Roadster — только закуска? Известный инвестор предсказывает: SpaceX(SPCX.US) может объявить о приобретении Tesla(TSLA.US) в течение нескольких недель, по цене 420 долларов за акцию

По данным приложения Zhizhong Finance, управляющий директор Future Fund Гэри Блэк недавно написал в Твиттере, что SpaceX (SPCX.US) может объявить о приобретении Tesla (TSLA.US) в течение нескольких недель посредством сделки исключительно акциями, а запуск летной версии Roadster станет поводом для объединения компаний Илона Маска.

Этот известный инвестор заявил на платформе X: «Я согласен с мнением, что единственная цель презентации Roadster — обосновать целесообразность слияния SpaceX и Tesla. Мое мнение: в ближайшие недели будет официально объявлено, что SpaceX приобретет Tesla по цене 420 долларов за акцию, рассчитавшись собственными акциями; завершение сделки может занять год».

Тем не менее, выдвигая это предположение, он скептически относится к финансовому эффекту от Roadster. По оценкам Блэка, эта модель спорткара добавит к прибыли на акцию Tesla в 2029 году всего $0,06, что составляет лишь 1,1% от скорректированной прибыли на акцию в $5,40, ожидаемой рынком. Он также предполагает, что влияние на бренд будет незначительным, отметив, что мало кто выбирает автомобиль исходя из ускорения до 100 км/ч менее чем за секунду или возможности выполнять воздушные перевороты.

«Бесспорно, эта технология и сама презентация впечатляют», — отметил он, одновременно выражая сомнение в ажиотаже инвесторов вокруг нишевого продукта, которого еще ждать 2–3 года. «В-третьих, Tesla всегда после позитивных презентаций сталкивалась с коррекцией акций — и теперь не будет исключением».

До этой презентации Блэк на самом деле не поддерживал идею объединения, указывая тогда, что обмен акциями ограничен более низким мультипликатором оценки Tesla, а колебания акций до закрытия сделки могут съесть премию к цене SpaceX. «Мы сохраняем осторожный взгляд на Tesla из-за ее переоцененности и сохраняющегося давления на понижение прибыли, а также, потому что считаем, что полностью автономные беспилотные технологии в конечном итоге станут стандартными», — добавил он.

Дебют Roadster подогрел слухи о слиянии Tesla и SpaceX

Управляющий партнер Deepwater Asset Management Джин Мюнстер также полагает, что за презентацией Roadster стоит аналогичный мотив: «Есть два ключевых вывода по мероприятию Roadster. Во-первых, это демонстрация инженерного потенциала, которая, помимо уничтожения традиционных автопроизводителей, практически не несёт коммерческой ценности. Во-вторых, Маск явно стремится объединить Tesla и SpaceX».

Сам Маск сделал репост прямой трансляции и подписал её: «Тesla x SpaceX». Их сотрудничество распространяется также на исследовательский центр Terafab, планируемый к строительству на мегафабрике в Техасе, где каждый год будут разрабатываться и тестироваться около десяти типов чипов. «Я считаю, что создание чиповой фабрики Tesla и SpaceX изначально было инициировано ради таких рискованных и потенциально высокодоходных прорывных проектов», — отметил Маск в интервью.

С другой стороны, Morningstar смотрит на коммерческие перспективы Roadster более оптимистично, чем Блэк или Мюнстер, полагая, что технические возможности могут привлечь внимание покупателей ко всей линейке Tesla. Тем не менее, они прогнозируют, что даже после выхода на серийное производство годовые поставки Roadster не превысят 2000 единиц.

Известно, что эта модель неоднократно откладывалась, а текущая цель Маска — запуск производства в 2028 году. Депозит на версии Performance и Thrust составляет соответственно $50 000 и $250 000, причём приём заказа не гарантирует поставку. Также планируется Rocket-версия только для приглашённых клиентов.

Комментарий Уолл-Стрит к потенциальному слиянию

Barclays на прошлой неделе указал, что поглощение Tesla компанией SpaceX исключительно акциями — наиболее вероятная схема сделки. Банк описал два возможных сценария сроков: объявление непосредственно до или после ежегодного собрания акционеров Tesla, либо в течение 6–12 месяцев отдельно. «Хотя мы сомневаемся в наличии существенной финансовой синергии, ключевая ценность — в вертикальной интеграции», — отметили аналитики.

Также учреждение считает, что сделка объединит проекты Robotaxi и Optimus от Tesla с инфраструктурой искусственного интеллекта и космоса SpaceX, одновременно упростит согласование решений в Terafab и поможет Маску сохранить контрольный пакет голосующих акций. Однако одобрение акционеров и антимонопольная проверка остаются потенциальными препятствиями. В Baird также считают, что потенциальное слияние со SpaceX станет ключевой темой для Tesla в ближайшем будущем.