу боргу мають певну підтримку: майбутні три роки — це час великого рефінансування, що створить попит на фінансування. Проте Мейо попереджає: якщо ставки продовжать зростати, попит на облігації, ймовірно, буде пригальмований.
Злиття та поглинання охолоджуються, американський ринок демонструє слабкість
Чи збережеться активність на капітальних ринках — одна з ключових тем фінансових звітів за третій квартал. За даними Bloomberg, загальна вартість злиттів і поглинань, оголошених у третьому кварталі, впала приблизно на 10% у річному вимірі; американський ринок показує ознаки уповільнення.
IPO-ринок цього року виглядав вражаюче — в червні SpaceX здійснила рекордний вихід на біржу. Раніше Bloomberg повідомляло, що Anthropic планує наступного тижня зустріч із потенційними інвесторами для підготовки до IPO. Однак деякі плани виходу на біржу були відкладені: Oura у вересні перенесла IPO, а Bamboo Insurance Services, підтримана CVC Capital Partners, також відсунула свої плани.
Генеральний директор JPMorgan Chase Джеймі Даймон у вівторок в інтерв’ю повідомив, що резерви для IPO і M&A в Європі доволі непогані, але у вересні американський ринок, схоже, трохи охолов.
Аналітики прогнозують, що інвестиційні банківські комісії JPMorgan Chase зростуть у третьому кварталі на 15% у річному вимірі, Goldman Sachs — приблизно на 8,1%, Morgan Stanley — на 1,9%. Першими оприлюднив результати Jefferies, і там видно диференціацію: інвестиційно-банківський підрозділ і торгівля акціями досягли найкращих квартальних результатів за всю історію, але чистий доход від торгівлі з фіксованим доходом знизився на 26% у річному вимірі.
Побоювання щодо відтоку депозитів через AI тиснуть на акції банків, аналітики: розпродаж надмірний
Окрім уповільнення торгівлі, потенційні зміни в потоках коштів, зумовлені AI, також турбують інвесторів. На ринку побоюються, що AI-інструменти оптимізації готівки допоможуть компаніям ефективніше управляти коштами, що призведе до переказу депозитів із традиційних банків. Індекс банківських акцій KBW у третьому кварталі показав найгірший результат від початку кризи регіональних банків США на початку 2023 року.
Аналітик Morgan Stanley Маннан Госалія відзначив, що нещодавнє падіння акцій банків відображає низку занепокоєнь, таких як уповільнення темпів зростання доходів від капітальних ринків, зростання вартості фінансування і потенційний відтік депозитів через AI-інструменти оптимізації готівки.
Проте він вважає, що інвестиційний цикл у AI триватиме багато років, і користь отримають не лише великі хмарні компанії — це також забезпечить довгострокову підтримку капітальних ринків.
Госалія і Мейо обидва вважають, що занепокоєння ринку щодо впливу AI на банківський сектор є перебільшеними. Попри те, що у третьому кварталі результати установ можуть розійтися, аналітики відзначають, що попит на фінансування, створений інвестиціями в AI, і надалі підтримуватиме діяльність на капітальних ринках у довгостроковій перспективі.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Лауреат Нобелівської премії попереджає: боргова криза Франції може бути "занадто великою для порятунку", єврозона стикається з "вибуховою" кризою
Борг Франції досяг 3,6 трильйона євро, що становить 119% ВВП і є найвищим рівнем з моменту запровадження євро. Лауреат Нобелівської премії з економіки 2008 року Кругман попередив, що Франція йде шляхом "фіскальної неспроможності" і, можливо, вже перейшла від статусу "занадто великої, щоб збанкрутувати" до "занадто великої, щоб врятувати", перебуваючи в небезпечній ситуації. Її членство в єврозоні може спровокувати "вибухову боргову кризу" та завдати руйнівного удару по європейській інтеграції.
