USD/JPY: Mas tumataas ang panganib ng maagang pagtaas ng rate kasabay ng pagsubok sa 160 – Standard Chartered
Ipinapansin nina Nicholas Chia at Chong Hoon Park ng Standard Chartered na base sa bagong datos ng Bank of Japan (BoJ), malapit o lumalagpas na sa target ang aktuwal na inflation at may positibong output gap, habang ang USD/JPY na sumusubok sa 160 ay nagpapataas ng posibilidad na magtaas ng interest rate ang BoJ nang mas maaga kaysa sa kanila ngayong baseline para sa Q3. Binibigyang-diin din nila na nananatiling matatag ang market pricing sa tinatayang dalawang posibleng pagtaas ng interest rate ng BoJ pagsapit ng Disyembre.
Pinipresyur ng USD/JPY ang timing ng polisiya ng BoJ
"Ang USD/JPY na sumusubok sa 160 ay nagpapataas ng panganib na ang BoJ ay magtaas ng interest rate nang mas maaga kaysa sa aming inaasahan sa Q3. Ngunit mataas pa rin ang hadlang para sa BoJ na maabot ang inaasahan ng merkado na dalawang beses magtataas ng interest rate sa 2026."
"Sa unang tingin, ibig sabihin ng mga bagong indicator ay maaaring nahuhuli na ang BoJ sa trend dahil sa inflation na mas mataas sa target, positibong output gap at patuloy pa ring maluwag na polisiya, na pinapatunayan ng benchmark rate (0.75%) na mababa pa rin sa neutral rate range."
"Maaaring ito ang dahilan kung bakit nagkakaroon ng bear steepening sa 2Y/10Y Japanese government bond (JGB) spread mula noong sumiklab ang digmaan, para ipakita ang patuloy na panganib ng inflation bunga ng tumataas na gastos sa gasolina."
"Kaiba ito sa 2Y/10Y spreads ng karamihan sa mga bansang maunlad, kung saan nagkakaroon ng bear flattening habang naipapasa muli sa presyo ang pagtaas ng policy rate dahil sa kamakailang oil price shock."
"Ang market pricing para sa humigit-kumulang dalawang pagtaas ng rate ng BoJ bago mag-Disyembre ay nanatiling napakatatag noong Marso."
(Ang artikulong ito ay nilikha sa tulong ng isang Artificial Intelligence tool at nirepaso ng isang editor.)
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Lumabas ang mga pwersa kontra-terorismo sa mga kalye, nagsara ang Louvre! Panibagong alon ng mga protesta ang sumiklab sa France ngayong weekend, at ang apoy ng kaguluhan ay tila kumakalat sa buong Europa
Ang France ay nahulog sa bagong alon ng marahas na protesta, 70,000 na seguridad ang agad na idineploy at maraming lungsod ang nagdeklara ng curfew. Aminado si Macron na nagkaroon ng pagkukulang sa pagharap sa sitwasyon. Nagbigay na ng babala ang pamilihan ng pananalapi—ang pagkakaiba sa pagitan ng France at German bonds ay tumaas sa pinakamataas mula noong European debt crisis, ang PMI ay bumagsak sa ilalim ng threshold, at ang mga luxury store ay nagtaklob ng mga bintana, ang Louvre ay pansamantalang isinara, at tinatayang aabot sa sampu-sampung milyong euro ang lugi ng pamahalaan ng Paris. Ang kaguluhan ay tila kumakalat pa sa Europa.
Dating matinding pagbili, ngayon ang "ammunition warehouse" ay lumiit ng 51 trilyong won! Hindi na kaya ng mga Koreanong retail investor bumili
Sa loob ng apat na buwan, bumaba nang 36.5% ang "arsenal ng bala" ng mga retail investor sa South Korea, bumalik sa antas sa simula ng taon. Bagaman ang cumulative net buying ng retail investors ay umabot ng mahigit ₩75 trilyon, patuloy pa rin silang tumatanggap ng shares, ngunit natigil ang daloy ng bagong pondo at mas mabagal ang replenishment kumpara sa pagkonsumo. Dagdag pa rito, bumagsak ang KOSPI nang halos 20% sa loob ng buwan, patuloy na nagbebenta ang foreign investors, may pangamba sa AI credit risk, kaya’t dahil sa pagkawala ng suporta mula sa pribadong pondo, mukhang mahirap para sa Korean stock market na makaranas ng tuloy-tuloy na rebound sa maikling panahon.
Ang pagbagsak ng "consensus trading" at ang pagsilang ng bagong consensus! Paliwanag ng Goldman Sachs: Bakit malalaking institusyon ay malaki ang binabawas sa AI sa kasalukuyan
Ang sobrang siksik na trade na "long AI, short lahat" ay kasalukuyang dumaranas ng masakit na paglason—hindi na kontento ang merkado sa "kwentong sunog pera". Ang mga ultra-malaking cloud providers ay kinakailangang magpakita ng totoong, nakikitang pag-convert ng kita habang gumagastos ng $1.1 trilyong kapital. Ang kakulangan sa kuryente na 40-50 gigawatt, tumataas na gastos sa pondo, at ang makro na paradigm shift mula sa "labis na paggastos" ay ginagawang mahigpit na pagsusulit sa monetization ang trading ng AI, sa halip na paniniwala lang.
Ang capital expenditure ng AI ay nahaharap sa dilemma: kung pabilisin, maaapektuhan ang cash flow; kung pabagalin, mawawala ang kwento ng paglago
Ayon sa Nomura Securities, ang AI investment narrative ay nahuhulog sa panloob na kontradiksyon: kung ang mga malalaking cloud provider ay patuloy na magpapabilis ng capital expenditure, tuloy-tuloy na mauubos ang free cash flow at malalagay sa duda ang kakayahan nilang magpatuloy sa pagpopondo; samantalang kung babagal naman sila, nangangahulugan ito ng pagbagsak ng inaasahan sa AI demand at kita. Parehong humahantong ang dalawang direksyon sa pagbebenta. Ang sobrang daming long position na naipon dahil sa "AI agent fever" ng Setyembre ay nag-trigger ng malakihang stop loss nang magkaroon ng negatibong katalista, at kumalat ito sa US Treasury bonds, foreign exchange at commodities market, na nagdulot ng sistemikong deleveraging.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
