業界専門家がゴールドのトークン化について議論、数兆ドル規模の貴金属市場を活性化させる可能性

汇通ウェブ 10月7日報道—— ロンドン貴金属市場協会会議にて、業界の専門家が貴金属のトークン化について議論し、大量の休眠帳簿上のゴールドの活性化を目指した。トークン化はゴールドの担保手続きを簡素化し、機関投資家がゴールドをトレーディング担保として活用することを可能にし、一般投資家の参入障壁を下げることでリテール市場の大きな可能性を引き出せるとも語られた。専門家は、トークン化されたゴールドは必ず現物ゴールドに裏打ちされ、信頼できるカストディと明確な所有権に基づき、既存のゴールド市場の補完的な手段としてゴールド資産の価値を解放するべきだと強調している。

ゴールドは長らくコア通貨資産と見なされてきたが、多くのゴールドは帳簿資産として静置され、十分に金融的価値を発揮できていない。ロンドン貴金属市場協会の年次グローバル・プレシャスメタルズ・カンファレンスで、業界専門家は貴金属のトークン化がゴールド資産の利用効率を高め、より多くの資本を貴金属分野に引き込む可能性を示した。

Standard Bankの貴金属トレーディング責任者Vincent Domien（樊尚?多米安）はパネルディスカッションで、「現在、機関投資家によるトークン化ゴールドの需要はまだ低い水準にあるが、ゴールド資産の利用効率が大幅に向上すれば、市場の構造が大きく変革する可能性がある。」と述べた。彼は続けて、「金価格が上昇を続ける今、最も顕著な課題は、バランスシート上のこのゴールドが完全に休眠状態にあり、保有者に何の価値も生み出していない点にある。」と語った。

ゴールド資産の活性化：トークン化による担保プロセスの簡素化

樊尚?多米安は、現物ゴールドもすでに担保資産として利用可能だが、運用全体のプロセスが非常に煩雑で、ゴールドの保管場所制限や高い担保割引率などの制約に直面していると説明した。トークン化技術を使うことで、ゴールドのスムーズな譲渡が実現し、機関投資家も保有ゴールドをスワップトレーディング担保に使ったり、マージン要件に対応することが可能となる。彼は「ゴールドがトークン化できれば、全ての参加者がこの資産を即時に活用でき、ゴールドの利用価値が飛躍的に高まる。私たちが考えるべきは、各社のバランスシートに眠る非生産的なゴールド資産にいかに活躍の場を与えるかということだ」と語った。

World Gold Councilのグローバル市場構造＆イノベーション責任者Mike Oswin（迈克?奥斯温）は、「こうした休眠ゴールド資産を活性化することで、数十億ドル規模の新たな担保資産が金融市場に供給される可能性がある。ゴールド資産の利用効率向上は、最終的に市場ニーズの増加につながる」と指摘する。

HSBCグローバル貴金属セールス責任者James Willis（詹姆斯?威利斯）は、「成熟したデジタルゴールド商品はゴールド保有規模の拡大を後押しし、投資家・機関の貴金属に対する売買や活用をより頻繁に促すだろう」とし、適正な構成のトークンが現物金地金を裏付け資産として持つことで、市場受容度が高まれば、現物ゴールドの保管需要もさらに増加すると言及した。彼は「もし我々が製品開発を成功させ、ゴールドの新たな応用シナリオと実用価値を備えた市場商品を作り出せば、我々の事業にとって非常にプラスだ。ゴールドの保有規模が拡大し、市場参加者のトレードと利用頻度も増えるだろう」と語った。

一般投資家をターゲットに、新たな市場空間を開拓

トークン化はゴールドのリテール投資家への魅力も高めることができる。詹姆斯?威利斯はHSBCが香港でローンチしたデジタルゴールドトークンを例に挙げ、この商品は新規顧客を多く引き付け、従来から現物金地金やゴールドETF、ペーパーゴールド商品を購入できた投資家も惹きつけているという。トークンの購入・譲渡が手軽なため、従来のゴールド投資商品カテゴリに関心がなかった一般消費者も取り込めている。

迈克?奥斯温はWorld Gold Councilの推計によると、リテール投資資産規模は約6兆〜7兆米ドルに達する一方、リテール現物ゴールドおよびトークン市場規模はわずか500億〜600億米ドルであり、この分野の成長余地は非常に大きいと指摘。加えて、資産トークン化のトレンドでは、ゴールドは独自の強みを持つ。多くの金融資産はもともと電子化されているが、ゴールドは保管庫に保存される現物資産であり、業界の核心的な課題は、デジタルインフラによってこれらの現物資産をどのようにして活性化するかという点にある。「ゴールドは現物資産であり、金庫に保管され、継続的な管理が必要だ。今私たちは技術革新を活用し、このような現物資産の価値を解放しようとしている。その意義は非常に大きい」と述べた。

譲れない原則：信頼こそゴールドの中核

出席した専門家たちは同時に、ゴールドのトークン化推進に際しては、ゴールド本来の最大の特性——信任（信用）を絶対に損なってはならないと強調した。いかなるゴールドのデジタル証書であれ、その基盤には現物ゴールドが対応し、信頼できるカストディアン、明確な法的所有権、統一された業界基準が必要となる。Hilltop ConsultancyディレクターJames Chapman（詹姆斯?查普曼）は、保有者がデジタル資産の裏付けが本物のゴールドであり、自身に法的に行使可能なゴールド所有権があると確信できることが不可欠だと提起した。

World Gold Councilは、オンブック金地金とオフブック金地金の両製品の強みを統合したホールセール型デジタルゴールドプロジェクトを推進している。プロジェクトの目標は、オンブック金地金の法的確実性と資産所有権を保持しつつ、資産の分割、迅速な譲渡と決済の能力を追加することにある。詹姆斯?查普曼は、このプロジェクトは既存のゴールド市場を代替するものではなく、選択肢となる補完的な手段を築き、金地金の保有・譲渡・決済の第三の道筋を形成するものだと述べた。

樊尚?多米安は、投資家はETFまたはトークンを使ってゴールドのロングポジションを取ることができるが、2つの資産を保有した後の活用可能性には明確な違いがあることを指摘した。「両方の方法でゴールドのロング保有は実現できるが、資産を保有した後、それぞれに可能な用途は異なる」と彼は述べた。

結論

まとめると、ゴールドのトークン化は単なるゴールドのデジタル化ではなく、技術を用いて休眠するゴールドの金融価値を解き放つものであり、機関とリテール投資家双方のニーズに応えるものだ。しかし、このイノベーションは現物ゴールドの裏付けという根幹を外すことはできず、資産の信頼性を守ることこそがトークン化ゴールドの新たな市場開拓の鍵である。