En el momento en que Starlink desafía el control de precios de los operadores de telecomunicaciones, AT&T (T.US) vende su negocio en México por 2 mil millones de dólares para enfocarse en la demanda de conexión impulsada por IA.

Según el informe de Zhihui Finance APP, AT&T (T.US), uno de los tres principales operadores de telecomunicaciones de EE. UU., anunció el martes durante el horario del este de EE. UU. que venderá su negocio en México —que cuenta con aproximadamente 24,7 millones de usuarios— a un consorcio compuesto por Televisa y Fintech, quienes poseerán cada uno la mitad de las acciones, por 2.000 millones de dólares en efectivo. Se espera que la transacción se complete en el primer trimestre de 2027, enfocando aún más sus esfuerzos en satisfacer la demanda nacional de EE. UU. por redes de fibra óptica, 5G y conexiones rápidas para IA.

Según la información disponible, el margen operativo del negocio mexicano de AT&T en 2025 será de apenas alrededor del 1,6%, y la venta refleja una concentración de capital en el mercado principal; mientras tanto, los compradores esperan combinar la banda ancha fija de Televisa con los servicios móviles, incrementando la retención de clientes y diluyendo el costo de adquisición mediante paquetes combinados. El valor de un mismo activo para diferentes operadores finalmente depende de si pueden lograr una sinergia de red y clientes.

Poco antes de las últimas acciones de AT&T, el ambicioso plan de SpaceX de adquirir espectro de baja frecuencia de 800 MHz en todo EE. UU. y acelerar la construcción de una red que fusione satélite y terrestre, ya había impactado negativamente al sector de telecomunicaciones en la bolsa estadounidense. El pasado 9 de octubre, AT&T, Verizon y T-Mobile cayeron respectivamente un 9,8%, 8,7% y 13,3%. Actualmente, el mercado está reevaluando el poder de fijación de precios a largo plazo y la certeza del flujo de caja de los operadores tradicionales.

En la actualidad, AT&T se concentra en desarrollar redes fusionadas de fibra óptica y 5G en EE. UU., atendiendo la demanda de conectividad de alta capacidad, baja latencia y alta fiabilidad impulsada por la IA, enfocándose en centralizar capital a través de la venta de activos internacionales, y utilizando redes fusionadas de fibra óptica y 5G para atender la demanda de conectividad creadas por la IA. La llamada red fusionada de AT&T sirve principalmente para la alta velocidad de conexión entre usuarios, empresas y la nube, incluyendo la integración de servicios de banda ancha fija y móviles en cuanto a paquetes, gestión de clientes y experiencia de usuario; la red fusionada de fibra óptica y 5G coordina la banda ancha fija de fibra óptica con la red móvil de alta velocidad 5G: la fibra proporciona la transmisión backbone de gran capacidad, el backhaul de estaciones base y la banda ancha para el hogar, mientras que el 5G se encarga del acceso inalámbrico para dispositivos móviles como teléfonos.

Se informa que SpaceX (SPCX.US), líder en “IA + exploración espacial” fundada y dirigida por Musk, con una capitalización de mercado superior a dos billones de dólares, tiene planes ambiciosos de adquirir la combinación nacional de espectro de 800 MHz de Grain Management en EE.UU., cubriendo hasta 14 MHz de espectro pareado, dando así un paso clave hacia convertirse en un operador de comunicaciones móviles completo. El valor técnico de la última adquisición reside en impulsar la formación de un sistema de cobertura de red más completo para el internet satelital “Starlink”, integrando la red satelital de Starlink con la red terrestre. La red satelital de Starlink es apta para cubrir zonas remotas y puntos muertos de comunicación terrestres, y el nuevo espectro de baja frecuencia ayudará a mejorar la penetración y cobertura de señal en interiores de edificios y entornos con obstáculos complejos a través de la implementación de sistemas terrestres. Así, la red satelital proporciona cobertura amplia complementando las zonas muertas de la red terrestre, mientras que la red terrestre de baja frecuencia mejora la conexión dentro de edificios y en entornos con obstáculos, logrando así una complementariedad entre ambas.

AT&T enfoca aún más su mercado nacional y vende el negocio mexicano a Televisa y Fintech por 2.000 millones de dólares

El martes, el operador estadounidense AT&T anunció que ha acordado vender su negocio en México a un consorcio formado por Grupo Televisa de México y Fintech Holdings por 2.000 millones de dólares en efectivo. La compañía continúa así focalizándose en la red de fibra y 5G dentro de EE. UU., intensificando además su apuesta por cubrir la creciente demanda de conexiones para IA.

AT&T indicó que la operación se espera que cierre en el primer trimestre de 2027, aún sujeta a la aprobación de las autoridades reguladoras mexicanas. Televisa afirmó que, como segundo operador móvil más grande de México, el negocio tendrá aproximadamente 24,7 millones de usuarios hasta diciembre de 2025.

Televisa señaló que el precio de compra estará sujeto a ajustes, con derechos contractuales adicionales y posibles beneficios; la operación se financiará mediante caja existente y deuda garantizada sin recurso.

Televisa y Fintech Holdings poseerán cada uno el 50% del consorcio comprador.

