Прибыль Samsung Electronics за третий квартал снова установила рекорд, но слегка не оправдала ожиданий; главный драйвер – ажиотаж вокруг AI-микропамяти, однако высокая стоимость акций и опасения по поводу цикличности сохраняются.

По сообщению приложения Zhihu Finance, согласно предварительным данным, опубликованным Samsung Electronics в четверг, операционная прибыль компании за третий квартал, завершившийся в сентябре, составила примерно 107,4 триллиона вон (около 80,1 миллиарда долларов), что более чем в восемь раз превышает показатель за аналогичный период прошлого года и вновь устанавливает рекорд. Основным фактором такого роста стал спрос на память с высокой пропускной способностью (HBM). Тем не менее этот результат оказался примерно на 1% ниже среднего прогноза аналитиков в 108,7 триллиона вон. Выручка за квартал составила 195 триллионов вон, увеличившись почти на 127% по сравнению с прошлым годом, однако и этот показатель оказался ниже ожиданий. В качестве интегрированной корейской корпорации, работающей как в сегменте чипов, так и смартфонов, Samsung сталкивается с давлением на маржу прибыли от потребительской электроники из-за роста цен на комплектующие.

Вице-президент по исследованиям Counterpoint Нил Шах отметил: «Эти показатели весьма устойчивы. У Samsung в следующем году еще есть немало сильных преимуществ в HBM, поскольку общий эффект пока полностью не проявился».

Рекордная прибыль и высокие ожидания демонстрируют, как бум AI очевидно смещает экономику отрасли чипов памяти в пользу Samsung, SK Hynix и Micron Technology. Разработчики дата-центров спешат обеспечить поставки чипов памяти для AI-серверов. Counterpoint Research повысила прогноз роста цен на DRAM в третьем квартале с 5%—10% до 10%—20% по сравнению с предыдущим, отметив, что клиенты размещают заказы заранее, а поставщики усиливают свою ценовую власть.

Этот подъем уже изменил бизнес полупроводников Samsung. Несколько лет назад это направление еще несло убытки из-за снижения спроса; сегодня же развитие инфраструктуры AI поглощает значительные объемы продвинутой DRAM, а Samsung сокращает отставание от SK Hynix в сфере HBM. HBM является ключевым чипом для работы с AI-ускорителями, такими как Nvidia. Данные корейской торговли также показывают, что экспорт полупроводников в сентябре вырос более чем в два раза по сравнению с прошлым годом.

В среднем аналитики ожидают, что полупроводниковое подразделение Samsung зафиксирует операционную прибыль в 110 триллионов вон, а сегмент потребительской электроники — убыток. Штаб-квартира Samsung расположена в Сувоне, а полный финансовый отчет будет опубликован 29 октября. Несмотря на то, что в июле компания уже представила рекордные результаты, акции по-прежнему торгуются примерно на 25% ниже пикового значения июня, что говорит о сохраняющихся сомнениях инвесторов относительно цикличного характера чиповой индустрии. Сейчас и Samsung, и SK Hynix расширяют производственные мощности и увеличивают инвестиции в AI-сферу, чтобы стимулировать спрос на свою продукцию.