Enquanto Starlink desafia o poder de precificação das operadoras de telecomunicações, AT&T (T.US) vende negócios no México por US$ 2 bilhões e foca na demanda por conectividade com IA

De acordo com o APP de Economia Inteligente, uma das três maiores operadoras de telecomunicações dos Estados Unidos, a AT&T (T.US), anunciou na terça-feira, horário da Costa Leste dos EUA, que venderá sua operação no México, que possui cerca de 24,7 milhões de usuários, por US$ 2 bilhões em dinheiro para um consórcio no qual Televisa e Fintech terão participação igualitária. A conclusão da venda é prevista para o primeiro trimestre de 2027, permitindo que a AT&T foque ainda mais na oferta doméstica de fibra óptica, 5G e demandas de conexão de alta velocidade para IA nos Estados Unidos.

De acordo com informações disponíveis, a margem operacional da divisão mexicana da AT&T em 2025 será de apenas cerca de 1,6%. A venda reflete a estratégia de concentrar capital nos mercados principais; por outro lado, acredita-se que o comprador possa combinar a banda larga fixa da Televisa com o negócio móvel, utilizando pacotes combinados para elevar a retenção, diluir custos de aquisição de clientes e potencializar sinergias entre rede e base de clientes, cujo valor depende de viabilizar tal colaboração.

Pouco antes das recentes movimentações da AT&T, o grande plano da SpaceX de adquirir todo o espectro de baixa frequência de 800MHz nos EUA, acelerando a construção de uma rede integrada de satélites e terrestre, já havia impactado negativamente o setor de telecomunicações na bolsa americana. No último 9 de outubro, AT&T, Verizon e T-Mobile caíram respectivamente 9,8%, 8,7% e 13,3%. O mercado está atualmente reavaliando o poder de precificação e a previsibilidade dos fluxos de caixa de operadoras tradicionais no longo prazo.

Atualmente, a AT&T está claramente direcionando capital para o desenvolvimento de redes integradas de fibra óptica e 5G nos EUA, respondendo às demandas por alta capacidade, baixa latência e conexão confiável geradas por aplicações de IA, concentrando os recursos através da venda de ativos internacionais. A chamada rede integrada da AT&T busca prover conexão ultrarrápida entre usuários, empresas e a nuvem, além de integrar banda larga fixa e serviços móveis em termos de pacote, gestão de clientes e experiência de uso; a rede integrada de fibra e 5G junta a banda larga fixa por fibra óptica com a rede móvel 5G de alta velocidade: a fibra cuida da transmissão de alta capacidade, backhaul das estações e banda larga residencial, enquanto o 5G oferece acesso sem fio para dispositivos móveis.

Segundo informação, a SpaceX, empresa fundada e comandada por Elon Musk com valor de mercado superior a US$ 2 trilhões e líder de “IA + exploração espacial”, planeja uma grande aquisição do portfólio nacional de frequências de 800MHz pertencente à Grain Management, incluindo até 14MHz em frequências pareadas, dando um passo decisivo para se tornar uma operadora móvel completa. O valor técnico deste plano de aquisição reside em acelerar a construção de uma cobertura mais completa da rede Starlink, unificando a internet via satélite e rede terrestre. A rede de satélites da Starlink é especializada em cobrir áreas remotas e pontos cegos na comunicação terrestre, enquanto o novo espectro de baixa frequência ajudará a melhorar a penetração do sinal e a cobertura em ambientes internos complexos por meio de sistemas terrestres. Ou seja, satélites fornecem cobertura ampla, complementando lacunas terrestres, enquanto a rede de baixa frequência otimiza a conectividade em ambientes internos e complexos, resultando numa solução complementar.

AT&T foca ainda mais no mercado norte-americano e vende operação mexicana à Televisa e Fintech por US$ 2 bilhões

A operadora americana AT&T anunciou na terça-feira que concordou em vender sua operação mexicana, para um consórcio formado pela mexicana Televisa e a Fintech Holdings, por US$ 2 bilhões em dinheiro. A empresa está cada vez mais focada na expansão doméstica de redes de fibra óptica e 5G, acelerando seus investimentos para atender à crescente demanda de conectividade de alta velocidade para IA.

A AT&T informou que a operação deverá ser concluída no primeiro trimestre de 2027, sujeita à aprovação regulatória mexicana. A Televisa informou que, como segunda maior operadora móvel do México, o negócio terá cerca de 24,7 milhões de usuários até dezembro de 2025.

A Televisa afirmou que o valor da aquisição está sujeito a ajustes, além de contar com direitos contratuais extras e potenciais benefícios contingentes; o financiamento da operação virá de caixa existente e dívida garantida sem recurso.

Televisa e Fintech Holdings deterão, cada uma, 50% do consórcio de aquisição.

