Inflação de Tóquio supera as expectativas! Alarme de "superaquecimento" soado pelo Banco Central do Japão, alta de juros em dezembro está garantida?

De acordo com o aplicativo financeiro Zhitong, à medida que os efeitos de algumas medidas temporárias do governo japonês se dissipam, o principal indicador de inflação de Tóquio subiu significativamente, dando suporte ao Banco Central do Japão para manter o ritmo de alta dos juros, à medida que as autoridades aceleram o processo de normalização da política monetária.

Dados divulgados pelo Ministério dos Assuntos Internos do Japão nesta sexta-feira mostram que o índice de preços ao consumidor (CPI) excluindo alimentos frescos em Tóquio subiu 2,7% em setembro em comparação ao ano anterior. Esse resultado ficou acima da mediana das previsões dos economistas de 2,3% e também superou o aumento de 1,8% do mês anterior. É a primeira vez desde janeiro que o índice atinge ou supera a marca de 2%.

O rápido aumento do CPI confirma as preocupações do Banco Central do Japão em relação aos riscos ascendentes da inflação — riscos que podem levar a tendência dos preços centrais a permanecer acima da meta de 2%. Após aumentar o ritmo de normalização com a segunda alta de juros em três meses no mês passado — o intervalo mais curto desde 1990 —, o banco central japonês procurará o momento mais adequado para uma nova elevação das taxas.

O salto do custo de vida ocorreu apesar dos subsídios de energia liderados pela primeira-ministra Sanae Takaichi terem reduzido o índice geral em quase 0,4 ponto percentual. Excluindo energia e alimentos frescos, a taxa de inflação em Tóquio — um importante indicador de inflação subjacente — subiu de 2% para 3% em relação ao mês anterior.

O economista Taro Kimura afirmou: "Este relatório reforçará a visão do Banco Central do Japão de que a inflação central está se estabilizando em torno da meta de 2% — e aumentará as preocupações com os riscos de ultrapassagem. Esperamos um próximo aumento de 25 pontos-base em dezembro."

"Esses são dados robustos. O impacto com subsídios para cuidados infantis e isenções de tarifas de água são fatores principais, mas mesmo sem eles, a inflação permanece forte", disse Yoshiki Shinke, economista sênior executivo do Dai-ichi Life Research Institute. "O aumento de custos causado pelo conflito no Oriente Médio está elevando o custo de vida e, diferentemente da era de deflação, as empresas estão repassando os custos crescentes para os consumidores."

Shinke declarou que espera que o Banco Central do Japão aumente os juros em dezembro, mantendo o atual ritmo de ajustes.

Anteriormente, o aumento da inflação em Tóquio foi contido pela ampliação dos subsídios para cuidados infantis e pela isenção de tarifas de água no verão, de modo que o mercado já previa um repique da inflação. O maior fator de alta foi o custo dos alimentos processados, que subiu 3,6% em relação ao ano anterior. Segundo o relatório da Teikoku Databank, grandes empresas de alimentos e bebidas do Japão aumentaram os preços de 4.965 produtos no mês passado, mais que o dobro do registrado um ano antes.

Entre os fatores que impulsionaram a inflação, o custo da água subiu cerca de 66% em relação ao ano anterior, enquanto o preço das acomodações reverteu a queda de 1,4% no mês anterior e avançou 4,6%.

Os preços dos serviços — um indicador-chave da inflação impulsionada pela demanda — subiram 2,3% em relação ao ano anterior, o maior aumento desde novembro de 2023.

O Banco Central do Japão divulgou na quinta-feira a pesquisa trimestral Tankan, que mostrou que o índice de sentimento dos grandes empresários melhorou pelo sexto trimestre consecutivo. Impulsionados pela demanda global por inteligência artificial e por mudanças no comportamento corporativo — as empresas estão repassando o aumento dos custos de insumos para o consumidor final —, os lucros das empresas atingiram um recorde histórico no segundo trimestre, sinalizando que as expectativas de inflação estão se consolidando.

Além disso, o preço elevado do petróleo e a fraqueza do iene também podem manter a pressão inflacionária em alta. Mesmo com a intervenção coordenada nas taxas de câmbio entre Estados Unidos e Japão em julho e repetidos avisos, o iene continua próximo do importante patamar psicológico de 160 ienes por dólar. Após a divulgação dos dados, o iene se valorizou levemente, sendo negociado em torno de 158,19 ienes por dólar nesta sexta-feira.

No início da semana, o iene enfraqueceu momentaneamente devido ao resumo das opiniões da reunião de política monetária do Banco Central do Japão de setembro, que mostrou que o Banco Central não tinha urgência em elevar os juros neste mês. O resumo também revelou que o governo japonês permanece cauteloso em relação ao ritmo de alta dos juros do Banco Central. Anteriormente, declarações de vários ministros do gabinete fizeram o mercado esperar um possível abrandamento da postura do governo, mas a ata dissipou essa expectativa.

"A tendência de aumento dos preços pode se espalhar ainda mais a partir de outubro", afirmou Shotaro Kugo, economista sênior do Instituto de Assuntos Monetários Internacionais. "O Banco Central do Japão espera que os preços subam no segundo semestre do ano fiscal, e a tendência dos custos corporativos de aquisição claramente aponta para cima."