La agitación política en Francia sacude el euro y las posiciones cortas de los fondos de cobertura alcanzan un máximo de más de seis años.

Según ha informado APP de Zhihui Finance, a medida que la situación política en Francia sigue siendo volátil, lo que genera inquietud en el mercado de bonos europeo y lastra el desempeño del euro, los fondos de cobertura están intensificando sus apuestas bajistas contra la moneda. Los datos más recientes muestran que las posiciones netas cortas en euros de los fondos apalancados han subido al nivel más alto desde marzo de 2020, reflejando un sentimiento cada vez más pesimista de los operadores especulativos respecto a las perspectivas del euro.

De acuerdo con los datos publicados el viernes por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC) y compilados por Bloomberg, en la semana que finalizó el 20 de octubre, los operadores apalancados mantenían posiciones bajistas sobre el euro por un valor aproximado de 11.800 millones de euros (unos 13.200 millones de dólares). En ese mismo periodo, las posiciones netas cortas en euros aumentaron en 1.305 contratos, alcanzando un total de 94.138 contratos, el nivel más alto desde marzo de 2020.

El aumento sostenido de las posiciones cortas sobre el euro coincide con el hecho de que los riesgos fiscales y políticos en Francia se han convertido en el centro de atención de los mercados financieros europeos.

Durante este mes, el mercado de bonos francés ha permanecido bajo presión debido al estancamiento de los legisladores en torno a cómo abordar la abultada deuda del país. Paralelamente, las protestas por el coste de la vida han intensificado la tensión política, con algunos manifestantes enfrentándose a la policía. El gobierno francés se prepara para posibles disturbios adicionales este fin de semana. La incertidumbre en Francia no solo incrementa la preocupación de los inversores sobre las perspectivas fiscales del país, sino que también ejerce presión sobre el apetito de riesgo en todo el mercado europeo.

De hecho, los operadores especulativos han mantenido posiciones netas cortas en euros desde febrero de este año, y la reciente inestabilidad política y fiscal en Francia ha reforzado esta tendencia. El mercado teme que el riesgo político en Francia pueda afectar negativamente las perspectivas de crecimiento económico en Europa y aumentar la incertidumbre sobre la futura trayectoria de la política monetaria del Banco Central Europeo.

Ante la presión sobre el crecimiento económico, los inversores han comenzado a reevaluar si el Banco Central Europeo subirá aún más los tipos de interés y en qué medida. Esta situación también ha generado preocupación por la posibilidad de una mayor ampliación del diferencial de tipos entre Europa y Estados Unidos, ejerciendo así presión sobre el tipo de cambio del euro.

Si la capacidad del Banco Central Europeo para seguir subiendo tipos se ve limitada por la debilidad económica, mientras los tipos en Estados Unidos se mantienen relativamente elevados, la atractividad del diferencial de tipos entre el euro y el dólar podría disminuir aún más. En cuanto al comportamiento de la divisa, el euro volvió a debilitarse frente al dólar esta semana. Aunque el euro logró poner fin previamente a una racha de cinco semanas consecutivas de caídas, la reciente incertidumbre política en Francia y el panorama económico en Europa han vuelto a generar presión vendedora sobre la moneda. Hasta este viernes, el euro ha registrado una caída semanal de aproximadamente el 0,4% frente al dólar.

En general, la inestabilidad política en Francia, el riesgo fiscal y la incertidumbre sobre la política del Banco Central Europeo están ejerciendo una presión combinada sobre el euro. Con las posiciones netas cortas de los fondos apalancados en el euro en su nivel más alto en más de seis años, el sentimiento de cautela respecto a la economía europea y la evolución del euro es cada vez más evidente en el mercado.

De cara al futuro, el posible avance en las cuestiones fiscales de Francia y cómo el Banco Central Europeo equilibre su política monetaria entre el enfriamiento económico y las presiones inflacionistas serán factores clave que determinarán la evolución futura del euro.