Ang $1 Bilyong Tanong ni Bill Ackman: Kaya ba talagang i-underwrite ng Robinhood ang SpaceX nang mas mahusay kaysa sa mga top-tier hedge funds?
Robinhood Markets Inc. (NASDAQ:HOOD) ay hinahamon ang tradisyunal na mga venture capital sa pamamagitan ng bagong $1 bilyong closed-end fund na naglalayong bigyan ang mga ordinaryong mamumuhunan ng oportunidad na makilahok sa mga pribadong “frontier” na higante tulad ng SpaceX at Stripe.
Ang Bilyong-Dolyar na Pagsubok
Sa isang kamakailang panayam kasama ang bilyonaryong mamumuhunan na si Bill Ackman, ipinaliwanag ni Robinhood CEO Vlad Tenev at Shivani Siroya, Pinuno ng Ventures ng Robinhood, ang kanilang plano na guluhin ang “pinakamalaking matagal nang hindi pagkakapantay-pantay sa mga pamilihan ng kapital ngayon.”
Ang pondo, na kilala bilang Robinhood Ventures Fund I (RVI), ay inilunsad habang mas tumatagal ang mga kumpanya sa pagiging pribado, umaabot sa trilyong-dolyar na halaga bago pa man makapasok ang mga retail investor.
Si Ackman, na kamakailan ay hinarap ang sarili niyang mga pagsubok sa paglulunsad ng closed-end fund, ay tinulak ang dalawa tungkol sa teknikalidad ng kanilang estratehiya, itinapon ang $1 bilyong tanong: kaya ba ng isang retail-focused na platform na mahusay na pamahalaan at tanggapin ang panganib ng malalaking pribadong asset?
Ang $1 bilyong tanong ni Ackman ay nakatuon sa kung kayang lampasan ng koponan ng Robinhood ang komplikasyon ng mga late-stage growth round kumpara sa mga institusyonal na higante.
Portfolio ng mga ‘Frontier’ na Higante
Ang pondo ay inilunsad na may $350 milyong “seed” portfolio ng mga asset na nakuha na sa orihinal na halaga. Kabilang sa listahan ang mga higante tulad ng AI leader na DataBricks, fintech platform na Ramp, at Boom Aerospace.
Binigyang-diin ni Tenev na ang atraksyon para sa mga founder ay hindi lang ang pera, kundi ang “brand halo” ng suporta mula sa retail. “Ang inaalok mo sa founder ay… isang portal sa retail investor,” sabi ni Ackman sa kanilang pag-uusap, na binibigyang-diin ang pagbabago sa kapangyarihan.
Sang-ayon si Tenev, na binanggit na ang mga founder ay mas pinipili na ngayon ang “permanenteng kapital” na hindi dumaranas ng parehong “panlabas na presyur” na magbenta tulad ng tradisyunal na mga venture fund.
Muling Pagtukoy sa IPO Path
Hindi tulad ng mga karaniwang VC fund na agad nagbebenta o namamahagi ng shares pagkalipas ng IPO, nag-aalok ang RVI ng flexibility. Maaaring piliin ng koponan na manatiling pangmatagalang holders sa pampublikong merkado kung nananatiling malakas ang investment thesis.
“Gusto naming gawing mahusay muli ang IPOs,” pahayag ni Tenev, iginiit na ang pondo ay nagsisilbing tulay para sa mga kumpanyang umiiwas sa pampublikong merkado dahil sa mga regulasyong “gawain” at mga isyu sa branding.
Sa pagbibigay ng base ng matatag na retail shareholders, layunin ng Robinhood na patunayan na kaya nitong pamahalaan ang hinaharap ng tech tulad ng—o mas napapanatili pa—kaysa sa alinmang top-tier hedge fund.
Litrato mula kay: Sergei Elagin Sa Shutterstock.com
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang pagbagsak ng "consensus trading" at ang pagsilang ng bagong consensus! Paliwanag ng Goldman Sachs: Bakit malalaking institusyon ay malaki ang binabawas sa AI sa kasalukuyan
Ang sobrang siksik na trade na "long AI, short lahat" ay kasalukuyang dumaranas ng masakit na paglason—hindi na kontento ang merkado sa "kwentong sunog pera". Ang mga ultra-malaking cloud providers ay kinakailangang magpakita ng totoong, nakikitang pag-convert ng kita habang gumagastos ng $1.1 trilyong kapital. Ang kakulangan sa kuryente na 40-50 gigawatt, tumataas na gastos sa pondo, at ang makro na paradigm shift mula sa "labis na paggastos" ay ginagawang mahigpit na pagsusulit sa monetization ang trading ng AI, sa halip na paniniwala lang.
Ang capital expenditure ng AI ay nahaharap sa dilemma: kung pabilisin, maaapektuhan ang cash flow; kung pabagalin, mawawala ang kwento ng paglago
Ayon sa Nomura Securities, ang AI investment narrative ay nahuhulog sa panloob na kontradiksyon: kung ang mga malalaking cloud provider ay patuloy na magpapabilis ng capital expenditure, tuloy-tuloy na mauubos ang free cash flow at malalagay sa duda ang kakayahan nilang magpatuloy sa pagpopondo; samantalang kung babagal naman sila, nangangahulugan ito ng pagbagsak ng inaasahan sa AI demand at kita. Parehong humahantong ang dalawang direksyon sa pagbebenta. Ang sobrang daming long position na naipon dahil sa "AI agent fever" ng Setyembre ay nag-trigger ng malakihang stop loss nang magkaroon ng negatibong katalista, at kumalat ito sa US Treasury bonds, foreign exchange at commodities market, na nagdulot ng sistemikong deleveraging.
CEO ng Amazon (AMZN.US): Ang kapasidad ng AWS cloud computing ay naibenta na hanggang 2027, at marami nang kapasidad na nakareserba ng mga kliyente para sa 2028
Sinabi ni Jassy noong Biyernes na dahil sa patuloy na paglago ng pangangailangan para sa imprastraktura ng artificial intelligence (AI), halos naubos na ang kapasidad ng cloud computing ng Amazon AWS hanggang 2027, at marami na rin ang kapasidad na na-reserba ng mga customer para sa 2028.
Ang pagbagsak ng AI trading, maaantala ba ang "super IPO" ng Anthropic? Hindi na malayo ang "nakaiskedyul na petsa ng paglista" sa kalagitnaan ng Nobyembre
Napakakipot ng oras—ayon sa regulasyon ng SEC, kailangang magsumite ng S-1 na dokumento nang hindi lalampas sa susunod na linggo, at tinatayang may humigit-kumulang 80% na posibilidad ng paglista bago matapos ang taon, ayon sa mga prediksyon ng merkado. Ang sell-off sa sektor ng AI ay nagdulot ng pangamba sa hinaharap ng paglista, at ang orihinal na plano noong Setyembre ay hindi natuloy. Ayon sa ilang tagapagmasid ng merkado, maaaring humarap ang Anthropic sa presyur na ipagpaliban ang paglista, ngunit may mga analyst din na naniniwala na ang agarang pangangailangan ng kumpanya sa kapital ay maaaring magtulak sa kanila na ituloy ang orihinal na plano.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
