La “fe en Coca-Cola” nunca pasa de moda! El KFC estadounidense dice adiós a Pepsi y abraza a Coca-Cola (KO.US). La “inversión aburrida” al estilo Buffett vuelve a estar en el centro de atención.

Según ha informado Zhitong Finance APP, uno de los mayores gigantes por capitalización de mercado en el prolongado mercado alcista estadounidense, Coca-Cola Company (KO.US), líder mundial en la industria de bebidas, logró un nuevo máximo histórico en su cotización al cierre del jueves en Wall Street, desafiando la tendencia bajista que sufren las tecnológicas a nivel global, especialmente los sectores de semiconductores e inteligencia artificial. Ese mismo jueves, KFC anunció que cambiará su proveedor de bebidas en EE. UU. de PepsiCo a Coca-Cola, poniendo fin a una relación de casi cuarenta años, lo que ha supuesto otro impulso alcista para la acción de Coca-Cola.

Se informa que el cambio de bebidas en el mercado estadounidense de KFC comenzará en enero de 2027 y se espera que para la primavera cubra todos los restaurantes de EE. UU. Para los 3718 locales estadounidenses de KFC, esto forma parte de la actualización de su menú y experiencia del consumidor; para Coca-Cola, representa el último avance de una marca consolidada ampliando su presencia en el canal de consumo de alimentos y bebidas.

El jueves, durante la jornada bursátil, Coca-Cola alcanzó un máximo histórico intradiario de 94,10 dólares y finalizó la sesión con una subida del 0,24%, cerrando en 92 dólares, encadenando seis sesiones consecutivas al alza; en lo que va de semana hasta el jueves, acumula una subida del 4,49%, un 6,88% desde octubre y un 31,60% en lo que va de año. Este fortalecimiento se ha extendido por varias sesiones, sorteando sin problemas la fuerte caída y volatilidad de los sectores de computación de IA y semiconductores globales, y la cooperación con KFC se suma como un importante catalizador fundamental justo cuando los activos de calidad vuelven a estar en el punto de mira.

“Con la Bolsa de Corea, considerada un indicador de tendencias de la potencia de IA, experimentando frecuentes desplomes, el índice de semiconductores de Filadelfia entrando en corrección técnica y con el trading temático de IA y semiconductores perdiendo ímpetu en todo el mundo, el capital está rotando desde las acciones beta de alta palanca hacia valores de calidad de baja presión, es decir, hacia ese estilo de “inversión aburrida” de Warren Buffett. El liderazgo del mercado podría expandirse desde los semiconductores hacia activos defensivos con potencial alfa en el próximo ciclo que ofrecen abundante flujo de caja, como el consumo, los ciclos económicos, la sanidad o las grandes financieras, siendo Coca-Cola el principal representante de este tipo de activos defensivos.

Mientras Coca-Cola batía máximos históricos, el panorama era otro en el sector tecnológico global: el índice de semiconductores de Filadelfia cayó un 0,88% el 15 de octubre, encadenando siete sesiones a la baja con un retroceso acumulado del 12,38%, entrando en zona de corrección técnica y cayendo un 7,88% esta semana; el Nasdaq 100 retrocede un 3,07% en la semana y un 4,13% desde el máximo mensual, todavía por debajo del umbral del 10% para una corrección técnica. El KOSPI, índice de referencia coreano considerado el “barómetro mundial de los chips de memoria”, se desplomó un 7,57% ese día, sumando siete caídas consecutivas y cerrando en mínimos de seis meses. Las expectativas de subidas de tipos persistentes por parte de la Reserva Federal debido a la inflación, el aumento vertiginoso de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses a 10 años y la presión sobre la financiación e incertidumbre en el retorno de capital para la infraestructura de IA están reduciendo la tolerancia de los inversores a las elevadas valoraciones de los sectores tecnológicos de IA y semiconductores, sobrecargados de posiciones largas y apalancadas durante mucho tiempo.

¡Fin de una cooperación de cuarenta años! KFC en el mercado estadounidense se pasa al bando de Coca-Cola

Según fuentes de los medios, la cadena de comida rápida KFC (filial de Yum! Brands) anunció el jueves la firma de un acuerdo con Coca-Cola (KO.US) para que esta se convierta en la proveedora de bebidas en todos los locales estadounidenses, poniendo fin a la relación de casi cuarenta años con PepsiCo (PEP.US).

KFC cuenta con 3718 establecimientos en EE. UU. La pérdida de este acuerdo de bebidas puede suponer un revés para PepsiCo, que intenta mejorar su desempeño en ventas de refrescos en EE. UU.; al mismo tiempo, su división de snacks enfrenta retos de precios elevados y de consumidores orientándose hacia opciones más saludables.

El aumento de los costes también preocupa al CEO de PepsiCo, Ramon Laguarta, quien reconoció a principios de mes que la recuperación del crecimiento y de los márgenes de beneficio está yendo más lenta de lo previsto.

La colaboración entre ambas comenzó tras la adquisición de KFC por parte de PepsiCo, entonces con el objetivo de expandirse en los sectores de alimentos y snacks. Aunque PepsiCo escindió KFC en 1997, permaneció como socio de bebidas de su matriz, Yum! Brands.

Jay Woods, estratega jefe de mercado de Freedom Capital Markets, expresó: “Esto realmente daña la imagen de PepsiCo... perder un socio tan icónico puede causar muy mala impresión fuera. Desde el punto de vista del mercado, podría ser la gota que colme el vaso”.

En una entrevista añadió: “Es realmente raro ver tanta divergencia entre dos gigantes de la misma industria”. Freedom Capital Markets posee acciones de Coca-Cola.

