Conselheira do Federal Reserve Cook em 30 de setembro: A inflação permanece elevada, comprometida em trazer a inflação de volta ao nível-alvo.

Nota: Às 15h de 30 de setembro de 2026, horário da Costa Leste dos EUA (3h da manhã do dia 1 de outubro no fuso horário GMT+8), a diretora do Federal Reserve, Lisa D. Cook, fez um discurso no “Conferência Investindo na América Rural 2026”, realizada pelo Federal Reserve Bank de Richmond em Asheville, Carolina do Norte. O título do discurso foi "The Dual Mandate in Rural America". Ela destacou: “Independentemente de você estar em áreas rurais ou urbanas, o fato é que o período de inflação elevada já dura tempo demais. Em nível nacional, a inflação tem excedido a meta de 2% do Federal Reserve por mais de cinco anos... Na mais recente reunião de setembro, junto com os demais membros do FOMC, votei pelo aumento da taxa de juros em 25 pontos base. Estou comprometida em trazer a inflação de volta ao nível da meta, ao mesmo tempo em que mantenho o vigor do mercado de trabalho.”

O texto completo segue abaixo:

Agradeço ao presidente Barkin pela calorosa apresentação. Também agradeço ao Federal Reserve Bank de Richmond e aos parceiros das diversas unidades do Federal Reserve pela organização desta conferência tão oportuna e importante este ano, assim como nos anos anteriores.1 É uma grande alegria e honra retornar à Carolina do Norte, onde passei as férias e feriados da infância. Na verdade, no verão após a exibição da série “Roots”, meus pais colocaram eu e minhas irmãs naquela nossa station wagon verde-limão e cruzamos diversas regiões do Estado, visitando familiares e estudando a genealogia da família. Isso foi muito antes da era em que se pode pesquisar usando IA e Google na ponta dos dedos. Foi uma verdadeira oportunidade de conhecer a região rural da Carolina do Norte. Fico especialmente feliz por estar de volta a Asheville, principalmente nesta época do ano cheia de cores e beleza. Os moradores de Asheville e de outras partes do oeste da Carolina do Norte ainda estão se recuperando do furacão Helene; tenho pensado neles e oro por sua recuperação.

Como diretora do Federal Reserve, meu dever é formular políticas para alcançar o máximo de emprego e a estabilidade de preços possível para todos os americanos, incluindo aqueles que vivem em comunidades rurais. Preocupo-me com essas comunidades, não apenas como formuladora de políticas e economista, mas também porque cresci na pequena cidade rural de Milledgeville, no centro da Geórgia. Por isso, esta conferência tem um significado especial para mim. Sei por experiência própria como as pessoas das áreas rurais trabalham arduamente, se preocupam com as famílias e com os vizinhos, e quanto contribuem para suas comunidades e para a economia como um todo. Da mesma forma, devemos organizar eventos como este para que formuladores de política entendam como os moradores rurais vivenciam e contribuem para a economia.

Alguns podem saber que este ano é a primeira vez que a Conferência "Investindo na América Rural" tem abrangência nacional. Também é a primeira vez que os 12 bancos de reserva e o board colaboram e organizam juntos o evento. Parabéns ao Fed de Richmond e aos demais Banks de Reserva por essa conquista inaugural! O comprometimento de todo o sistema com este evento emblemático mostra a importância das comunidades rurais para a economia nacional e para o Federal Reserve.

As comunidades rurais são contribuintes-chave para a economia dos EUA. Elas fornecem recursos essenciais, como alimentos para os supermercados, energia para as empresas e materiais para construção de casas.2 As comunidades rurais também desempenham papel fundamental em cadeias de suprimentos regionalizadas, incluindo móveis, carros, eletrônicos, papel, plásticos e produtos de borracha. Sei que, na América rural, pequenas empresas e outros setores desempenham papel indispensável como empregadores e inovadores.

Hoje, quero aproveitar a oportunidade para falar sobre algumas questões-chave: Como as zonas rurais vêm evoluindo economicamente, especialmente quanto à nossa dupla missão de emprego e inflação? Como as pequenas empresas estão no ambiente rural? E, finalmente, de que forma o board e todo o sistema podem, por meio de pesquisa e interação, compreender melhor a economia rural?

Perspectivas Econômicas das Comunidades Rurais

Na minha opinião, a dinâmica do mercado de trabalho nas comunidades rurais é, em geral, semelhante à observada no restante do país, mas com algumas exceções importantes. Nacionalmente, o mercado de trabalho é estável. A taxa de desemprego está baixa em padrões históricos, e os pedidos iniciais de auxílio-desemprego—um indicador alternativo de demissões—seguem baixos. O ritmo de contratação está mais brando que no início da expansão, mas houve tendência de crescimento do emprego nos meses de verão.

