[Long Thread] Aling mga proyekto ang dapat bigyang-pansin kapag ang merkado ay negatibo sa lahat ng bagay?

Chainfeeds Panimula:

Sa kabila ng paniniwala ng karamihan na "patay na ang VC coins," "nawala na ang teknolohikal na narrative," "malaki ang pagbagsak ng certainty sa exchange listing," at "lahat ng trading ay puro MEME," sa tingin ko ay dumating na ang tamang panahon para bumili ng dip sa mga proyektong teknolohikal.

Pinagmulan ng Artikulo:

Haotian

Opinyon:

Haotian: Ang kabuuang inaasahan ng bear market sa altcoin season ay hindi direktang nagpapababa ng valuation ng mga proyekto. Ang ilang mahuhusay na proyekto at mga hindi magagandang proyekto ay dumadaan sa parehong yugto ng airdrop —> paglalabas ng token sa exchange —> market making at konsolidasyon, kaya sa ilalim ng sumpa na karamihan sa mga hindi magagandang proyekto ay nasa peak na agad sa paglabas ng token, tiyak na madadamay ang mga dekalidad na proyekto dahil sa emosyon ng merkado. Ito ang pagkakataon natin para mag-accumulate ng ilang dekalidad na proyekto habang mababa pa ang presyo; halimbawa, paano kaya kung ang $ZKC $PROVE ay nailabas sa kapaligiran ng TGE ng $STRK? May natural na mismatch sa pagitan ng build cycle ng teknolohikal na proyekto at ng market cycle. Ngayon ay nasa silent period tayo ng teknolohikal na akumulasyon—ZK, TEE, AI infra, Intent-based trading, high-performance chains, atbp.—maraming token ang nailabas at naging teknikal na liability, ngunit para mapansin ang ganitong uri ng infrastructure, kailangan nating hintayin ang pagsabog ng application layer, tulad ng nangyari sa DeFi at NFT (AI Agent kaya ang susunod?). Doon pa lang tunay na sisikat ang mga proyektong ito; maaari tayong pumili ng isang teknolohikal na proyekto gamit ang technical appreciation sa bear market, at hawakan ito ng matagal para sa mataas na potensyal na paglago. Bagaman mas malakas ang potential ng MEME coins, nangangailangan ito ng matinding PVP na labanan, 24/7 na pagbabantay, at napakalaking opportunity cost at psychological pressure na hindi kakayanin ng karamihan. Sa isang passive na kapaligiran kung saan hindi natin makontrol ang volatility ng hawak nating asset, napakahalaga ng aktibong pagpili ng komportableng "holding experience." Ang merkado ay kasalukuyang dumadaan sa structural na paglilinis ng mga teknikal na liability na narrative. Ang mga proyektong puro hype lang at walang market share o ecological niche sa mga pangunahing track ay tuluyang mawawala, habang ang mga nagtatakda ng technical standards, nagtutulak ng industriyal na progreso, at may dalawang panig na market sa supply chain ay tiyak na maghihintay ng panibagong pagsikat. Ang tradisyonal na Wall Street structure ng configuration at procurement demand ay magbibigay ng bagong value anchor para sa mga teknolohikal na proyekto. Ang mga proyektong makakapagbigay ng upstream infra para sa bagong kapital at users mula sa TradFi ay siguradong may magandang hinaharap. Gayundin, ang mga proyektong handang mag-buyback ng tokens matapos makamit ang PMF, at ang mga DATs na patuloy na nagdadala ng incremental funds, ay magkakaroon ng mas malawak na oportunidad. Ang matinding kompetisyon sa industriya ay nagdudulot ng mataas na cognitive threshold, ngunit ito rin ang nagtatakda ng bagong valuation at methodology sa pagpili ng proyekto.