CEO da Amazon (AMZN.US): Capacidade de computação em nuvem AWS já está esgotada até 2027; grande parte da capacidade de 2028 também já foi comprometida por clientes

Segundo o aplicativo de notícias financeiras Zhihui Financeiro, o CEO da Amazon (AMZN.US), Andy Jassy, afirmou nesta sexta-feira que, à medida que a demanda por infraestrutura de inteligência artificial (IA) continua crescendo, a capacidade da nuvem da AWS da Amazon está praticamente esgotada até 2027, e uma grande parte da capacidade de 2028 já foi comprometida por clientes. Em um videocast, Jassy comentou que, diante da demanda incessante de laboratórios de IA e de clientes corporativos, a Amazon está se esforçando para acompanhar o ritmo de crescimento do mercado.

No início deste ano, a Amazon anunciou planos de investir cerca de US$ 220 bilhões em despesas de capital até 2026. Jassy mencionou que, considerando que a capacidade da nuvem para 2026 está esgotada, a empresa "poderia facilmente investir mais recursos, e isso não seria um uso imprudente de capital".

Ele declarou: "A capacidade para 2027 está praticamente esgotada. Sempre reservamos uma certa quantidade de capacidade para uso sob demanda e para os nossos serviços de inferência, como Bedrock ou EC2, mas toda a capacidade de grande volume já está, basicamente, vendida. Uma parte substancial da capacidade de 2028 também já está comprometida". EC2 é um serviço da AWS que fornece servidores em nuvem para execução de aplicativos; já a Bedrock permite que clientes acessem diversos modelos de IA para construir aplicações de IA generativa.

Deutsche Bank prevê resultados do Q3 da Amazon: eleva expectativa de crescimento da AWS e despesas podem chegar a US$ 330 bilhões no próximo ano

A Amazon planeja divulgar seus resultados do terceiro trimestre em 29 de outubro. O Deutsche Bank publicou em 20 de outubro uma prévia dos resultados, prevendo que a maior demanda pelos serviços da AWS, o segmento sólido de publicidade e a recuperação dos indicadores de e-commerce após o ajuste de datas de promoções devem permitir à empresa apresentar receitas próximas ao topo do guidance. O banco mantém a recomendação de "compra" e preço-alvo de US$ 325.

O Deutsche Bank aponta a AWS como uma importante fonte de otimização dos resultados futuros, mas a melhora nas expectativas de crescimento também traz maiores investimentos: o banco elevou a previsão de despesas de capital da Amazon para 2027 para cerca de US$ 330 bilhões, acima do consenso de mercado de US$ 290 bilhões.

Com base em pesquisas sobre AWS, publicidade e varejo, o Deutsche Bank estima uma receita total de cerca de US$ 202,8 bilhões para o terceiro trimestre, próxima ao limite superior do guidance da empresa; lucro operacional de cerca de US$ 26,9 bilhões, 1,4% acima do topo do guidance e 3,5% acima do consenso de mercado; lucro por ação de US$ 2,05, aproximadamente 4,7% acima do consenso.

O Deutsche Bank elevou a previsão de crescimento anual da receita da AWS no terceiro trimestre de 40% para 41%, acima do registrado no segundo trimestre (37%). Esta aceleração ocorre mesmo com uma base de comparação anual aproximadamente 2,8 pontos percentuais superior à do segundo trimestre. O banco prevê que o crescimento deve acelerar ainda mais, chegando a 44% no quarto trimestre.

Em termos de receita, a previsão é de US$ 46,5 bilhões no terceiro trimestre e US$ 51,1 bilhões no quarto, respectivamente 2% e 4% acima do consenso de mercado. Ainda assim, o Deutsche Bank alerta que o mercado já espera crescimento próximo a 42% para a AWS no terceiro trimestre, acima da previsão própria do banco, de 41%.

Em relação à margem de lucro, o Deutsche Bank projeta margem operacional de 37,1% para a AWS no terceiro trimestre, acima dos 34,6% do ano anterior; e 38,1% no quarto trimestre, ante 35% no mesmo período do ano passado. No segundo trimestre, excluindo um ganho pontual de US$ 600 milhões, a margem foi de 37,9%, contra 32,9% no mesmo intervalo do ano anterior.

A melhora da demanda se reflete tanto nos compromissos de gasto quanto no uso real. Em conversa com Aran Khanna, co-fundador e CEO da Archera, uma empresa de gestão de custos em nuvem, o Deutsche Bank analisou que, de junho a setembro, a taxa de crescimento dos compromissos de gastos dos clientes para os próximos 12 meses subiu de 35% para quase 38%, enquanto o uso real aumentou de 38% para 40%. O primeiro indica compromissos futuros de demanda, enquanto o segundo reflete o consumo efetivo e ambos aceleram juntos, sustentando o crescimento da receita.

Capacidade computacional segue sendo o gargalo! Falta de energia faz bilhões de dólares em chips acumularem poeira nos depósitos

A limitação ainda é a capacidade computacional. Segundo documentos internos da Amazon obtidos recentemente pela Business Insider e a gravação de uma reunião de funcionários, a AWS está armazenando racks Nvidia GB300 em "depósitos intermediários" porque, embora os data centers de destino tenham espaço para mais racks, não há energia suficiente disponível para ligá-los.

E-mails internos mostram que só em agosto a Amazon esperava receber cerca de US$ 5 bilhões em racks GB300, continuando a receber cerca de US$ 3 bilhões ao mês pelo "futuro previsível".

Em uma reunião interna de setembro, o CFO da AWS, John Felton, brincou com o executivo responsável pela infraestrutura de IA, Prasad Kalyanaraman: "Você fez nosso fluxo de caixa livre ficar negativo, parabéns". Prasad Kalyanaraman não contestou e afirmou que o fluxo de caixa livre da empresa deve permanecer negativo "pelos próximos anos". Vale notar que, em julho deste ano, ao apresentar os resultados do segundo trimestre, a Amazon já havia registrado fluxo de caixa livre negativo de US$ 7,6 bilhões, o primeiro saldo negativo em anos.

Esse cenário já impacta o mercado. Chips parados em depósitos não entregam capacidade computacional, mantendo a oferta de computação online restrita, os preços de aluguel de GPUs elevados, e formando um gargalo inflacionário clássico — grande volume de capital, mão de obra e energia são consumidos antecipadamente, enquanto a produção é adiada por meses ou até anos.

A raiz do acúmulo de chips está no grave atraso da infraestrutura elétrica. Prasad Kalyanaraman revelou em reunião interna que, no oeste do Texas, por conta da falta de encanadores e eletricistas, a Amazon teve que financiar alojamentos para os trabalhadores viverem nos canteiros por dois ou três anos até a conclusão das obras.

Ele também revelou que em 2023 prometeu ao CEO Andy Jassy que a AWS sairia da situação de capacidade restrita antes de 2027. Mas agora estima-se que em 2027 a demanda ainda será superior à capacidade disponível.

Segundo feedbacks do mercado, a AWS está liberando capacidade de IA por etapas para atender a demanda reprimida, mas, como os concorrentes, ainda enfrenta uma limitação significativa de capacidade. Diante da restrição de recursos, a AWS tem supostamente incentivado clientes que precisam de GPUs a firmar contratos de compra mais amplos e de longo prazo, e, quando possível, oferecido seu próprio hardware de computação e rede desenvolvido internamente.