A inflação nos EUA ultrapassa 2% por 65 meses consecutivos: consumidores começam a “aceitar” preços altos, autoridades do Federal Reserve temem que mentalidade inflacionária se solidifique

Huìtōng Network, 15 de outubro—— De acordo com análises de dados, os consumidores americanos estão vivendo um dos períodos de alta inflação mais longos já registrados. Alguns consumidores começam a enxergar a inflação elevada como o novo normal, o que pode enfraquecer a eficácia dos instrumentos de política monetária do Federal Reserve. Beth Hammack, presidente do Federal Reserve de Cleveland, afirmou que é preocupante o fato dos consumidores estarem começando a encarar a alta inflação como "parte da vida cotidiana".

Os consumidores nos Estados Unidos estão passando por uma das fases de alta inflação mais longas do último século, e cada vez mais pessoas começam a aceitar os altos preços como um novo normal, acendendo um sinal de alerta interno no Federal Reserve.

O Índice de Preços ao Consumidor divulgado nesta quarta-feira (14 de outubro) mostrou que o CPI de setembro subiu 3,7% em relação ao ano anterior, o que significa que o CPI dos EUA já está, por cerca de 65 meses consecutivos — mais de cinco anos — acima do reconhecido objetivo de inflação de 2% ao ano. O prolongado aumento dos preços impõe incertezas sobre a visão dos americanos comuns sobre o futuro econômico, afeta o planejamento de seus orçamentos para o próximo mês e pode até influenciar suas decisões de voto nas eleições de meio de mandato. Ao mesmo tempo, os dirigentes do Federal Reserve começam a se preocupar se as expectativas inflacionárias dos consumidores já se enraizaram, sendo difíceis de conter de forma eficaz.

Duração da alta inflação bate recorde do século, média de aumento é histórica

O atual ciclo teimoso de inflação ocupa posição entre os mais duradouros da história moderna dos EUA. Uma análise da CNBC com base nos dados do Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA mostra que o período de meses consecutivos com o CPI acima de 2% é o mais longo do século XXI. Retornando ao final da década de 1940, apenas duas vezes na história americana houve ciclos de alta inflação ainda mais extensos. Desde o início de 2021, quando a inflação ultrapassou 2%, a média do CPI tem se mantido em torno de 4,5%. A última vez que houve um valor médio tão alto por tantos meses seguidos remonta ao fim dos anos 1980.

As expectativas inflacionárias dos consumidores também estão aumentando. De acordo com uma pesquisa de expectativas de consumo divulgada pelo Federal Reserve de Nova York na semana passada, a previsão de inflação para um ano subiu 0,3 pontos percentuais em setembro, atingindo 3,9%, o valor mais alto em mais de três anos. A preocupação com o aumento dos preços já extrapolou os números atuais e passou a influenciar as expectativas futuras dos consumidores.

Expectativas inflacionárias podem se tornar “profecia autorrealizável”, eficácia da política monetária é questionada

A principal preocupação dos dirigentes do banco central é que empresas e consumidores possam começar a ajustar permanentemente seu comportamento para lidar com os altos preços, o que pode desencadear uma reação em cadeia por toda economia. Ao prever aumento de custos, as empresas tendem a repassar esses custos aos consumidores; já os trabalhadores, antecipando inflação persistente, exigem aumentos salariais maiores para compensar o impacto do aumento dos preços. Todas essas ações podem transformar a inflação em uma profecia autorrealizável, enfraquecendo a política monetária do Federal Reserve.

O economista Gary Richardson, ex-historiador do Federal Reserve, afirmou que é essencial manter as expectativas inflacionárias ancoradas para que a política monetária possa influenciar a economia de maneira eficaz e previsível. Isso deve ser a principal meta de qualquer banco central. Atualmente, membros do Federal Reserve estão atentos à forma como os consumidores respondem à pressão inflacionária.

