El CFO de Western Digital (WDC.US) rebate la teoría de que la demanda de IA ha tocado techo: no hay señales de debilitamiento y, si se reduce el entusiasmo, podría ayudarnos a cubrir la brecha de demanda.

El director financiero de Western Digital (WDC.US) respalda firmemente las perspectivas de la demanda de almacenamiento para IA, pero la planteamiento agresivo de inversión de capital de la empresa genera dudas entre los inversores, ejerciendo presión sobre la cotización el viernes.

Según WallstreetCN, en la conferencia de resultados del primer trimestre celebrada el 22 de octubre, el CFO de Western Digital, Kris Sennesael, afirmó que los clientes de hiperescala “no muestran ningún signo de titubeo”, sino que continúan ampliando su gasto de capital y debaten con la compañía sobre las necesidades de suministro previstas para 2030 y 2031.

A pesar de que los resultados trimestrales superaron las expectativas y de la mejora de las previsiones de beneficios, el notable aumento del plan de gasto de capital eclipsó estos factores positivos, lo que incrementó las dudas del mercado acerca de la sostenibilidad de la inversión en centros de datos para IA. El viernes, Western Digital cerró la sesión con una caída del 3% aproximadamente.

Actualmente, el sector del almacenamiento y otros segmentos ligados a la IA atraviesan una presión generalizada, ya que crecen las dudas sobre si la fuerte inversión en centros de datos e infraestructuras de capacidad de cómputo podrá traducirse en retornos a tiempo.

Aumento brusco del gasto de capital y presión sobre el flujo de caja libre

En el último trimestre reportado, Western Digital multiplicó por más de dos el gasto de capital respecto al mismo periodo del año anterior, principalmente para ampliar la capacidad de producción de discos duros de alta capacidad. Según datos de Bloomberg Industry Research, esta medida llevó a que el margen de flujo de caja libre de la empresa se redujera en torno a tres puntos porcentuales.

En la conferencia telefónica, Sennesael indicó que se espera mantener el gasto de capital entre el 4% y el 6% de los ingresos durante los próximos cinco años, aunque durante los dos años siguientes estará “ligeramente por encima” de esta media. Estas declaraciones generaron inquietud en el mercado, ya que algunos inversores temen que la flexibilidad financiera a corto plazo se vea limitada.

Ante las dudas externas, Sennesael defendió la posición de la empresa apelando a una base de clientes más diversificada. Señaló que los proveedores de nube hiperescala, los nuevos operadores cloud y los laboratorios pioneros en el desarrollo de modelos de IA siguen aumentando sus inversiones en almacenamiento.

Además, añadió que incluso aunque el crecimiento de la IA se ralentice, esto “podría ayudar a la empresa a satisfacer el déficit actual de demanda,” dando a entender que la situación de mayor demanda que oferta actúa, por el momento, como soporte.

No obstante, la consultora de mercado Vital Knowledge advirtió en un informe posterior a los resultados que la cuestión principal sigue siendo “si el ritmo del gasto en centros de datos podrá mantenerse en los niveles actuales y si los voluminosos pedidos pendientes acabarán convirtiéndose en ingresos reales.”

En cuanto a resultados, Western Digital mostró solidez. La empresa prevé que el beneficio ajustado por acción para el segundo trimestre pueda alcanzar hasta 6 dólares, superando con creces la estimación promedio de los analistas de 4,80 dólares. Al mismo tiempo, incrementó su dividendo trimestral en un 17%, lo que refleja la confianza de la dirección en la rentabilidad a medio plazo.

Sin embargo, las alentadoras previsiones no lograron disipar por completo las dudas del mercado acerca del ritmo de crecimiento del gasto de capital, y la caída de la acción refleja que sigue habiendo diferencias entre los inversores respecto al ciclo de retorno de la inversión en IA.

Este artículo fue reproducido de “WallstreetCN”, autor: Baoyi Long, editor de Zhitong Finance: Li Cheng