¿Ya pasó lo peor en el mercado cripto o todavía está por venir?
Observando el posicionamiento del mercado, los activos de riesgo han comenzado el 2026 con algo de impulso, mostrando un repunte notable. Sin embargo, podría ser demasiado pronto, o demasiado optimista, afirmar que esto marca el inicio de una reversión de tendencia.
En el centro de la acción está Strategy [MSTR]. Técnicamente, MSTR comenzó el año nuevo con un repunte del 3,43%, con las ganancias de Bitcoin [BTC] alimentando claramente el precio de su acción. Dicho esto, todavía está lejos de ser un camino sin obstáculos.
Fuente: TradingView (MSTR/USD)
Hasta ahora, lo que queda atrás para MSTR es una pérdida multimillonaria en el cuarto trimestre.
Básicamente, se espera que la empresa registre un fuerte golpe después de que la caída del 24% en Bitcoin borrara una ganancia de 2.800 millones de dólares del tercer trimestre. Las acciones cayeron un 48% en 2025 y están un 70% por debajo de su pico de noviembre de 2024, lo que genera cada vez más preocupación.
Como resultado, los analistas proyectan resultados operativos anuales entre una pérdida de 7 mil millones de dólares y una ganancia de 9,5 mil millones. Sin embargo, con Bitcoin cerrando el año cerca de los 87.600 dólares, es probable que las cifras se ubiquen hacia el extremo inferior.
En resumen, el escepticismo sobre el modelo de Bitcoin de MSTR ha vuelto con fuerza. Ahora, mientras la empresa se prepara para una enorme pérdida en el cuarto trimestre, la gran pregunta es: ¿podría esto desencadenar el primer gran flash crash de Bitcoin a principios de 2026?
Las pérdidas multimillonarias de MSTR señalan riesgo de flash crash
Recordando el crash de octubre, no fue algo aleatorio.
En cambio, el smart money salió estratégicamente antes del anuncio de MSCI sobre la posible exclusión de MSTR del índice, dada su tesorería cargada de Bitcoin con más de 671k BTC.
Ahora, con el desempeño del cuarto trimestre ya definido, no se puede descartar otra sacudida. De hecho, como muestra el gráfico a continuación, las acciones de Strategy acaban de registrar su primera racha de seis meses de pérdidas desde que adoptaron la estrategia Bitcoin en 2020.
Fuente: X
En conjunto, eso suma una pérdida asombrosa del 134%.
En consecuencia, la debilidad técnica de MSTR ahora se refleja en los papeles, y se espera que su informe del cuarto trimestre destaque estas enormes pérdidas y, a su vez, plantee dudas sobre la sostenibilidad de su modelo basado en Bitcoin.
De cara al futuro, es probable que haya una gran agitación en torno al informe. Además, con la cautela aún presente y BTC aproximadamente un 25% por debajo de los máximos previos al crash de octubre, otro flash crash sigue siendo una posibilidad muy real.
Reflexiones finales
- La pérdida multimillonaria en el cuarto trimestre y la debilidad técnica generan dudas sobre la sostenibilidad del modelo de MSTR basado fuertemente en Bitcoin.
- Con BTC un 25% por debajo de los máximos previos a octubre y la cautela del mercado aún vigente, otro flash crash a principios de 2026 sigue siendo una posibilidad.