Televisa es el mayor grupo de radio y televisión de México y el mayor productor de contenido en español del mundo. Fintech es una compañía privada de inversión y holding, propiedad del multimillonario mexicano David Martínez.

John Stankey, presidente y CEO de AT&T, declaró: "Hemos expresado firmemente nuestra convicción: el futuro de la IA funcionará sobre una red fusionada con activos de fibra óptica intensivos. Esta acción permite que el negocio mexicano de AT&T participe en esta evolución".

Tras el anuncio del martes, las acciones de Televisa subieron un 5,3% en el postmercado de la Bolsa de Nueva York; AT&T subió un 1,6% en la jornada, cerrando a 22,85 dólares.

Esta transacción pone fin a la expansión de AT&T en México. Esta comenzó con la compra de Iusacell en 2014, e incluyó la adquisición de Nextel México en 2015, con el objetivo de desafiar a Telcel, propiedad de América Móvil, líder en el mercado móvil mexicano.

Televisa indicó que el negocio mexicano de AT&T tuvo unos ingresos de 85.400 millones de pesos mexicanos (4.650 millones de dólares) en 2025 y un beneficio operativo de 1.400 millones de pesos mexicanos (76,3 millones de dólares).

Antes de esta venta, Movistar, filial de Telefónica, gigante español de las telecomunicaciones, ya había salido del mercado local. En abril de este año, vendió su negocio mexicano por 450 millones de dólares a un consorcio liderado por estadounidenses, redirigiendo su foco al mercado europeo principal.

Starlink dinamiza el poder de fijación de precios, mientras la fibra mantiene la capacidad y el flujo de caja

El mayor desafío impulsado por la influencia de Starlink y el internet satelital es que expande la cobertura en zonas remotas y ahora compite ofreciento paquetes completos de comunicación. La firma financiera de Wall Street, William Blair, estima que probablemente combinarán banda ancha, servicios móviles e incluso Grok, orientando la competencia hacia el punto de acceso del cliente y el ingreso por hogar. El equipo de analistas de JP Morgan considera que para igualar la experiencia ofrecida por los operadores actuales se requerirá de infraestructura terrestre, y que las limitaciones de capital y tiempos de despliegue restringirán el impacto a corto plazo. Ambos coinciden en que los precios de las acciones pueden anticipar la presión competitiva, pero la erosión de beneficios dependerá de la entrega de red y la migración de usuarios.

Combinando la capacidad satelital existente, SpaceX está evolucionando de ser proveedor de conexiones de emergencia ocasionales a ofrecer servicios móviles de uso diario. El anuncio formal de Grain sitúa la transacción en la integración de conexiones terrestres y espaciales; por otra parte, la FCC ya ha aprobado que SpaceX despliegue una nueva constelación de 15.000 satélites de terminal directa, lo que ampliará el espacio para escalar su negocio móvil. Desde una perspectiva de inversión, la ampliación de escenarios de cobertura podría permitir a Starlink pasar de ser un proveedor auxiliar de servicios a competir por usuarios de tarjeta principal, banda ancha doméstica y presupuesto de comunicación empresarial. Goldman Sachs, JP Morgan, Citi y TD Cowen sostienen que el núcleo alcista de la lógica de largo plazo para la acción de SpaceX radica en que, a corto plazo, los ingresos se incrementarán gracias al alquiler de potencia de cómputo AI terrestre, y a largo plazo gracias a la combinación de conectividad satelital Starlink, lanzamientos frecuentes, centros de datos AI en el espacio y aplicaciones AI, ampliando conjuntamente su potencial de crecimiento.

En términos de estructura de red, la cobertura amplia no equivale a capacidad sostenida en zonas densamente pobladas; las redes satelitales aún se ven limitadas por los recursos de espectro, obstáculos en los edificios y la colaboración terrestre. La IA multimodal y la interacción en tiempo real aumentan la demanda por conexiones estables, capacidad de subida y baja latencia, lo que aporta aún más valor a la fusión entre fibra óptica y 5G. El 6 de octubre, GIP y CPP Investments, unidades del gigante estadounidense de gestión de activos BlackRock, anunciaron su participación en la plataforma conjunta de fibra óptica de AT&T, subrayando la demanda por conexiones de alta capacidad y las oportunidades de digitalización a largo plazo, lo que demuestra que el capital a largo plazo sigue viendo valor de inversión en redes tradicionales terrestres de telecomunicación.

El 12 de octubre, Penn Mutual Asset Management advirtió que los gigantes de las telecomunicaciones son importantes emisores de deuda con grado de inversión y que nuevos competidores financieramente sólidos también merecen la atención de los inversores en deuda. De esto se desprende claramente que la clave en la valoración del sector radica en si la nueva ronda de competencia feroz iniciada por Starlink obligará a los operadores a reducir simultáneamente los precios y aumentar el gasto de capital, comprimiendo el flujo libre de efectivo del que depende el pago de deudas y dividendos. Al centrarse en su red principal, la estrategia de AT&T busca precisamente aumentar la eficiencia del capital y fortalecer la capacidad de generación sostenida de flujo de caja.