Alerta de negociação de ouro: míssil no Oriente Médio atinge a Aramco da Arábia Saudita, preço do ouro pressionado enquanto aguarda teste com dados do CPI dos EUA

Huitong Network, 14 de outubro—— O preço do ouro caiu ligeiramente na terça-feira, enquanto o agravamento do conflito no Oriente Médio e o ataque à sede da Saudi Aramco aumentaram o preço do petróleo e preocupações inflacionárias. Ao mesmo tempo, declarações de autoridades do Federal Reserve indicam que pode haver outro aumento de juros até o final do ano, e a perspectiva de taxas de juros elevadas reprime a atratividade do ouro. A queda do dólar americano, combinada com riscos geopolíticos, pressiona o ouro no curto prazo, sendo o direcionamento futuro dependente do embate entre dados econômicos e sinais de política monetária.

Na terça-feira (13 de outubro), o preço do ouro à vista recuou ligeiramente para próximo de 4.160 dólares por onça, e os contratos futuros de ouro para dezembro também encerraram em queda, com o mercado demonstrando uma negociação relativamente calma. Essa aparente calmaria esconde, na verdade, um embate entre várias forças. A sede da Saudi Aramco foi atingida por um míssil, fazendo o preço internacional do petróleo disparar para o maior patamar em duas semanas, o que agravou as preocupações com a inflação e sustentou as expectativas de pelo menos mais um aumento de juros pelo Federal Reserve ainda este ano, pressionando o ouro. No entanto, a correção do dólar americano em níveis elevados forneceu algum suporte ao ouro, enquanto os investidores permanecem atentos aos dados-chave de inflação dos EUA a serem divulgados ainda esta semana e às novas declarações dos dirigentes do Federal Reserve. O ouro, como tradicional ativo de refúgio e sensível às taxas de juros, está neste momento sendo influenciado simultaneamente pela tensão geopolítica, diferentes expectativas de política monetária e volatilidade dos preços de energia. Os dados e discursos dos próximos dias provavelmente serão variáveis-chave para definir a direção de curto prazo do ouro. Na manhã de quarta-feira (14 de outubro) na Ásia, o ouro à vista continuou sob pressão, negociando atualmente próximo de US$4.155/oz.

Novas tensões no Oriente Médio: ataque à sede da Saudi Aramco agita mercado do petróleo e expectativas de inflação

A tensão geopolítica é, atualmente, o fator mais difícil de quantificar, mas também impossível de ignorar no mercado de ouro. O conflito entre os rebeldes houthis do Iêmen e a coalizão liderada pela Arábia Saudita aumentou significativamente, com um míssil balístico atingindo diretamente a sede da Saudi Aramco em Dhahran. Os três andares superiores do edifício foram danificados e pegaram fogo, notícia que se espalhou rapidamente. Como a maior empresa de petróleo do mundo, a Saudi Aramco administra uma vasta rede de produção terrestre e offshore; qualquer ataque às suas instalações-chave imediatamente provoca preocupação com a segurança do fornecimento global de petróleo.

Anteriormente, os houthis já haviam lançado mísseis e drones contra instalações sauditas críticas, e o Aeroporto Internacional de Riade também foi alvo de ataques múltiplas vezes. Ao mesmo tempo, a coalizão liderada pela Arábia Saudita retaliou alvos dentro do Iêmen, com os confrontos se expandindo ao longo da costa do Mar Vermelho e nas proximidades do Estreito de Bab el-Mandeb. O Estreito de Bab el-Mandeb tornou-se ainda mais importante como rota energética após o bloqueio do Estreito de Ormuz, e sua segurança impacta diretamente o custo global do transporte de petróleo. Como resultado, o preço internacional do petróleo disparou recentemente, com o petróleo WTI e o Brent atingindo novas máximas em duas semanas. A alta dos preços do petróleo transmite-se para os mercados a jusante por meio de combustíveis refinados, aviação e diesel, exacerbando ainda mais as preocupações do mercado com a persistência da inflação.

Para o ouro, esse choque geopolítico tem um efeito duplo. Por um lado, o risco de guerra eleva a demanda por refúgio, o que teoricamente dá suporte ao preço do ouro; por outro, o salto dos preços do petróleo pressiona a inflação, aumentando a necessidade do Federal Reserve manter, ou até apertar ainda mais, a política monetária, o que pode elevar as expectativas de juros reais e pressionar o ouro que não remunera. Por ora, o mercado tende a se concentrar mais neste último, pois os dados de inflação de curto prazo influenciam de forma mais direta os caminhos do Fed. Analistas do Commerzbank apontam que o aumento de juros está se tornando uma faca de dois gumes para o ouro: taxas mais altas elevam o custo de oportunidade de manter ouro, mas também aumentam o fardo fiscal dos governos, podendo aumentar as preocupações sobre a sustentabilidade da dívida e, a longo prazo, sustentar o ouro.

