Pronóstico del CPI de EE.UU. para septiembre: Se espera que los altos precios del petróleo impulsen la inflación general, mientras que la inflación subyacente moderada podría aliviar la urgencia de subir las tasas de interés.

Según SmartFinance APP, impulsado por el aumento de los precios de la gasolina y los alimentos, es probable que los precios al consumidor en Estados Unidos experimenten un fuerte incremento en septiembre, lo que añade más malas noticias para el presidente estadounidense Trump y el Partido Republicano antes de las cruciales elecciones de medio término del 3 de noviembre. El Departamento de Trabajo de Estados Unidos publicará el miércoles a las 20:30 (hora de Pekín) el informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI). Los economistas prevén que el CPI de septiembre aumentará un 0,6% mensual, frente al 0,4% de agosto. Se espera que el CPI anual de septiembre suba un 3,6%, por encima del 3,4% de agosto. La Reserva Federal supervisa el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) y lo utiliza como indicador de referencia para su objetivo de inflación del 2%.

Investigaciones previas muestran que, en el contexto de descontento por el aumento del costo de vida, la confianza del consumidor se ha deteriorado y la aprobación de Trump ha disminuido. Las encuestas indican que alrededor del 78% de los estadounidenses atribuyen el aumento de los precios a las políticas de Trump, incluidas las tarifas de importación y las guerras entre Estados Unidos, Israel e Irán; los precios están subiendo más rápido que los salarios.

Sin embargo, se prevé que el informe del CPI de septiembre mostrará que, excluyendo los precios volátiles de alimentos y energía, los precios de otros bienes aumentarán moderadamente, lo que reducirá aún más la urgencia de otro aumento de tasas por parte de la Reserva Federal este mes.

Aumento de precios de alimentos y energía

Economistas señalan que la desaceleración mensual de la inflación del CPI subyacente ofrece poco consuelo a los consumidores, especialmente a aquellos que se encuentran en la base de la llamada economía en "K".

“A la gente le preocupan los alimentos y la energía. Es algo que sienten a diario”, dijo Sung Won Sohn, profesor de Finanzas y Economía en la Universidad Loyola Marymount. “Muchos votantes están en la parte baja de la economía en K. Sufren por el aumento de los precios de la energía y los alimentos, creo que esto afectará los resultados electorales, y muchos parecen pensar lo mismo.”

Algunos economistas estiman que la gasolina podría contribuir con aproximadamente 0,3 puntos porcentuales al CPI de septiembre. Según datos de la Administración de Información de Energía de Estados Unidos, el precio de la gasolina se disparó un 7,1% en septiembre. Se espera que los precios de los alimentos aumenten al menos un 0,2%, tras dos meses consecutivos subiendo un 0,1%.

El informe del CPI de septiembre será seguido de cerca por millones de jubilados y otros beneficiarios de la seguridad social que intentan calcular cuánto aumentarán sus prestaciones el próximo año. La Administración del Seguro Social de Estados Unidos utiliza los datos del CPI de asalariados urbanos y empleados administrativos del tercer trimestre de 2025 al tercer trimestre de 2026, para determinar el ajuste anual por costo de vida (COLA) de las prestaciones del Seguro Social y del Seguro Suplementario de Ingresos en 2027. Estos programas benefician a los jubilados estadounidenses, así como a personas con discapacidad, algunas viudas, viudos y niños. Uno de los mayores grupos de personas mayores en Estados Unidos, The Senior Citizens League, estima que el COLA en 2027 subirá un 3,5%, superior al 2,8% de 2026, lo que aumentará el beneficio mensual promedio para jubilados en $67.90, hasta $2,007.

El impacto del shock de los precios de la energía está siendo observado de cerca para detectar signos de propagación más allá del sector del transporte. Algunos economistas opinan que los productos energéticos más caros aún no se han incorporado a la inflación, debido a la moderación del aumento del CPI subyacente. Otros advierten que el precio récord del diésel, y la falta de señales de fin del conflicto en Oriente Medio, pronto se trasladarán a los precios de los supermercados. Señalan que las lecturas de los indicadores de precios en las encuestas empresariales siguen siendo altas.

Se prevé moderación en la inflación subyacente

Excluyendo los precios volátiles de alimentos y energía, se espera que el CPI de septiembre aumente un 0,2% mensual, frente al 0,3% de agosto. Se anticipa que la inflación subyacente del CPI muestre cierta desaceleración en septiembre, reflejando la disipación del impacto positivo generado por el aumento de los precios de móviles debido al cambio en los servicios de AT&T, aunque no se puede descartar la posibilidad de que el alza supere lo esperado. Otros proveedores de servicios también aumentaron sus tarifas en septiembre.

Debido al incremento en los precios del combustible para aviación, los precios de los boletos de avión podrían subir aún más. Se prevé que los alquileres aumenten moderadamente. Con la desaparición del efecto de los aranceles, los precios de los bienes podrían registrar una ligera alza. En los doce meses hasta septiembre, se espera que la inflación subyacente del CPI aumente un 2,5%, frente al 2,4% de agosto. Este indicador va rezagado respecto a la inflación subyacente del PCE, que subió un 3,0% en agosto, debido a las diferencias en el peso de los componentes de la canasta.

Se enfría la expectativa de subida de tasas de la Fed en octubre

El mes pasado, la Fed subió la tasa de interés de referencia a un día en 25 puntos básicos hasta el rango del 3,75%-4,00%, siendo el primer aumento en tres años, y sugirió que en los próximos meses podría incrementar aún más el costo de los préstamos. La herramienta FedWatch de CME muestra que el mercado financiero estima en aproximadamente un 22% la probabilidad de un alza de tasas en la reunión de política monetaria del 27-28 de octubre.

El decepcionante crecimiento del empleo no agrícola de septiembre, junto con la inflación PCE de julio y agosto por debajo de lo esperado, reduce la probabilidad de un aumento de tasas este mes. Los economistas esperan que la Fed suba las tasas en diciembre.

Scott Anderson, economista jefe de Estados Unidos de BMO Capital Markets, dijo: “Si el crecimiento mensual del CPI subyacente en septiembre se mantiene en el rango del 0,2%, la Fed probablemente mantendrá sin cambios las tasas en octubre. Sin embargo, esto no pone fin al debate sobre si serán necesarios nuevos aumentos en el futuro.”