Porto seguro durante a queda da IA! Ações de grandes empresas farmacêuticas se aproximam de máximas históricas

Enquanto as ações de tecnologia enfrentam vendas intensas, os recursos estão migrando rapidamente para o setor de grandes farmacêuticas. Os gigantes biofarmacêuticos como AbbVie e Eli Lilly tiveram suas ações se aproximando de máximas históricas nesta semana, refletindo um sinal claro de que investidores estão buscando ativos defensivos em meio à volatilidade das ações ligadas à temática de IA.

Na quinta-feira, o ETF State Street Select Sector Health Care SPDR atingiu a máxima histórica de US$ 177,19, acumulando alta de 5,6% nos últimos cinco pregões. Paralelamente, investidores também migraram para bens de consumo essenciais e títulos do Tesouro americano, motivados principalmente pelo recuo coletivo das ações relacionadas à IA—com preocupações crescentes sobre o volume de gastos de capital no setor e a desaceleração do crescimento da receita da Anthropic.

As ações da Eli Lilly fecharam em alta de 3,4% na quinta-feira, registrando seu terceiro maior fechamento histórico; AbbVie fechou a US$ 283,40, a segunda maior cotação de sua história, após ter registrado o recorde histórico de US$ 283,48 no dia anterior. Ambas as empresas não apresentaram novidades relevantes em dados clínicos ou anúncios de fusão e aquisição, sendo beneficiadas puramente pela rotação defensiva de capital. Gilead Sciences e Amgen subiram 7,7% e 7,2% nos últimos cinco pregões respectivamente, Merck avançou 2,3%, enquanto a UnitedHealth Group saltou 9,1% impulsionada por fortes resultados trimestrais.

Rotação de capital: IA recua, setor farmacêutico assume a liderança

Segundo o MarketWatch, a alta volatilidade das ações de IA está levando o mercado a reavaliar o valor de uma alocação em grandes farmacêuticas. O principal atrativo dessas empresas está no crescimento de resultados estável e previsível—com investimentos contínuos em pesquisa e extensão do ciclo de patentes dos principais medicamentos, oferecendo um perfil de risco e retorno distinto das ações tecnológicas.

À medida que as ações ligadas à IA sofrem pressão por debate em torno dos gastos de capital e revisão para baixo das expectativas de crescimento, investidores simultaneamente direcionam recursos para bens de consumo essenciais e títulos do governo, ressaltando a característica defensiva do setor farmacêutico. O ETF State Street Health Care atingindo máximas históricas reflete diretamente esse novo movimento de realocação de capital.

Eli Lilly é um dos principais destaques na valorização do setor nesta rodada. Com sua posição dominante no mercado de medicamentos GLP-1 para perda de peso, a empresa tornou-se um dos cases de sucesso mais reconhecidos do setor. Vale destacar que a alta das ações nesta semana não foi catalisada por nenhum evento específico, mas revela um padrão cíclico—sempre que as ações de IA enfrentam dificuldades ou ocorrem grandes marcos no setor, as ações da Eli Lilly tendem a se valorizar conjuntamente.

Mesmo após o enorme êxito da linha de GLP-1, a Eli Lilly segue apostando fortemente em novas frentes. Segundo o CEO Dave Ricks, recentemente a empresa já realizou 40 negócios este ano, totalizando US$ 20 bilhões, e tem dois novos medicamentos para emagrecimento próximos da aprovação regulatória. Essa postura de “apostar no futuro mesmo após o sucesso” reforça ainda mais a confiança do mercado em seu crescimento de longo prazo.

O desempenho robusto da AbbVie, por sua vez, tem uma sustentação fundamental mais específica. Novos dados sobre a versão injetável subcutânea do medicamento Skyrizi mostraram eficácia comprovada após 24 semanas de tratamento em pacientes com doença de Crohn, pavimentando a solicitação de aprovação junto à Food and Drug Administration (FDA) dos EUA, além de possivelmente estender o período de proteção de patente do medicamento.

Segundo executivos da AbbVie, a versão subcutânea pode gerar um aumento “considerável” nas vendas. Em comparação ao modo atual de aplicação em clínicas, a versão subcutânea permite aos pacientes administrar a medicação em casa, aumentando significativamente a conveniência. O Skyrizi registrou vendas de US$ 17,6 bilhões no ano passado, sendo amplamente utilizado para tratar doenças autoimunes como doenças inflamatórias intestinais e doença de Crohn.

O desenvolvimento de versões subcutâneas de medicamentos principais tornou-se uma estratégia relevante das biofarmacêuticas para prolongar o ciclo de patentes, sendo uma jogada comercial clara da AbbVie.

Contudo, é importante observar que o bom desempenho das grandes farmacêuticas não implica que todo o setor esteja positivo. Áreas de biotecnologia de alto risco e alto retorno estão enfrentando uma clara diferenciação. O ETF State Street SPDR S&P Biotech caiu 2,8% no último mês, após ter vivenciado uma esperada recuperação no início do ano.

O desempenho do setor de biotecnologia está altamente correlacionado com as taxas de juros e com o ambiente de captação de recursos, revelando uma vulnerabilidade contrastante frente à robustez das grandes empresas farmacêuticas diversificadas. No contexto atual de mercado, a preferência dos investidores está migrando para essas últimas—o prêmio de previsibilidade tornou-se o cerne desta fase positiva para as farmacêuticas.