Colapso das negociações de IA: Anthropic vai adiar o "super IPO"? Faltam poucos dias para a "data prevista de lançamento" em meados de novembro.
A janela de tempo está extremamente apertada—de acordo com as regras da SEC, o formulário S-1 deve ser apresentado até no máximo a próxima semana, e o mercado prevê cerca de 80% de chance de listagem ainda este ano. A forte venda no setor de IA obscureceu as perspectivas de IPO, com o plano de setembro tendo sido abortado anteriormente. Vários participantes do mercado afirmam que a Anthropic pode enfrentar pressão para adiar o IPO, mas alguns analistas apontam que a necessidade urgente de capital pode impulsionar a empresa a seguir com o plano original.
A unicórnio de IA Anthropic está à beira de fazer história com seu IPO, porém os ventos contrários do mercado aumentam a incerteza.
De acordo com a agência Reuters, a desenvolvedora do chatbot Claude, Anthropic, planeja concluir seu IPO em meados de novembro, visando uma avaliação de até 2 trilhões de ienes, com potencial para superar a listagem de 1,77 trilhão de ienes da SpaceX realizada no início deste ano, tornando-se um dos maiores IPOs de tecnologia da história. No entanto, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA exige que as empresas enviem publicamente o prospecto do IPO pelo menos 15 dias antes do início do roadshow, o que significa que a janela de tempo da Anthropic está se fechando rapidamente.
Ao mesmo tempo, o setor de IA tem enfrentado uma forte onda de vendas recentemente — as ações da CoreWeave caíram cerca de 30% em duas semanas, e a Micron recuou 17% no último mês — alimentando ainda mais as dúvidas do mercado sobre a sustentabilidade dos gastos em IA. Vários especialistas do mercado afirmam que a Anthropic pode ser pressionada a adiar seu IPO, mas alguns analistas pontuam que a necessidade urgente de capital pode levar a empresa a manter seus planos originais. Os mercados de previsão atualmente atribuem cerca de 80% de probabilidade de listagem da Anthropic ainda este ano.
Janela de tempo: envio do S-1 deve ocorrer, no máximo, até a próxima semana
Segundo as regras da SEC, a empresa deve enviar publicamente o prospecto (S-1) pelo menos 15 dias antes do início do roadshow. Jay Ritterh, diretor do projeto de pesquisa de IPOs da Universidade da Flórida, afirmou que, se a Anthropic pretende concluir sua listagem antes do feriado de Ação de Graças, embora haja tempo suficiente, o prazo já está bastante apertado.
Especificamente, se a empresa planeja realizar o IPO até o dia 24 de novembro e iniciar o roadshow em 16 de novembro, o envio público do S-1 precisa ser realizado até o final da próxima semana.
Vale ressaltar que, anteriormente, a expectativa era de que a Anthropic divulgasse publicamente seu prospecto pouco após o Dia do Trabalho (Labor Day), com uma possível listagem no final de setembro, mas esse plano não avançou conforme o previsto.
Ventos contrários do mercado: setor de IA sob pressão, janela para IPO se fecha
Segundo o MarketWatch, a acentuada correção das ações relacionadas à IA recentemente é uma variável importante que a administração da Anthropic não pode ignorar.
A start-up emergente de computação em nuvem CoreWeave, devido a preocupações do mercado sobre sua capacidade de gestão de dívidas, teve queda de cerca de 30% no preço de suas ações nas últimas duas semanas; a gigante dos chips de memória Micron caiu 17% no último mês, refletindo amplas preocupações com o tamanho dos gastos em IA e as perspectivas de financiamento.
Joe Tigay, gestor de portfólio do Rational Equity Armor Fund, comenta que a pressão inflacionária contínua e os elevados preços da energia também são motivo de preocupação.
"Historicamente, a combinação de desaceleração do crescimento e inflação persistente costuma ser um prenúncio de fissuras no mercado de ações. Se essas pressões continuarem a se acumular, a Anthropic tem todos os motivos para permanecer privada e aguardar um momento mais oportuno."
No entanto, há quem defenda que o IPO da Anthropic é fundamental para restaurar a confiança do mercado.
Jim Lebenthal, estrategista-chefe de mercado da Cerity Partners, disse que a longevidade do setor de IA e seu modelo de negócio vêm sendo cada vez mais questionados, sendo necessário um IPO bem-sucedido da Anthropic para demonstrar a viabilidade sustentada da IA.
"É razoável levantar dúvidas, e até mesmo desconfiar," afirmou Lebenthal, "mas a saúde geral do mercado de ações e a própria saúde da economia dos EUA dependem, em grande parte, do sucesso da indústria de inteligência artificial."
Necessidade de capital: IPO é o caminho mais prático para captar recursos
Independentemente do humor do mercado, a necessidade urgente de capital da Anthropic pode ser o principal estímulo para que a empresa mantenha o plano de listar suas ações.
Andrew Rocco, estrategista de ações da Zacks Investment Research, observa que as maiores empresas de IA já deixaram claro que "basicamente estão dispostas a investir massivamente o quanto for necessário para conquistar mais usuários e tentar se tornar os principais players de IA".
Ele acredita que a Anthropic buscará levar adiante seu IPO, "porque realmente precisa desse financiamento, especialmente agora que levantar fundos no mercado privado pode se tornar ainda mais difícil".
Matéria do Relatório de Mercado de Wall Street menciona, segundo projeto do prospecto acessado pelo The Wall Street Journal, que os gastos futuros da empresa em poder de processamento de IA podem chegar a 750 bilhões de ienes nos próximos anos. Ao mesmo tempo, o documento aponta que a Anthropic registrou prejuízo líquido superior a 80 bilhões de ienes no primeiro semestre de 2026, com receita de 16,3 bilhões de ienes, sendo que esse prejuízo é impulsionado principalmente por ajustes contábeis, e não por deterioração do negócio principal.
De acordo com o mercado de previsões, a chance de a Anthropic concluir o IPO ainda este ano está em torno de 80%.
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