Neel Kashkari, presidente do Federal Reserve de Minneapolis, revelou em um evento no mês passado que um líder sindical lhe disse que, para alguns membros, a inflação é pior do que uma recessão, o que influenciou sua visão sobre o equilíbrio de missão dupla do Federal Reserve. Em um encontro de economistas em Ohio, Beth Hammack, presidente do Federal Reserve de Cleveland, afirmou que não considera que manter as expectativas de inflação de longo prazo ancoradas seja garantido; à medida que a inflação segue elevada, cresce o risco de uma fixação desse pensamento e de consolidação da mentalidade inflacionária nos consumidores.

Altos preços comprimem o padrão de vida, confiança do consumidor atinge patamar historicamente baixo

Na região sob sua jurisdição, a presidente do Federal Reserve de Cleveland relatou nas redes sociais que percebeu que os moradores locais estão “fazendo escolhas” em vez de “reduzindo o nível de consumo”, como por exemplo, tendo que optar entre comprar mantimentos e pagar contas básicas. Depois de anos de alta inflação, os consumidores sentem-se impotentes perante o acúmulo dos aumentos nos custos de vida; para piorar, nos últimos meses, o ritmo de alta dos preços superou o crescimento dos salários, levando a uma diminuição contínua do poder de compra real do consumidor médio.

A pesquisa de confiança do consumidor, monitorada de perto pela Universidade de Michigan, atingiu o menor nível da história no início deste ano. Em 2026, pela primeira vez na história, mais de 50% dos entrevistados apontaram os altos preços como o principal motivo para o agravamento de sua situação financeira pessoal. Joanne Hsu, diretora da pesquisa da Universidade de Michigan, afirma que os preços altos dominam a percepção do consumidor, sendo vistos como uma realidade difícil de aceitar. Em comparação com eleitores democratas, a queda da confiança do consumidor entre republicanos e independentes foi mais acentuada este ano. A questão ainda sem resposta é se a insatisfação dos eleitores com o aumento do custo de vida fará o controle do Congresso passar das mãos dos republicanos e de Trump para outro grupo nas eleições de meio termo.

Especialistas alertam: preços podem não recuar, mas salários podem superar inflação

Apesar do pessimismo, economistas ressaltam que americanos comuns não devem alimentar ilusões de que os preços retornarão aos níveis anteriores. Deflação — ou seja, aumento anual de preços abaixo de 0% — pode, na verdade, levar a economia americana a uma espiral descendente. Espera-se, de forma mais realista, que o ritmo de inflação de 12 meses caia abaixo do aumento dos salários. Se esse cenário persistir por tempo suficiente, salários mais altos e maior poder de compra permitirão aos consumidores lidar melhor com os preços atuais.

Olena Nicks, analista e vereadora local em Long Island, Nova York, é uma das consumidoras que apertou o orçamento diante dos altos custos. Ela relata que, nos últimos anos, sentiu claramente o aumento expressivo dos preços nas gôndolas de supermercados e nas passagens aéreas para férias. Aos 34 anos, Olena afirma que reduziu as idas a restaurantes e lanchonetes, e, em encontros com amigos, trocou o boliche e outras atividades por noites em casa, economizando dinheiro. Segundo ela: “Dizer que estou frustrada não seria suficiente, é como se estivesse presa.”

Conclusão

De modo geral, os EUA mergulham no ciclo de alta inflação mais longo do último século, com o CPI superando o objetivo de 2% por 65 meses consecutivos. Os altos preços corroem o poder de compra da população e, silenciosamente, mudam os hábitos de consumo e as expectativas inflacionárias dos consumidores — um fenômeno especialmente difícil de controlar para o banco central. Os dirigentes do Federal Reserve já expressaram preocupação de forma clara e indicam que o aumento da taxa de juros segue sendo a principal ferramenta para conter a inflação. A curto prazo, o custo elevado de empréstimos pesará ainda mais sobre os consumidores, mas, a longo prazo, o controle da inflação beneficiará a população. Com as eleições de meio mandato próximas, o descontentamento popular com os altos preços torna-se uma variável importante para o cenário político. Resta saber se os americanos verão seus salários crescerem mais rápido do que a inflação — fator decisivo para avaliar a eficácia das políticas econômicas atuais.