Version mise à jour 3 - Tesla enregistre un flux de trésorerie positif inattendu en raison de dépenses en intelligence artificielle inférieures aux prévisions

Commentaires d’analystes, contexte sur l’entreprise et détails financiers ajoutés ; données sur le cours de l’action mises à jour ; révisions des paragraphes 1 à 5, 9 à 10 et 12 ; ajout de graphiques

Akash Sriram/Abhirup Roy

Reuters, 21 octobre - Tesla TSLA.O a annoncé mercredi un flux de trésorerie positif surprenant pour le troisième trimestre, grâce à des investissements dans l’intelligence artificielle et la robotique bien en deçà des attentes de Wall Street. Le constructeur de véhicules électriques envisage actuellement une fusion avec SpaceX SPCX.O, la société de fusées dirigée par le PDG Elon Musk.

Tesla avance sur une corde raide. Ce flux de trésorerie inattendu pourrait renforcer sa position, alors que les investisseurs évaluent la valeur d’une potentielle fusion. Cependant, considérant que l’essentiel de la valeur de l’entreprise repose sur l’intelligence artificielle, les robotaxis et les robots humanoïdes, conserver de la trésorerie au détriment des investissements pourrait fragiliser le récit de croissance auquel les investisseurs souscrivent.

« Les dépenses d’investissement semblent être le chiffre clé », a déclaré Ryan Lee, vice-président principal des produits et stratégies chez Direxion, qui propose des ETF indexés sur Tesla. « Le marché continue de réagir comme le personnage de Boucle d’Or—on ne veut ni trop, ni trop peu. »

Le cours de l’action Tesla a augmenté d’environ 0,5 % lors des échanges après la clôture.

D’après les données de London Stock Exchange Group (LSEG), les 4,7 milliards de dollars de dépenses d’investissement restent plus du double du montant d’il y a un an, mais sont en recul par rapport au trimestre précédent et en dessous de la moyenne des prévisions des analystes, soit 7,5 milliards de dollars.

Le flux de trésorerie disponible du trimestre de septembre s’élève à 1,53 milliard de dollars, alors que le marché anticipait une consommation de trésorerie de 4,92 milliards de dollars.

Grâce à la reprise des livraisons de véhicules, stimulée par les prix élevés de l’essence (notamment en Europe), et à la croissance de la division stockage d’énergie, l’entreprise a également devancé les attentes de Wall Street en matière de chiffre d’affaires pour le troisième trimestre.

Musk a déclaré mardi que la fusion entre Tesla et SpaceX était « une bonne idée » et que les deux sociétés avaient formé un comité spécial (lien) pour discuter de la transaction.

« Il reste de nombreux obstacles à franchir pour cette fusion, mais les résultats financiers publiés ce soir rendent sa logique encore plus difficile à ignorer », note Thomas Monteiro, analyste senior chez Investing.com.

« La conclusion principale, c’est que l’impressionnant flux de trésorerie positif de Tesla ce trimestre ne provient pas d’une hausse des profits, mais d’une réduction des dépenses de plusieurs milliards de dollars ; dans le même temps, SpaceX prévoit d’investir jusqu’à 40 milliards de dollars en un seul trimestre. »

https://www.reuters.com/graphics/TESLA-RESULTS/akpelyabavr/chart.png

La reprise des livraisons stimule des revenus supérieurs aux attentes

Selon des données compilées par LSEG, le constructeur automobile basé à Austin, Texas, a annoncé un chiffre d’affaires de 28,05 milliards de dollars sur les trois mois se terminant le 30 septembre, dépassant la prévision moyenne des analystes à 27,88 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires de l’année précédente était de 28,10 milliards de dollars.

D’après Visible Alpha, la marge brute sur l’activité automobile au troisième trimestre (hors crédits réglementaires) atteint 18,1 %, contre une attente des analystes de 16,7 %.

Tesla a livré 486 532 véhicules au troisième trimestre, surperformant la prévision de Wall Street d’environ 461 100 voitures. Les livraisons sont en baisse d’environ 2 % par rapport à l’année précédente.

Alors que les concurrents mondiaux lancent des modèles revus, souvent moins chers, l’activité automobile principale de Tesla reste scrutée, notamment parce qu’elle dépend encore majoritairement des Model 3 et Model Y, qui vieillissent. L’entreprise affirme avoir dépassé les 10 millions de véhicules livrés, et que le Model Y devrait devenir la voiture la plus vendue au monde cette année.

Pour soutenir la demande, Tesla a lancé des versions simplifiées et à bas coût de ces deux modèles, et a commercialisé en juillet une version six places du Model Y aux États-Unis. Néanmoins, la suppression des crédits d’impôt l’an dernier a pénalisé la demande sur le marché américain.

https://www.reuters.com/graphics/TESLA-SPACEX/klvyrlgzkpg/chart.png

Expansion continue des robotaxis autonomes dans les villes américaines

Les investisseurs attendent avec impatience des preuves plus tangibles que les ambitions de Musk dans l’autonomie et la robotique progressent du stade de la promesse à celui de la réalité commerciale.

Tesla a indiqué plus tôt ce mois-ci que sa flotte « Cybercab » d’Austin était passée de moins de 40 à plus de 300 véhicules en environ un mois, Dallas devant être la prochaine ville. Après avoir lancé des services sans chauffeur à Dallas et Houston en avril, la société a étendu ce service en juillet à Miami, Orlando et Tampa, en Floride.

Grâce à la demande des développeurs d’énergies renouvelables et des centres de données en batteries pour réseau, l’activité énergie de Tesla s’affirme comme un contrepoids important à son activité automobile. La société précise que le régime tarifaire actuel pèsera davantage sur son activité énergie que sur son activité automobile.

Le cours de l’action a perdu environ 14 % cette année. Sa capitalisation boursière, autour de 1 400 milliards de dollars, reste de loin la plus élevée parmi les constructeurs automobiles mondiaux, ce qui reflète les attentes des investisseurs envers les marges potentielles offertes par les logiciels de conduite autonome, le stockage d’énergie, les robotaxis et les robots humanoïdes, supposés dépasser un jour celles de la vente de voitures.

https://www.reuters.com/graphics/SPACEX-TESLA/FINANCES/lbpgxyoewvq/chart.png

(Pour faciliter la lecture des non-anglophones, Reuters propose une traduction automatique de ses articles en plusieurs langues. En raison des limites de la traduction automatique, qui peut comporter des erreurs ou ne pas saisir l’ensemble du contexte requis, Reuters ne garantit pas l’exactitude des textes traduits, qui sont uniquement fournis pour la commodité du lecteur. Reuters n’assume aucune responsabilité pour les dommages ou pertes liés à l’utilisation de la fonction de traduction automatique.)