O dinheiro para aproveitar o fundo chegou! ETFs de semicondutores e Coreia recebem fortes influxos de capital, enquanto o setor de memória continua a "sangrar"

Apesar do recente desempenho fraco dos preços, investidores globais de ETF estão “comprando na baixa” o setor de semicondutores e o mercado sul-coreano em escala recorde e com alavancagem extremamente alta, enquanto o segmento de memória vem sofrendo vendas intensas.

Segundo o portal de negociação 'Chasing Wind', o último relatório de fluxos de capital do JPMorgan, publicado em 19 de outubro, mostra que os ETFs de ações globais captaram impressionantes US$ 46,3 bilhões em uma única semana (semana de 16 de outubro), sendo que o ETF alavancado 3x de semicondutores (SOXL) bateu o recorde histórico de entrada de US$ 7,2 bilhões e os ETFs da Coreia do Sul receberam o fluxo mais forte desde julho deste ano. No entanto, houve uma clara divergência de capital dentro do setor de tecnologia, e os ETFs temáticos de DRAM (memória) enfrentam saídas de capital pela oitava semana consecutiva.

O relatório aponta que o mercado atual apresenta características típicas de "compra em pânico" — investidores de varejo e especuladores usam ferramentas de alta alavancagem para apostar na recuperação de semicondutores ligados à IA, enquanto fundos institucionais CTA reduzem simultaneamente suas posições em ações dos EUA; o embate entre essas duas forças merece atenção. A divergência de capital entre o setor de memória e o mercado coreano como um todo sugere que as preocupações com os fundamentos dos chips de armazenamento ainda persistem no mercado.

Além disso, fundos CTA (Commodity Trading Advisor) começaram a reduzir sua exposição ao mercado acionário dos EUA e a vender o índice Russell 2000, enquanto no mercado de renda fixa observa-se uma rotação de títulos de longo prazo para títulos municipais.

Capital alavancado compra na baixa, semicondutores e Coreia do Sul se tornam os principais imãs de recursos

Os investidores continuam confiantes em IA e ações de tecnologia, recorrendo inclusive a instrumentos de alavancagem em níveis recorde.

Os dados mostram que os produtos ETF alavancados tiveram um fluxo de entrada semanal recorde de US$ 9,3 bilhões. Entre eles, o segmento de semicondutores foi o principal destaque, com um ingresso total de aproximadamente US$ 7,6 bilhões em ETFs de semicondutores. Destaca-se que o ETF 3x alavancado de semicondutores (SOXL) teve ingresso semanal de US$ 7,2 bilhões, registrando um recorde histórico, três vezes o ponto máximo semanal anterior.

Além disso, o mercado da Coreia do Sul também obteve sua maior entrada de capital desde julho, com US$ 1,3 bilhão em uma semana, sendo cerca de metade direcionada ao ETF 3x alavancado da Coreia do Sul (KORU, aproximadamente US$ 600 milhões). Outros produtos alavancados como TQQQ (entrada de cerca de US$ 800 milhões) e o ETF de alavancagem inversa SOXS (aproximadamente US$ 500 milhões de entrada) também receberam atenção significativa dos investidores.

Apesar do forte interesse comprador no mercado coreano (focado em exportações de semicondutores e chips de memória), houve intensa divergência de fluxos dentro do setor de tecnologia. O ETF temático de memória (DRAM) sofreu saídas pelo oitavo semana consecutiva, com o maior resgate semanal da história até agora (saída de US$ 900 milhões).

Segundo análises, este fenômeno mostra que, mesmo que investidores apostem na recuperação usando ETFs amplos da Coreia do Sul, permanecem cautelosos com subsegmentos de chips de armazenamento, representados por SK Hynix, Micron e outros.

Outros setores de ações dos EUA são vendidos, fundos CTA reduzem exposição ao mercado americano

Deixando de lado o entusiasmo pelo setor de tecnologia, os outros setores das ações americanas apresentaram fraqueza generalizada nos fluxos de capital. O setor industrial foi duramente atingido, perdendo US$ 1,6 bilhão, enquanto os setores imobiliário, de consumo discricionário, de utilidades públicas e de materiais também sofreram vendas.

Do ponto de vista dos fluxos sistêmicos, os fundos CTA provavelmente já reduziram a exposição ao mercado acionário dos EUA, pois o S&P 500 e o Nasdaq 100 caíram abaixo da média móvel de 50 dias na sexta-feira.

Além disso, os sinais dos CTA para o índice Russell 2000 (RTY) mudaram para posição de venda. Os dados de posição da CFTC confirmam isso: empresas de gestão de ativos venderam futuros do Russell 2000 e de empresas de capital médio (MID), enquanto fundos alavancados aumentaram posições vendidas em títulos do Tesouro dos EUA de 2 e 10 anos.

Mercado de renda fixa gira, emergentes e ouro ganham destaque, criptomoedas são vendidas

No mercado de renda fixa, o ímpeto de “comprar na baixa” diminuiu recentemente, com entradas semanais de US$ 10 bilhões. Os investidores realizaram uma clara rotação dentro dos títulos: forte saída de títulos do Tesouro de longo prazo (US$ 3,4 bilhões) e de títulos lastreados em hipotecas (US$ 800 milhões), com fluxo para títulos municipais (US$ 5,1 bilhões), mantendo forte tendência de compra pela terceira semana consecutiva.

No universo de mercados emergentes, o Brasil continuou a atrair fortes fluxos de capital antes da rodada final das eleições (US$ 1,2 bilhão). No segmento de commodities, metais preciosos captaram US$ 1,1 bilhão em entradas, liderados principalmente pelo ETF de ouro GLD (US$ 800 milhões de entrada). Já na categoria de moedas/multiativos, ETFs de criptomoedas tiveram saída de US$ 700 milhões.