PepsiCo también se enfrenta al escrutinio de inversores activistas, como Elliott Investment Management, uno de los grandes gestores de fondos de Wall Street, que el año pasado reveló participación en la compañía y exigió la venta de activos de bajo rendimiento y la mejora de su negocio en Norteamérica.

Un portavoz de PepsiCo declaró a los medios que Yum! acaba de renovar los acuerdos de bebidas para las marcas Taco Bell y los restaurantes internacionales de KFC con PepsiCo. El acuerdo de Taco Bell tiene una vigencia de diez años.

PepsiCo también mantiene acuerdos de bebidas con las cadenas de sándwiches Subway y Jersey Mike’s Subs (JMKE.N), y sigue suministrando refrescos de grifo a Pizza Hut. Pizza Hut, que dejó el grupo Yum! este año, cambió de proveedor en 2011 de Coca-Cola a PepsiCo.

En 2012, después de cinco años de colaboración con la cadena de donuts Dunkin, PepsiCo perdió ese contrato a manos de Coca-Cola.

Según la compañía, para la primavera de 2027, los productos de Coca-Cola estarán disponibles en todos los restaurantes de KFC en EE. UU. No se han revelado detalles financieros del acuerdo.

Coca-Cola ha sido durante mucho tiempo el socio de bebidas en EE. UU. de los líderes del sector restauración como McDonald’s (MCD.US) y Wendy’s (WEN.US).

La “inversión aburrida” de Buffett vuelve a estar de moda: el mercado comienza a pagar por la capacidad de generar efectivo

El regreso del factor calidad ya se refleja en una rentabilidad relativa observable. Según datos de The Market Ear y de la mesa de trading de Goldman Sachs, el índice pareado sector-neutral y factor-neutral de calidad, GSP1QUAL, ha subido un 20% en los últimos tres meses, marcando un máximo de doce meses, con una volatilidad realizada del 13% en ese periodo; la combinación long-calidad y short-momentum acumula un 55% este año. Este último refleja el rendimiento de rentabilidad entre empresas de calidad y valores momentum saturados. El mercado está reevaluando si las empresas pueden generar beneficios sostenibles y si esos beneficios pueden realmente transformarse en efectivo disponible para los accionistas.

Este cambio responde a una mecánica clara de financiación: los centros de datos deben asumir primero el creciente coste de los chips y componentes de almacenamiento para IA, instalaciones, acceso a energía y equipos de red de alto rendimiento, así como la conectividad óptica centre centros, y los ingresos solo se materializan según las entregas, el uso por cliente y el nivel de utilización; un aumento del coste de financiación o del spread crediticio limita aún más el margen de error de los proyectos.

En comparación, las empresas con demanda estable, alto retorno de capital a largo plazo y baja dependencia de refinanciación pueden mantener a largo plazo sus inversiones y dividendos gracias a un flujo de caja operativo persistente, aunque aquéllas más “aburridas” de estilo Buffett, que tanto gustan al inversor, adolecen de la explosividad en ingresos que caracteriza a Nvidia, AMD o Micron. Esta tendencia inversora ha barrido el mundo últimamente. Parte del capital de Wall Street está rotando desde activos de expansión de computación de alta palanca y momentum saturado hacia calidad de flujo de caja, reduciendo en esencia la dependencia del entorno de financiación futuro. Esto encaja con la lógica selectiva tradicional en la inversión de calidad, que valora la estabilidad de beneficios, el retorno de capital y la resiliencia en el balance.

La ventaja de Coca-Cola se sitúa precisamente en este punto de confluencia: una sede central orientada a la gestión de marca y sirope/concentrado, socios embotelladores que se encargan de la producción y distribución a gran escala, y la capacidad de convertir nuevos puntos de venta alimentaria en compras recurrentes a través de su red existente. El valor de la cooperación con KFC radica no solo en sumar una marca al portafolio, sino en ampliar los escenarios de consumo y la cobertura de canales. Los datos operativos respaldan esto: en el segundo trimestre, los ingresos crecieron un 7% hasta 13.400 millones de dólares y el volumen de cajas estándar aumentó un 5%. La compañía revisó al alza su previsión de flujo de caja libre anual de 12.200 a 12.400 millones de dólares, lo que corresponde a 14.600 millones de efectivo operativo menos 2.200 millones de gasto de capital. El núcleo financiero detrás del “creo en Coca-Cola eternamente” o “las inversiones clásicas nunca pasan de moda” es la capacidad de la marca para transformar ventas, beneficios y retorno de efectivo sostenibles en el tiempo.

De todo ello se desprende que las fuerzas líderes del mercado podrían seguir expandiéndose, en tiempos de debilidad tecnológica, hacia empresas de calidad del sector consumo, salud y hacia líderes en recuperación de beneficios en los sectores financiero y cíclico: el consumo y la sanidad pueden ofrecer demanda estable, mientras que las financieras y cíclicas podrían aportar rentabilidad extra gracias a la mejora de sus beneficios. La divergencia entre Coca-Cola y PepsiCo también evidencia que los fondos seleccionan ejecución en canales y calidad de beneficios. El 14 de octubre, Citi elevó el precio objetivo de Coca-Cola de 100 a 102 dólares, manteniendo su recomendación de “compra”; comparado con el cierre de 92 dólares, esto supone un potencial del 10,9%. La renovada fe en Coca-Cola encuentra otra vez eco en el mercado, con la lógica central de que instituciones e inversores particulares están dispuestos a pagar una prima por ventajas comerciales comprobables.