Autoridades do Federal Reserve divergem, mercado aposta em desaceleração no ritmo dos aumentos

A expectativa em relação à política monetária é atualmente o principal motor do preço do ouro. O Federal Reserve já elevou sua taxa de política para a faixa de 3,75%-4,00% em setembro, e o mercado esperava anteriormente ações mais agressivas. No entanto, recentes declarações de várias autoridades diminuíram essa expectativa. A presidente do Fed de Boston, Collins, deixou claro que apoiou o aumento de setembro e acredita que um pequeno aumento adicional até o final do ano é adequado para garantir que a inflação retorne em tempo hábil ao objetivo de 2%. Ela enfatizou ainda que a economia e o mercado de trabalho estão sólidos, permitindo que o Fed se concentre mais no controle da inflação, mas investimentos em infraestrutura de inteligência artificial, tarifas e custos mais altos de energia devido ao conflito no Oriente Médio podem dificultar ainda mais a missão de conter a inflação.

Por outro lado, o presidente do Fed de Nova York, Williams, adotou uma postura mais cautelosa. Ele reiterou que pode ser necessário um novo aumento em 2026, mas acha que não há motivos, por ora, para acreditar em ações adicionais em 2027. Williams ressaltou que as forças de contenção da inflação estão agindo, projetando que, no próximo ano, a inflação diminuirá significativamente e se aproximará da meta de 2%, as questões tarifárias ficarão para trás e os preços da energia não continuarão sendo um fator de pressão. Ele destacou que a economia não está superaquecida atualmente e que, salvo choques específicos, não se espera pressão inflacionária adicional. Essas opiniões ecoam as do diretor do Federal Reserve, Waller: o recente aumento no rendimento dos títulos do tesouro dos EUA reflete, principalmente, o fortalecimento da economia e grandes investimentos em inteligência artificial, e não um descontrole das expectativas de inflação, que permanecem “firmemente ancoradas”.

Segundo a ferramenta FedWatch da CME, os operadores agora veem apenas cerca de 20% de chances de alta de juros pelo Fed neste mês, enquanto a probabilidade de aumento em dezembro chega a 88%. De modo geral, o mercado acredita que, sem novos dados, o Fed não tem urgência para agir imediatamente. Essa diferença nas expectativas alivia parcialmente a pressão sobre o ouro em um ambiente de taxas altas. Embora taxas elevadas minem a atratividade relativa do ouro, sinais de desaceleração no ciclo de aumentos, ou de topo nas taxas reais, reduzem o custo de oportunidade para manter o metal.

Mercado de dívida e câmbio interligados: queda do dólar oferece alívio ao ouro

Os mercados de dívidas norte-americanos e o desempenho do dólar também impactam o preço do ouro. Na terça-feira, os rendimentos dos títulos de longo prazo dos EUA caíram ligeiramente, acompanhando a queda nos títulos europeus, enquanto os rendimentos de dois anos subiram levemente antes dos dados de inflação. O rendimento do título de 10 anos dos EUA recuou dos picos recentes, mas ainda está em níveis elevados. A volatilidade do mercado de títulos francês foi um dos catalisadores para a queda das taxas globais; parte dos investidores, vendendo ações de tecnologia asiáticas, buscaram segurança nos títulos de governos, pressionando ainda mais os rendimentos de longo prazo.

O índice do dólar recuou de uma máxima de 18 meses. Dúvidas sobre a sustentabilidade das valorizações das ações relacionadas a inteligência artificial cresceram, reduzindo o apetite de entrada de capitais nos mercados financeiros dos EUA. Ao mesmo tempo, as declarações do presidente do Fed de Nova York, Williams, aceleraram a queda do dólar. O enfraquecimento do dólar, normalmente, favorece o ouro (denominado em dólares), fornecendo algum suporte ao preço. Entretanto, a sustentabilidade desse suporte ainda depende se os próximos dados de inflação podem alterar as expectativas de política monetária do Fed.

O Fundo Monetário Internacional também alertou que os riscos associados à alta dívida pública e ao aumento dos rendimentos dos títulos não podem ser ignorados, e que pressões inflacionárias provocadas pela guerra podem levar os rendimentos ainda mais alto. Essas preocupações macroeconômicas de longo prazo mantêm o valor do ouro como ferramenta de proteção relevante, embora no curto prazo esse papel esteja reprimido pela espera por novos dados.

Aguardando dados-chave: direção futura do ouro depende do embate entre inflação e política

No geral, a atual leve queda no preço do ouro é mais resultado da postura cautelosa do mercado antes de eventos importantes, do que uma reversão de tendência. Volatilidade nos preços do petróleo e preocupações inflacionárias decorrentes do conflito no Oriente Médio, declarações prudentes das autoridades do Federal Reserve sobre o ritmo de aumentos e a retração do dólar compõem o quadro das múltiplas forças que atuam sobre o ouro. Os próximos dados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI), Índice de Preços ao Produtor (PPI) e os discursos do presidente do Federal Reserve serão fundamentais para cima ou para baixo. Se os dados continuarem mostrando inflação persistente, especialmente impulsionada pelo custo da energia, o mercado pode precificar um ambiente de juros altos mais duradouro, pressionando o ouro. Por outro lado, se os dados indicarem arrefecimento da inflação, somado ao aprofundamento dos riscos geopolíticos, as características de refúgio e proteção do ouro podem voltar a ser valorizadas.


(Gráfico diário do ouro à vista, fonte: Yihuitong)

Fuso horário GMT+8, 07:24: ouro à vista a US$4.155,94/oz.