El gran bajista Burry lanza otra alerta sobre las acciones estadounidenses: si los "Siete Grandes" caen y los rendimientos de los bonos bajan, Wall Street podría enfrentar un "Octubre sangriento".

Según informes de Finanza Inteligente, el inversor Michael Burry, conocido por predecir con precisión la crisis subprime de 2008, advirtió que las operaciones dolorosas en el mercado podrían prolongarse. Este inversor, quien inspiró al personaje principal de la película "The Big Short", propuso un escenario bajista al que llamó "Octubre Sangriento": si los "Siete Grandes de Wall Street" caen siguiendo la caída de las acciones de semiconductores y los rendimientos de los bonos también disminuyen, su convicción en ese escenario se fortalecerá. En un chat en Substack, afirmó: "Cuando se trata de operaciones dolorosas, mi opinión es que pueden convertirse en letales, porque suelen durar mucho tiempo".

Las caídas en los rendimientos de los bonos no impulsan a las tecnológicas

Tras la publicación del IPC de septiembre en Estados Unidos el miércoles, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se dispararon momentáneamente. El rendimiento a 10 años superó el 5,30%, pero luego cayó rápidamente para cerrar por debajo del 5,20%, ya que los bonos actuaron como refugio seguro, haciendo que sus rendimientos descendieran. Sin embargo, esta baja en los rendimientos no benefició a las tecnológicas: el índice Nasdaq Composite cerró el miércoles con una caída del 1,88% y el Nasdaq 100 retrocedió un 2,02%.

Burry señaló que este fenómeno es motivo de precaución. Explicó: "Aunque la opinión general del mercado es que una baja de los rendimientos favorece a las acciones, la operación dolorosa actual sigue siendo una baja de tasas e igual caída del Nasdaq".

El próximo punto a observar es si la debilidad de las acciones de semiconductores se expandirá a los "Siete Grandes de Wall Street". Burry comentó: "Ya vimos a las acciones de semiconductores caer junto con los rendimientos, pero si finalmente los 'Siete Grandes' siguen esa tendencia, esto fortalecería aún más nuestro juicio sobre un 'Octubre Sangriento'".

Los "Siete Grandes de Wall Street" incluyen Apple (AAPL.US), Microsoft (MSGT.US), Google (GOOGL.US), Amazon (AMZN.US), Nvidia (NVDA.US), Meta Platforms (META.US) y Tesla (TSLA.US). Burry enfatizó que este grupo ocupa actualmente la posición de "el último que queda en pie" en el mercado y destacó que el reciente comportamiento de las acciones de semiconductores encuentra similitudes con las condiciones de mercado alrededor de la burbuja tecnológica del año 2000. También mencionó que el índice S&P 500 podría experimentar una ruptura fallida.

La presión vendedora desafía la prolongada calma de Wall Street

Burry indicó que, tras una caída en el volumen a mínimos de 20 años, la actividad del mercado ha comenzado a repuntar. El volumen negociado del ETF SPDR S&P 500 (SPY) superó en un 15% su promedio habitual, mientras que el del ETF Invesco Nasdaq 100 (QQQ) lo hizo en un 25%. En ese momento, el S&P 500 estuvo cerca de caer un 1%, y las acciones en baja representaron el 79% del volumen negociado en la Bolsa de Nueva York.

Añadió que, desde 2020, el S&P 500 ha registrado su período más largo sin experimentar una caída diaria del 1%. Asimismo, en la Bolsa de Nueva York no se presentaba una jornada en la que las acciones en baja superaran el 80% del volumen total en casi un año, siendo la racha más prolongada de este tipo desde que existen registros, que datan de 1996.

Además, Burry advirtió que una desaceleración en la inflación no implica que el elevado nivel de precios que enfrentan los hogares vaya a disminuir. Dio un ejemplo: el precio de una bolsa de papas fritas pasó de 5,99 a 6,19 dólares, cuando poco tiempo atrás valía apenas entre 1,99 y 2,49 dólares. Considera que, aunque los aumentos sean pequeños, mientras los precios se mantengan altos, estos incrementos seguirán generando una fuerte presión. Señaló: "Seguir subiendo ese techo de precios ficticio genera dolor".

Apostando a que el mercado está cerca de su techo

Antes de estos comentarios, Burry había revelado detalladamente sus posiciones bajistas. Explicó que prácticamente todas ellas están construidas mediante la compra de opciones put sobre el índice Nasdaq 100 y el VanEck Semiconductor ETF (SMH). Ambos contratos tienen precios de ejercicio un 20% por debajo del valor de los activos al momento de la compra y vencen en abril y junio de 2027, respectivamente. También mantiene puts sobre títulos individuales como Oracle (ORCL.US), Palantir (PLTR.US), MetLife (MET.US) y Caterpillar (CAT.US).

Burry afirmó: "Creo que faltan entre 0 y 9 meses para que llegue un gran techo de mercado". Describió al ETF de semiconductores como una apuesta concentrada para ponerse corto en las acciones cuya valuación considera excesivamente inflada, destacando que Nvidia representa casi una quinta parte de la cartera total del fondo.

Su visión bajista se apoya en parte en el siguiente fenómeno: aunque los índices principales están en máximos históricos, la amplitud de las subas dentro del mercado está disminuyendo. A comienzos de este mes, Burry observó que el 55% de los componentes del S&P 500 habían caído al menos un 20% desde sus respectivos picos, y más del 80% habían bajado al menos un 10%. Comparó esta divergencia con la observada en el mercado al tope de la burbuja tecnológica. Afirmó: "Los techos de mercado suelen formarse en esta etapa de negación. Esta etapa dura de 6 a 9 meses, e incluso podría extenderse durante más de un año".

No obstante, Burry reconoció que el mercado aún podría subir fuertemente antes de girar a la baja. Recientemente, en una publicación de fin de semana, afirmó: "Los últimos meses de un mercado alcista pueden ser extremadamente locos. Después de todo, los índices ya han roto y marcado nuevos máximos, y el bull market podría acelerarse rápidamente por un corto periodo de tiempo".