Waller do Federal Reserve: A disparada nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA ajuda a conter a demanda, investimento em IA impulsiona a inflação

O aplicativo Zhitong Finance soube que Christopher Waller, membro do Federal Reserve, afirmou que o forte aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo está ajudando a conter a demanda em setores sensíveis às taxas de juros, como habitação e automóveis, desempenhando assim em certa medida o papel de uma política monetária restritiva.

“O aumento dos rendimentos afetará setores sensíveis às taxas, como moradia e automóveis? Claro que sim,” disse Waller durante um fórum econômico em Nova Délhi na terça-feira. Ele observou que, embora isso não seja a intenção do Federal Reserve, o aumento dos rendimentos realmente “tem algum efeito”.

Rendimentos atingem máximas de várias décadas

Impulsionados pela intensificação da inflação devido à guerra entre EUA e Irã e preocupações com o déficit orçamentário, os rendimentos nos Estados Unidos e em outras economias desenvolvidas atingiram os níveis mais altos em décadas, apertando o ambiente financeiro. Em resposta, operadores reduziram as expectativas de altas de juros. Os dados mostram que, desde meados de setembro, o aumento precificado nos contratos de swap das oito principais economias caiu quase 200 pontos base.

Na semana passada, Waller disse que pode ser necessário mais um aumento nas taxas para conter a inflação, mas acrescentou que as autoridades têm alguma flexibilidade em relação ao tempo para considerar uma nova alta.

O Comitê Federal de Mercado Aberto votou unanimemente no mês passado pela elevação das taxas, a primeira desde 2023. Inicialmente, os investidores acreditavam que havia uma alta probabilidade de outro aumento na reunião de 27 a 28 de outubro. Porém, após dois altos funcionários afirmarem que os formuladores de políticas têm tempo para avaliar as condições econômicas antes de agir novamente, os investidores reduziram suas apostas.

Economistas esperam que os dados de inflação divulgados na quarta-feira mostrem que, devido ao aumento dos custos de energia provocado pela guerra EUA-Irã, a taxa de inflação geral em setembro acelerou, mas o aumento dos preços centrais deve desacelerar.

Investimento em IA agrava a inflação

Waller afirmou que a IA também está pressionando os preços para cima, pois a rápida construção de infraestrutura de IA está estimulando a demanda.

Waller disse: “Obviamente, se você está investindo trilhões de dólares no setor de inteligência artificial, precisa comprar todos os equipamentos necessários, e sua demanda é totalmente inelástica, então não importa o preço, você está disposto a pagar. Todos os tipos de semicondutores verão seus preços subir, e isso acabará afetando todos que usam esses produtos. É isso que começamos a ver nos Estados Unidos.”

Waller é um dos muitos membros do Federal Reserve que esperam que a IA eventualmente aumente a produtividade. Se a IA aumentar a produtividade, a economia poderá crescer com mais força sem causar inflação excessiva. No entanto, ele diz que esse retorno pode levar anos para se concretizar, enquanto as pressões de preços impulsionadas pela IA podem durar de dois a três anos.

A independência do Federal Reserve enfrenta ameaças

Quando questionado sobre as ameaças que o presidente Donald Trump representa ao seu trabalho, Waller disse acreditar que o Congresso e os tribunais dos EUA podem proteger a autonomia do Federal Reserve. Trump criticou repetidamente o Federal Reserve por não reduzir as taxas de juros.

“O atual governo representa uma ameaça à independência do Federal Reserve,” disse Waller, “até agora, essa ameaça ainda não se concretizou.” Waller foi nomeado por Trump durante seu primeiro mandato.

Durante seu segundo mandato, Trump tentou destituir o então presidente Jerome Powell (que ainda atua como diretor do Federal Reserve) e a diretora Lisa Cook para colocar seus próprios indicados. Esta pressão reacendeu o debate sobre quanta influência o presidente deve ter sobre a política monetária. A maioria dos economistas acredita que, se os bancos centrais gerirem suas políticas monetárias de forma independente, eles terão mais sucesso no controle da inflação.

A pressão de Trump não terminou. Este mês, a Casa Branca anunciou a criação de um comitê para investigar alegações de fraude hipotecária contra Cook. Cook defenderá sua posição em uma audiência na Casa Branca em 5 de novembro.

Anteriormente, a Suprema Corte dos EUA já havia impedido Trump de remover Cook com base nessas acusações. Cook afirmou que tais acusações foram forjadas por Trump para justificar legalmente sua remoção do cargo.