Pesquisa da Reuters: Banco Central do Japão deve aumentar taxa de juros para 1,50% em dezembro, mantendo o ritmo trimestral de elevações

Segundo o aplicativo financeiro Zhitong, uma pesquisa da Reuters revelou que a maioria dos economistas espera que o Banco do Japão aumente as taxas de juros para 1,50% em dezembro, após elevações em junho e setembro, mantendo o ritmo trimestral acelerado de aumentos deste ciclo de aperto monetário—no início deste ciclo, o Banco do Japão aumentava a taxa de juros apenas uma vez por ano.

A fraqueza do iene e os conflitos no Oriente Médio elevaram os custos de energia e de importações, intensificando as pressões inflacionárias no Japão. O número de entrevistados que espera pelo menos mais dois aumentos, com as taxas atingindo 2,0% até meados do próximo ano, aumentou. Ao longo deste ano, o iene enfrentou forte pressão de venda, levando a intervenções das autoridades japonesas e do Departamento do Tesouro dos EUA. A recente estabilização do iene também fornece suporte para um aumento em dezembro.

Na semana passada, a conselheira do Banco do Japão, Junko Koeda, afirmou que, dado o risco significativo de alta da inflação, o banco central não deve ser excessivamente cauteloso em relação ao aumento das taxas—os juros atuais já estão no nível mais alto em 31 anos.

Na pesquisa realizada entre 13 e 19 de outubro, 54 dos 78 economistas (quase 70%) esperam que o Banco do Japão eleve a taxa de política para 1,5% neste trimestre, quase o dobro da pesquisa anterior. Entre os 54 entrevistados que especificaram o mês do aumento, cerca de 80% escolheram dezembro, e apenas 2% optaram pela próxima reunião de política que termina em 30 de outubro.

"Considerando que Estados Unidos e Europa podem aumentar os juros até o final do ano, se o Banco do Japão adiar a ação para o próximo ano, as vendas de ienes podem se acelerar", afirmou Kazutaka Maeda, economista sênior do Meiji Yasuda Research Institute.

Outras pesquisas da Reuters mostram que o Banco do Japão deve manter a política neste mês, enquanto o Federal Reserve e o Banco Central Europeu provavelmente aumentarão as taxas em dezembro.

"A economia não está superaquecida a ponto de exigir aumentos consecutivos de juros, e a trajetória dos preços permanece dentro do intervalo previsto pelo Banco do Japão", disse Takeshi Minami, economista-chefe do Norinchukin Research Institute.

Fontes afirmam que muitos funcionários do Banco do Japão tendem a avaliar mais dados para entender o impacto dos aumentos anteriores nas condições financeiras.

Taxa de juros pode subir para 2% ou mais

Olhando para o próximo ano, 39 dos 65 analistas (60%) preveem que a taxa de política chegue a 1,75% até o final de junho, índice mediano igual ao da pesquisa de setembro.

Entre os 41 entrevistados que responderam à pergunta adicional, quase metade acredita que 1,75% será a taxa terminal. Mas a proporção que espera que a taxa chegue a 2,00% ou mais aumentou para 51%, ante 40% em setembro e 36% em agosto.

Em setembro, dois conselheiros nomeados pela primeira-ministra Sanae Takaichi, defensores de uma política fiscal expansionista, votaram contra o aumento para 1,25%. Os operadores interpretaram esse voto contrário como um sinal de que os planos do Banco do Japão podem continuar enfrentando resistência do governo Takaichi, fazendo o iene cair temporariamente.

Quase três quartos dos entrevistados (23 de 32) disseram que, se houver novo voto contrário quando o comitê de política aumentar as taxas novamente, isso pode pressionar o iene—atualmente, ele está apenas 4% acima do mínimo de cerca de 164 por dólar em 2026.

"Se o voto contrário vier especialmente dos conselheiros nomeados pelo governo de Sanae Takaichi, isso pode ser interpretado como uma tentativa do governo de conter os aumentos, aumentando as preocupações de que a política de aperto pode ficar atrás do contexto do mercado", afirmou Kei Fujimoto, economista sênior da Mitsui Sumitomo Trust Asset Management.

Emissão de títulos do governo prevista abaixo de 40 trilhões de ienes

Os rendimentos dos títulos do governo japonês subiram recentemente acompanhando as vendas globais de mercado, sendo também impulsionados pelas expectativas de novos aumentos e preocupações de que os planos de grandes despesas e cortes de impostos de Sanae Takaichi vão piorar a já delicada situação fiscal do Japão.

Sanae Takaichi declarou que o governo planeja manter a emissão de novos títulos no orçamento do ano fiscal de 2027 em torno de 40 trilhões de ienes (251 bilhões de dólares). Ela reiterou na segunda-feira que Tóquio irá controlar "adequadamente" o volume de emissão de dívida.

Entre os 23 economistas que participaram da pesquisa, quase dois terços (15) disseram que a emissão de novos títulos ficará abaixo de 40 trilhões de ienes.

"O governo pode estar ansioso para aumentar a emissão de títulos como fonte de financiamento para investimentos em crescimento", afirmou Junya Takemoto, economista sênior do Sumitomo Mitsui Banking Corporation. "No entanto, com o aumento das preocupações sobre o aumento das taxas de mercado, o governo pode revisar amplamente os subsídios e orçamentos fundacionais existentes para restringir a emissão e garantir que ela não se desvie significativamente dos níveis históricos."