A Televisa é o maior grupo de rádio e televisão do México e o maior produtor mundial de conteúdo em espanhol. A Fintech é uma empresa privada de investimentos e holdings controlada pelo bilionário mexicano David Martinez.

O presidente do conselho e CEO da AT&T, John Stankey, declarou: “Deixamos claro nossa convicção de que o futuro da IA será construído sobre redes integradas densamente suportadas por ativos de fibra. Essa medida permite que os negócios da AT&T no México participem dessa evolução.”

Após o anúncio na terça-feira, as ações da Televisa subiram 5,3% após o fechamento da NYSE; as da AT&T avançaram 1,6% e fecharam a US$ 22,85 no dia.

Essa transação encerra o ciclo de expansão da AT&T no México. Essa trajetória começou em 2014 com a aquisição da Iusacell, incluindo também a compra da Nextel Mexico em 2015, com o objetivo de desafiar a Telcel, da América Móvil, dominante no mercado mexicano de telefonia móvel.

A Televisa revelou que os negócios mexicanos da AT&T registrarão receita de 85,4 bilhões de pesos (US$ 4,65 bilhões) em 2025, com lucro operacional de 1,4 bilhão de pesos (US$ 76,3 milhões).

Antes da venda da operação mexicana da AT&T, o grupo espanhol Telefónica já havia deixado o mercado local com sua marca Movistar. Em abril deste ano, vendeu seus ativos mexicanos a um consórcio liderado por investidores americanos por US$ 450 milhões, voltando seu foco ao mercado europeu.

Starlink desafia poder de precificação, fibra óptica garante capacidade e fluxo de caixa

O avanço do domínio da internet via satélite liderado pela Starlink representa um grande desafio para as operadoras, estendendo a disputa de cobertura de áreas remotas à competição por pacotes de serviços completos. O banco William Blair de Wall Street estima que a Starlink pode combinar banda larga, serviços móveis e até Grok, levando a disputa à porta do cliente e ao faturamento domiciliar. Para analistas do JP Morgan, a oferta de experiência equivalente à das operadoras tradicionais ainda exigirá estruturas terrestres, com limitações de capital e tempo de implantação causando impacto no curto prazo. Em comum, ambos apontam que – embora o preço das ações antecipe a pressão competitiva, a erosão do lucro dependerá da entrega de rede e migração de usuários.

Somando à sua capacidade já existente de satélites, a SpaceX está fortalecendo suas condições de migrar de uma “conexão emergencial ocasional” para um “serviço móvel de acesso cotidiano”. O anúncio oficial da Grain Management definiu claramente a transação como um passo para unificar conectividade terrestre e espacial; ao mesmo tempo, a FCC já aprovou a SpaceX para implantar 15 mil satélites de terminais diretos, ampliando consideravelmente o potencial para serviços móveis. Pelo viés de investimento, a ampliação da cobertura pode levar a Starlink a avançar de um fornecedor auxiliar para competir pelo usuário principal, banda larga residencial e orçamentos corporativos de comunicação. O raciocínio de alta para a SpaceX defendido por Goldman Sachs, JP Morgan, Citi e TD Cowen tem base exatamente nesse ciclo: no curto prazo, receitas ampliadas pelo aluguel de capacidade de IA em terra, e no longo prazo, crescimento liderado pela conexão via Starlink, lançamentos frequentes, data centers de IA no espaço e aplicações de IA.

Do ponto de vista da rede, cobertura ampla não equivale a capacidade sustentada em áreas densamente povoadas, pois redes de satélite seguem limitadas pelo espectro, barreiras físicas de edifícios e necessidade de integração com sistemas terrestres. Com o avanço da IA multimodal e interações em tempo real, aumenta também a necessidade de conexões estáveis, maior capacidade de upload e baixa latência, tornando a colaboração entre fibra óptica e 5G ainda mais valiosa. Em 6 de outubro, a gigante de gestão de ativos BlackRock (via GIP) e o CPP Investments anunciaram participação na joint venture de fibra óptica da AT&T, ressaltando a demanda por conexões de alta capacidade e oportunidades de digitalização a longo prazo, mostrando que o mercado financeiro confirma o valor do investimento em redes tradicionais terrestres.

Em 12 de outubro, a Penn Mutual Asset Management alertou que as gigantes das telecomunicações são emissores relevantes de títulos de nível investment grade, e que novos concorrentes robustos merecem atenção dos investidores em dívida. Assim, é evidente que o valor do setor dependerá se a nova rodada de competição desencadeada pela Starlink obrigará simultaneamente as operadoras a reduzirem preços e aumentarem investimentos, comprimindo o fluxo de caixa livre necessário para pagamento de dívidas e dividendos. A estratégia da AT&T, focando em sua rede principal, visa exatamente aumentar a eficiência de capital e fortalecer a geração contínua de caixa.