"O grande pessimista" Burry emite novamente um alerta sobre o mercado de ações dos EUA: se os "Sete Gigantes" seguirem em queda e os rendimentos dos títulos caírem, Wall Street pode enfrentar um "Outubro Sangrento"

De acordo com o aplicativo financeiro Zhihui Finanças, o investidor Michael Burry, famoso por prever com precisão a crise das hipotecas subprime de 2008, alertou que as operações dolorosas do mercado podem continuar. O personagem principal do filme "A Grande Aposta" apresentou um cenário pessimista chamado "Outubro Sangrento": caso as "Sete Magnatas das Ações Americanas" sigam a queda das ações de semicondutores e o rendimento dos títulos caia simultaneamente, sua convicção nesse cenário será ainda maior. Ele afirmou em uma conversa no Substack: "Quando se trata de operações dolorosas, minha opinião é que elas evoluem para operações fatais, pois tendem a durar muito tempo."

Queda nos rendimentos dos títulos não impulsiona as ações de tecnologia

Na quarta-feira, após a divulgação do CPI de setembro dos EUA, o rendimento dos títulos americanos subiu rapidamente. O rendimento dos títulos de 10 anos ultrapassou momentaneamente 5,30%, mas depois caiu rapidamente, fechando abaixo de 5,20%, devido ao papel de refúgio dos títulos americanos, o que fez seus rendimentos recuarem. No entanto, a queda dos rendimentos não beneficiou as ações de tecnologia — o índice Nasdaq Composite caiu 1,88% e o Nasdaq 100 caiu 2,02% na quarta-feira.

Burry destacou que esse fenômeno merece atenção. Ele declarou: "Embora a opinião geral do mercado seja de que queda nos rendimentos é positiva para as ações, a operação dolorosa atualmente ainda é rendimentos em queda com o índice Nasdaq caindo."

O próximo ponto de atenção é se a fraqueza das ações de semicondutores irá se espalhar para as "Sete Magnatas das Ações Americanas". Burry afirmou: "Já vimos as ações de semicondutores caírem junto com os rendimentos, mas se eventualmente virmos as 'Sete Magnatas' caírem junto com os rendimentos, isso reforçará ainda mais nosso julgamento sobre o 'Outubro Sangrento'."

As "Sete Magnatas das Ações Americanas" incluem Apple (AAPL.US), Microsoft (MSFT.US), Google (GOOGL.US), Amazon (AMZN.US), Nvidia (NVDA.US), Meta Platforms (META.US) e Tesla (TSLA.US). Burry destacou que esse grupo atualmente ocupa a posição de "último pilar de pé" do mercado, e apontou que o desempenho recente das ações de semicondutores tem semelhanças com o mercado na época da bolha das empresas de tecnologia em 2000. Ele também mencionou que o índice S&P 500 pode sofrer uma quebra de suporte.

Pressão de venda testa o longo período de calma em Wall Street

Burry observou que, após o volume de negociações atingir o menor nível em 20 anos, a atividade aumentou. O volume negociado do ETF SPDR S&P 500 (SPY) superou a média em cerca de 15%, enquanto o volume do Invesco Nasdaq 100 ETF (QQQ) foi 25% maior. Naquele momento, o índice S&P 500 estava próximo de uma queda de 1%, e as ações em queda na New York Stock Exchange representaram 79% do volume total.

Ele também destacou que, desde 2020, o índice S&P 500 viveu o período mais longo sem cair 1% em um único dia. Além disso, a bolsa de Nova York não via, há quase um ano, um dia em que pelo menos 80% do volume total negociasse ações em queda, o que também é o maior período de calma já registrado; os registros existem desde 1996.

Burry ainda lembra que o arrefecimento da inflação não significa que o nível elevado de preços enfrentado pelas famílias irá diminuir. Ele exemplificou com o preço de um pacote de batatas fritas, que subiu de US$ 5,99 para US$ 6,19, sendo que recentemente o preço era de apenas US$ 1,99 a US$ 2,49. Segundo ele, mesmo que o aumento seja pequeno, quando o preço já está em um patamar alto, essas altas acrescentam forte pressão. Ele pontuou: "Continuar elevando esse teto de preços irreal traz sofrimento às pessoas."

Apostando que o mercado está prestes a atingir o topo

Antes de comentar recentemente, Burry havia acabado de divulgar suas posições vendidas. Ele explicou que quase todas as posições de venda são feitas por meio de opções de venda nos índices Nasdaq 100 e no VanEck Semiconductor ETF (SMH). Ambas as posições têm preços de exercício 20% abaixo do valor dos ativos subjacentes na época, com vencimentos em abril e junho de 2027, respectivamente. Ele também mantém opções de venda sobre ações individuais da Oracle (ORCL.US), Palantir (PLTR.US), MetLife (MET.US) e Caterpillar (CAT.US).

Burry afirmou: "Acredito que falta de 0 a 9 meses para que ocorra um importante topo de mercado." Ele descreveu esse fundo de semicondutores como uma aposta concentrada em vender ações que julga como supervalorizadas, sendo que a posição em Nvidia representa quase um quinto do fundo.

Sua visão pessimista se baseia parcialmente em um fenômeno: apesar dos principais índices estarem em máximas históricas, o avanço está se restringindo a poucas ações. No início deste mês, Burry calculou que 55% das ações do S&P 500 caíram pelo menos 20% em relação aos seus picos, e mais de 80% caíram pelo menos 10%. Ele comparou essa divergência com o estágio final da bolha da tecnologia. Ele afirmou: "O topo do mercado geralmente ocorre nessa fase de negação. Esta fase pode durar de 6 a 9 meses, ou até mais de um ano."

Contudo, Burry reconhece que o mercado pode ainda subir bastante antes de inverter a tendência. Recentemente, ele disse em um post que: "Os últimos meses do mercado de alta podem ser muito loucos. Afinal, os principais índices já romperam e atingiram novas máximas, e é totalmente possível que uma alta aconteça em curto prazo neste mercado de alta."