Ang mga stablecoin reserves sa mga centralized exchanges ay umabot sa bagong rekord na $68 bilyon, kahit na bumagal ang paglago ng supply. Ang pinakabagong milestone, na naitala noong Agosto 22, ay pinangunahan ng $53 bilyon sa USDT holdings at $13 bilyon sa USDC balances.
Ayon sa ulat ng on-chain aggregator na CryptoQuant, ito ay malinaw na paglabag mula sa mga naunang rekord. Ang bagong kabuuan ay lumampas sa dating pinakamataas na $59 bilyon na naitala noong Pebrero 2022, kung kailan mas malaki ang papel ng BUSD. Simula noon, higit sa doble na ang reserves mula sa pinakamababang antas noong Oktubre 2023, na pinalakas ng $28 bilyon na pagtaas matapos ang tagumpay ni Donald Trump sa eleksyon.
Paglamig ng Momentum sa Stablecoin Liquidity
Ang pagtaas ng stablecoin balances ay madalas na itinuturing na senyales ng malakas na liquidity sa merkado. Nagbibigay ito ng pondo na kinakailangan para sa pagbili ng mga asset, kaya't mahalaga ito sa pagsuporta ng price activity sa digital assets.
Gayunpaman, sa kabila ng rekord na antas sa exchanges, ang mas malawak na paglawak ng supply ng stablecoin ay nagpapakita ng mga palatandaan ng pagbagal. Mula Nobyembre 2024, humina ang netong pagdagdag, na may $1.1 bilyon lamang na kamakailang inflows kumpara sa $4–$8 bilyon na pagtaas sa mga naunang buwan.
Ipinapansin ng CryptoQuant na ang mas mahina na paglawak ng supply ay nagpapababa ng lakas ng liquidity conditions para sa crypto markets. Sa mga nakaraang cycle, ang mabilis na paglago ng stablecoin ay naka-align sa mga kapansin-pansing price rallies, lalo na sa Bitcoin at iba pang pangunahing asset.
Bilang resulta, ang mga panahon ng malalakas na inflows ay karaniwang sumasalamin sa bagong kapital na pumapasok sa ecosystem. Ang kasalukuyang pagbagal ay nagpapahiwatig na mas kaunti ang sariwang pera na pumapasok sa stablecoins, na maaaring maglimita sa bilis ng karagdagang pag-angat ng merkado.
Bumagal ang Paglago ng Tether sa Kabila ng Dominasyon sa Merkado
Patuloy na nangingibabaw ang Tether sa exchange reserves, ngunit bumagal ang bilis ng paglago nito sa 2025. Sa nakalipas na 60 araw, ang supply ng USDT ay lumago ng $10 bilyon. Mas mababa ito sa kalahati ng $21 bilyon na pagtaas na naitala sa pagtatapos ng 2024.
Ang pagbagal ay makikita sa pinakabagong mga numero, na bahagyang mas mababa rin sa 30-day moving average, na nagpapahiwatig ng pagbagal ng capital inflows. Ipinapaliwanag ng CryptoQuant ito bilang nabawasang momentum sa isa sa pinakamalalaking pinagmumulan ng liquidity sa merkado.
Gayunpaman, tinatapos ng ulat na nananatiling suportado ang liquidity, bagaman hindi kasing lakas ng huling bahagi ng 2024. Sa hinaharap, kung magpapatuloy ang paglamig ng supply expansion, maaaring pumunta ang mga merkado sa konsolidasyon. Gayunpaman, ang muling pag-isyu ay maaari pa ring magpasimula ng panibagong bullish momentum.