Cerca de 20 milhões de trabalhadores rurais fazem parte essencial deste cenário. Eles compõem cerca de 1/8 dos trabalhadores norte-americanos. Como mostra a Figura 1, a taxa de desemprego nas áreas rurais costuma ser próxima da nacional, com exceção do período da pandemia, quando o desemprego rural subiu menos e se recuperou mais rápido.

A Figura 2 destaca uma diferença mais marcante entre áreas rurais e urbanas. Nas comunidades rurais, a taxa de participação adulta na força de trabalho é menor. Em parte, devido à estrutura demográfica. Mas, mesmo na faixa etária de 25 a 54 anos, a parcela empregada nas áreas rurais ainda é alguns pontos percentuais menor. Isso reflete fatores econômicos e sociais que levam à menor participação de homens em idade ativa.3 Do mesmo modo, a geração de empregos é mais lenta nas rurais do que nas urbanas.

A Figura 3 mostra o emprego total nas áreas rurais e urbanas em índice referente a 2019. Durante a pandemia, o desemprego rural foi menos severo do que nas cidades. No início da recuperação, o crescimento do emprego foi ligeiramente mais forte nas áreas rurais. Porém, nos últimos quatro anos, a geração de empregos foi maior nas áreas urbanas.

O outro lado da nossa dupla missão é a questão da inflação na América rural. Embora tenha seguido a tendência nacional, há diferenças notórias. Conforme a Figura 4, no ano anterior à pandemia, a inflação rural era ligeiramente menor do que nas cidades. Com a recuperação, a alta dos custos de vida foi até mais rápida nas áreas rurais.Há alguns fatores em destaque, dos quais menciono dois: preços de energia e alta dos custos de moradia.

Figura 4   Taxa de Inflação Ano a Ano

O custo da energia pressiona mais os habitantes das áreas rurais, em parte porque precisam viajar distâncias maiores para trabalhar ou acessar serviços. O transporte representa cerca de 1/4 de todos os gastos das famílias rurais, enquanto para as urbanas representa menos de 1/5.4

No quesito moradia, durante e logo após a pandemia, os preços dos imóveis em áreas rurais e de baixa densidade cresceram bem acima do padrão urbano e de décadas passadas. Estudos mostram que, de março de 2020 a março de 2023, o valor das casas em condados não metropolitanos, regiões metropolitanas menores e subúrbios de baixa densidade aumentou cerca de 36%, enquanto nos condados metropolitanos mais densos subiu apenas 21%.5 Esse movimento foi impulsionado pelo aumento do trabalho remoto e pela busca das famílias por mais espaço. A valorização residencial pode ter impactado também o aluguel em áreas de baixa densidade. Desde 2023, a inflação habitacional rural voltou ao padrão prepandemia; mas o custo de moradia segue sendo importante motor da inflação geral. Outro resultado da pandemia, conhecido de moradores de Asheville e de outras áreas rurais turísticas, foi o grande salto no valor de casas de veraneio e segundas residências. Segundo estudo da Joint Center for Housing Studies de Harvard, em condados com elevado percentual dessas casas, os preços subiram 47% nos três anos pós-pandemia.6 A alta pressiona moradores permanentes e trabalhadores sazonais em busca de moradia nessas regiões.

Seja em áreas rurais ou urbanas, a verdade é que o período de inflação elevada já dura tempo demais. Nacionalmente, a inflação permanece acima da meta de 2% do Federal Reserve há mais de cinco anos. Como sabem, na última reunião de setembro, juntamente com os membros do Federal Open Market Committee, votei pelo aumento de 25 pontos-base nas taxas.Estou comprometida em trazer a inflação de volta à meta, mantendo um mercado de trabalho forte.

Pequenas empresas e a economia rural

Um elemento de grande importância na economia rural são as pequenas empresas e o empreendedorismo. Este também é um tema que me é caro por pesquisar inovação e economia empreendedora por muito tempo.

Existem cerca de 4,3 milhões de pequenas empresas espalhadas pela América rural, representando mais de 96% de todas as instituições empresariais nessas regiões. Esses negócios empregam 7,4 milhões de pessoas nas áreas rurais.7 Pesquisas, assim como minha experiência, mostram que os moradores rurais são bastante empreendedores: a taxa de trabalhadores autônomos é maior do que nas cidades.8 O mais recente Small Business Credit Survey do Federal Reserve mostra que uma parcela significativa dessas pequenas empresas—30%—foi fundada há menos de três anos. Isso reflete o espírito empreendedor do interior dos EUA e mostra que lá existem tanto empresas já maduras quanto startups recentes.