Оновлена версія 4 - Delta Air Lines попереджає, що через вплив цін на паливо на прибуток потужності авіаперевезень ще більше скоротяться
Delta Air Lines знизила прогноз прибутку на рік через очікуване збільшення витрат на паливо до 6 мільярдів доларів. Генеральний директор заявив, що цього року ціни на квитки вже зросли приблизно на 20%, а спротив пасажирів обмежений. Аналітики попереджають, що збереження високих цін на квитки до 2027 року є ключовим фактором для підвищення рентабельності. У тексті наведені виступи під час телефонної конференції про фінансові результати та коментарі аналітиків. Rajesh Kumar Singh/Shivansh Tiwary, Reuters Чикаго, 9 жовтня – Delta Air Lines (DAL.N) у п’ятницю повідомила, що через стрімке зростання цін на паливо, попри сильний попит на подорожі та зростання цін на квитки, компанія була змушена знизити прогноз прибутку на 2026 рік майже на чверть. Таким чином авіаційна галузь, ймовірно, наступного року і надалі обмежуватиме зростання кількості рейсів для забезпечення рентабельності. Це попередження підкреслює все більші виклики для американських авіакомпаній. Попит і обмежене зростання кількості місць дозволяють їм підвищувати ціни на квитки та компенсувати вищі витрати на паливо, але надмірне збільшення рейсів для захоплення більшого попиту може погіршити боротьбу за пасажирів, що ускладнить збереження високих цін на квитки та прибутку. Штаб-квартира компанії – Атланта. Зараз Delta Air Lines очікує, що річні витрати на паливо зростуть порівняно з минулим роком приблизно на 6 мільярдів доларів, це на 2 мільярди більше за липневий прогноз, адже війна в Ірані (link) призвела до різкого підвищення світових цін на реактивне паливо. Світові авіакомпанії готуються до тривалого шоку від паливних витрат. Генеральний директор Ryanair Group RYA.I Майкл О’Лірі у четвер заявив, що високі ціни на реактивне паливо можуть зберігатися ще 12–18 місяців (link), що створює додатковий тиск на тарифну політику та контроль витрат авіакомпаній. https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20261008/A4A-JET-FUEL-DAILY-1Y/xmpjwjnmbvr/chart.png "У умовах високих витрат зростання не здатне вирішити проблеми", — зазначив генеральний директор Delta Air Lines Ед Бастіан під час телефонної конференції щодо результатів компанії та перспектив. За його словами, галузь вже вжила заходів із обмеження пропозиції, але наступного року мають бути додаткові заходи для підвищення прибутковості. Бастіан повідомив, що цього року компанія підвищила ціни на квитки приблизно на 20%, і пасажирів це майже не відлякало. Він впевнений, що навіть якщо витрати на паливо згодом знизяться, високі ціни на квитки залишаться. Delta Air Lines знизила скоригований прогноз річного прибутку на акцію з липневих 6,50–7,50 долара до 5,10–5,60 долара. За даними LSEG, середній показник нового діапазону нижчий за середній прогноз аналітиків у 5,46 долара. Скоригований прибуток на акцію за третій квартал становить 1,72 долара, що на 4 центи менше за середній прогноз аналітиків. Під час денних торгів акції Delta Air Lines впали на 1,7%, United Airlines UAL.O – на 1,4%. American Airlines AAL.O та Southwest Airlines LUV.N знизилися приблизно на 1%. Delta Air Lines частково захищена від зростання витрат на паливо завдяки володінню нафтопереробним заводом поблизу Філадельфії (link), як очікується, цього року він принесе понад 700 мільйонів доларів прибутку. Проте компанія прогнозує, що витрати на паливо у четвертому кварталі піднімуться з 3,61 долара за галон у третьому кварталі до 4,25 долара. Delta Air Lines очікує скоригований прибуток на акцію у четвертому кварталі в діапазоні від 1,15 до 1,65 долара, а середнє значення — 1,40 долара — майже відповідає середньому прогнозу аналітиків у 1,39 долара. Зростання цін на квитки За даними уряду, за перші вісім місяців 2026 року витрати американських авіакомпаній на паливо становили 42,9 мільярда доларів, що на 13,2 мільярда більше, ніж за аналогічний період минулого року, попри невелике скорочення обсягу споживання палива. За даними Міністерства праці США, сильний попит і обмежене зростання кількості місць сприяли тому, що в період з квітня по серпень ціни на квитки американських авіакомпаній зросли приблизно на 25% у порівнянні з минулим роком. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Аналітики Melius Research зазначають, що попри стрімке зростання витрат на паливо, можливість Delta Air Lines підвищувати тарифи допомагає компанії зберігати стабільність прибутковості у другому півріччі. Але вони попереджають, що компанія вже тривалий час не може покращити свою рентабельність. У дослідженні вони написали: "Збереження або підвищення цін на квитки у 2027 році є ключовим для підвищення маржі прибутку". З урахуванням очікуваного прискорення зростання пропозиції у четвертому кварталі, це питання може стати ще більш гострим. Аналітики Deutsche Bank прогнозують, що у четвертому кварталі авіагалузь менше компенсує витрати на паливо за рахунок доходів, і повне відновлення очікується лише на початку 2027 року. Бастіан зазначив, що низький рівень доходів галузі – ще одна причина для обмеження зростання п
Звітність Delta Air Lines (DAL.US) показала, що авіаційна галузь “поглинає прибутки через енергоносії”! Дохід за Q3 досяг рекордного рівня, але високі ціни на нафту знижують перспективи прибутків
Кориговані витрати на паливо Delta Air Lines у третьому кварталі зросли на 62% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, а коригована операційна маржа знизилася з 11,1% до 9,4%. Таким чином, цей фінансовий звіт та прогноз на майбутнє демонструють стійкість цього авіаційного гіганта в умовах високих цін на нафту, але ще не сигналізують про повторне розширення маржі прибутку.
Ціни на криптовалюти
Більше
