Les inquiétudes sur le financement de l’IA ressurgissent, s’ajoutant à la flambée des tensions au Moyen-Orient ! Le Nasdaq enregistre sa plus forte baisse quotidienne depuis juin, les prix internationaux du pétrole s’envolent.

Selon APP de Zhihui Caijing, la plupart des actions américaines ont terminé en baisse jeudi. Les dépenses et pressions de financement massives dans le secteur de l'intelligence artificielle (IA) ont de nouveau suscité des inquiétudes chez les investisseurs, entraînant une vaste liquidation des actions technologiques. Parallèlement, la montée des tensions géopolitiques au Moyen-Orient a provoqué une forte hausse des prix internationaux du pétrole, les capitaux de couverture affluant vers les obligations d'État américaines, ce qui a fait chuter significativement les rendements des bons du Trésor américain.

À la clôture, le Nasdaq Composite a chuté de 2,6%, à 26 008,86 points, enregistrant sa plus forte baisse quotidienne depuis juin ; le S&P 500 a reculé de 1,21%, à 7 663,43 points, sa pire performance quotidienne depuis juillet ; l'indice Dow Jones Industrial Average a légèrement progressé de 11,89 points, soit 0,02%, à 52 867,98 points.

Les valeurs technologiques ont été la principale force motrice de la baisse du marché ce jour-là. Meta (META.US) a vu son action reculer d'environ 7%, malgré des revenus trimestriels supérieurs aux attentes et des perspectives optimistes ; cependant, l'ampleur de ses besoins en investissements IA inquiète toujours les investisseurs. D’autres valeurs technologiques ont également subi des pressions. AMD (AMD.US) a chuté de plus de 8%, Micron Technology (MU.US) a baissé de 6%, tandis que Nvidia (NVDA.US) a perdu 4%.

Le fournisseur d'infrastructures cloud pour l’IA CoreWeave (CRWV.US) a même perdu 10%. Récemment, les rendements de ses obligations et les prix de ses Credit Default Swaps (CDS) sont restés à des niveaux élevés, mettant en exergue les inquiétudes des investisseurs quant à son endettement et à sa capacité de financement.

Il convient de noter que jeudi, lors d'une interview, le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a déclaré que la demande de marché pour les nouveaux fournisseurs de services cloud était extrêmement forte, mais que le manque de capitaux limitait la vitesse d’expansion de ces entreprises.

Selon un rapport des traders de Wells Fargo, les commentaires de Jensen Huang sur la rareté du capital ont inquiété le marché, ravivant les craintes concernant la capacité de tolérance au risque du marché du crédit et la saturation des canaux de financement. La banque a également souligné que les propos de Meta sur la nécessité d’un soutien financier massif pour le développement de l’IA ont renforcé les inquiétudes du marché concernant l’ampleur des dépenses en capital des entreprises technologiques, ce qui a non seulement pesé sur le cours de Meta mais aussi mis l’ensemble du marché sous pression.

Les traders de JP Morgan ont observé qu’un optimisme relatif du marché mercredi s’était inversé durant la nuit. La faiblesse de l'action de Meta lors du pré-ouverture, additionnée à l’augmentation des discussions sur une possible escalade de la situation iranienne après les élections de mi-mandat américaines, a conjointement entamé la confiance des investisseurs. Selon la banque, d'après les mouvements de prix et les retours internes, la narration sur le financement IA demeure très fragile. Suite à la récente correction des actions technologiques, les investisseurs n’ont pas encore suffisamment retrouvé confiance ni la volonté d’augmenter significativement leurs expositions au risque.

Dans le même temps, la hausse du risque géopolitique au Moyen-Orient a poussé les prix du pétrole brut à la hausse internationale.

Selon des sources citées par les médias, les États-Unis et Israël prévoient de lancer une nouvelle offensive contre l’Iran après la fin des élections américaines de mi-mandat le mois prochain. Le président américain Trump a déclaré mercredi soir à des journalistes que Washington ne négociait pas actuellement avec Téhéran et que « certaines choses » se produiraient « bientôt ». Ces informations exacerbent les craintes d’une escalade supplémentaire des tensions au Moyen-Orient et d’une perturbation possible de l’approvisionnement mondial en pétrole brut.

À la clôture de jeudi, le futur Brent international de référence a augmenté de 4%, à 113,17 dollars le baril ; le futur américain West Texas Intermediate (WTI) a progressé de 2,39%, à 99,47 dollars le baril.

Sous l'effet combiné de la chute des valeurs technologiques et de la montée des risques géopolitiques, les investisseurs se sont rapidement réfugiés vers les actifs sûrs tels que les obligations d’État américaines, faisant grimper leur prix et chuter fortement leurs rendements.

Le rendement du Trésor US à 10 ans a chuté de plus de 17 points de base à 4,972%, soit son plus bas niveau depuis près d’un mois ; le rendement des obligations à 2 ans, plus sensible aux prévisions de politique monétaire, a baissé de plus de 16 points de base, à 4,659%.

Dans l’ensemble, la performance du marché jeudi reflète un glissement d’attention des investisseurs sur la vague d’investissements dans l’IA. Bien que la demande en puissance informatique IA demeure forte, la capacité de financement nécessaire à l’édification de grandes infrastructures, le coût du capital et la trésorerie des entreprises deviennent des facteurs clés pour la valorisation des actions technologiques.

En parallèle, l’incertitude autour de la géopolitique au Moyen-Orient accroît encore la volatilité du marché. Dans ce contexte mêlant inquiétudes sur le financement de l’IA et sur les risques géopolitiques, l’appétit des investisseurs pour le risque s'est clairement tempéré : le secteur technologique américain subit une forte pression de vente, tandis que le pétrole brut et les obligations américaines deviennent les principaux pôles de redéploiement du capital.