Tal combinação é importante, pois empresas recém-criadas têm participação extraordinária na geração de empregos nas pequenas empresas. Em 2023, a última data para a qual temos dados, companhias novas respondiam por apenas 9% das pequenas empresas dos EUA, mas contribuíram com 24% dos novos empregos.9 A existência de pequenas novas empresas inovadoras nas comunidades rurais está alinhada com a pesquisa, que mostra: áreas rurais com mais negócios inovadores têm desempenho melhor em emprego e crescimento empresarial.10

O papel do Federal Reserve em promover o dinamismo rural

Falando sobre a economia rural americana, quero ressaltar o papel do Federal Reserve na promoção do dinamismo dessas comunidades. Equipes do board e de cada Banco de Reserva são dedicadas ao apoio da saúde econômica das áreas rurais, tornando-as ambientes dinâmicos para pequenas empresas, famílias e indivíduos prosperarem. Acompanho de perto esse trabalho, não apenas por minha origem, mas também pela atuação nos comitês de Assuntos do Consumidor e da Comunidade, e no grupo de Bancos Comunitários e Regionais do board. Em alinhamento com a atuação nacional de desenvolvimento comunitário, o Fed contribui de várias formas, por pesquisas e ações de engajamento, para fortalecer o dinamismo rural.

Obviamente, cada jurisdição do Federal Reserve inclui áreas rurais, então muitas equipes dos bancos e do board atuam pesquisando comunidades rurais. Não consigo listar todo o valioso trabalho feito, mas destaco algumas iniciativas que vale aprofundar.

Já que estamos no oeste da Carolina do Norte, começo mencionando o estudo conjunto do Fed de Richmond e da Riverbird Research, da Câmara de Comércio de Asheville. O estudo analisou o desempenho de pequenas empresas após as enchentes e tempestades associadas ao furacão Helene.11 O Federal Reserve Bank de Minneapolis também tem uma iniciativa relevante: sua equipe pesquisa o papel das Instituições Financeiras de Desenvolvimento Comunitário (CDFIs, na sigla em inglês) na ampliação do acesso ao crédito em comunidades tribais, especialmente nas áreas rurais mais remotas. Tenho acompanhado CDFIs, fui membro do board de uma instituição assim antes de vir para o Fed e já falei sobre o tema em outros discursos.12 Além disso, alguns anos atrás o board e o Federal Reserve Bank de St. Louis publicaram o livro "Investindo na Prosperidade Rural". O material apresenta iniciativas de incentivo ao empreendedorismo, à aquisição da casa própria, ao desenvolvimento da força de trabalho e outros tópicos.13

O envolvimento com comunidades rurais é também parte do nosso trabalho em desenvolvimento comunitário. Da mesma forma, os bancos de reserva desempenham papel central. Destaco algumas ações recentes: em abril, o board e seis bancos de reserva organizaram evento que reuniu representantes dos setores público, privado, sem fins lucrativos e filantrópico para discutir o cenário de investimentos nas áreas rurais e buscar maneiras de facilitar o fluxo de capital para essas regiões.14 Em âmbito mais local, em novembro de 2025, o Federal Reserve Bank da Filadélfia realizou a Convenção de Ação Comunitária Rural, focada em fortalecer redes de pequenas empresas e apoiar o dinamismo econômico rural por meio da inovação, geração de emprego e crescimento regional.15

Por fim, seria uma falta de minha parte não mencionar o excelente trabalho realizado aqui no 5º Distrito. O Fed de Richmond recebeu recentemente a terceira turma do Programa de Capacitação em Investimentos Comunitários, em que participantes aprendem a formular propostas de desenvolvimento comunitário atraentes ao capital e a posicioná-las para financiadores em potencial.16 Sinto orgulho em dizer que o oeste da Carolina do Norte tem sido bem representado em todas as turmas. Mais uma vez, obrigado ao Fed de Richmond por sediar este evento em Asheville. Estes encontros nos permitem compartilhar ideias e pesquisas para proporcionar melhores resultados a todos os americanos.

Conclusão

Desde a fundação dos Estados Unidos, as comunidades rurais têm desempenhado papel multifacetado na economia nacional—e continuarão a fazê-lo no futuro. É encorajador ver pessoas como vocês aqui, trazendo apoio, conhecimento, contatos e recursos, ajudando as áreas rurais a aproveitar seus ativos de novas e valiosas formas.

Agradeço pelo trabalho diário em prol da prosperidade da América rural e por terem vindo para compartilhar conhecimentos e aprender com colegas. De âmbito local ao nacional, e com cooperação intersetorial, juntos podemos ajudar a garantir a vitalidade contínua das comunidades rurais.

Mais uma vez, obrigado pela oportunidade de conversar hoje com todos vocês.