La renta fija pierde impulso, las acciones se coronan reinas: Los grandes bancos de Wall Street viven una temporada de resultados marcada por el contraste, mientras una generación de operadores de bonos afronta su momento más oscuro.

Según ha informado Zhihui Finance APP, mientras que el departamento de renta fija de Wall Street sufrió presión en el tercer trimestre, sus competidores del departamento de acciones aprovecharon esta rara oportunidad y superaron a sus colegas del área de renta fija.

Se espera que los departamentos de acciones de los cinco mayores bancos estadounidenses consigan más de 66 mil millones de dólares en ingresos durante los primeros nueve meses de este año, aproximadamente 3 mil millones de dólares más que los ingresos previstos para las divisiones de bonos, divisas y materias primas. Este crecimiento se debe en parte al negocio de prime brokerage orientado a hedge funds e inversores institucionales de gran tamaño.

Esto significa que, por primera vez en la carrera de una generación de operadores de bonos, podrían ver que el resultado anual de su departamento queda por detrás del de sus colegas del área de acciones. Esto no solo cambiaría el posicionamiento de los departamentos y la distribución de bonificaciones, sino que también cuestionaría una creencia tradicional de larga data: que los ordenadores tomarían el control del trading de acciones y erosionarían las comisiones y los ingresos asociados.

“No hace mucho, la gente se preocupaba por la digitalización y el trading de acciones”, declaró David Solomon, CEO de Goldman Sachs (GS.US), a los analistas, “pero hoy, viendo los ingresos de nuestro negocio de acciones y la forma en que nos adaptamos, las oportunidades a las que nos enfrentamos superan con creces cualquier expectativa inicial.”

Los datos de estos nueve meses se basan en los resultados publicados el martes por los tres mayores bancos del sector y en las estimaciones de los analistas para las otras dos principales firmas, cuyos resultados se divulgarán el miércoles.

Hasta ahora, el departamento de trading de acciones de Goldman Sachs ha registrado este año sus dos mejores trimestres de la historia. En JPMorgan (JPM.US), la división de trading de acciones obtuvo en el tercer trimestre su mejor resultado histórico, incrementando sus ingresos un 49% interanual.

El departamento de trading de renta fija de Wall Street está afrontando el impacto de la subida de los tipos de interés, que puede reducir el valor de los bonos existentes y limitar la demanda de operaciones por parte de los clientes. La Reserva Federal incrementó los tipos de referencia en septiembre para contener la inflación y, a principios de este mes, la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años se acercó a su nivel más alto en casi 25 años.

El mismo entorno de subidas de tipos que impacta el negocio de trading está beneficiando las actividades tradicionales de crédito de los bancos. JPMorgan, Citigroup (C.US) y Wells Fargo (WFC.US) lograron nuevos máximos históricos en sus ingresos por préstamos en el tercer trimestre; la demanda de crédito de los clientes siguió fuerte pese al aumento de las tasas.

Dentro del departamento de renta fija, los rendimientos de los productos de tipos de interés y márgenes se debilitaron, mientras que las divisiones de divisas y materias primas mostraron una mayor fortaleza. De entre los grandes bancos que publicaron sus resultados el martes, solo Citigroup evitó una caída en los ingresos por trading de renta fija. Sus beneficios también se vieron impulsados por el sólido desempeño de su división de servicios, que ayuda a empresas y gobiernos a transferir y gestionar fondos.

Tras el inicio de la temporada de resultados trimestrales el martes, la mayoría de los principales bancos estadounidenses experimentaron caídas en el precio de sus acciones. Bank of America (BAC.US) y Morgan Stanley (MS.US) publicarán sus resultados trimestrales el miércoles.

El equipo dirigido por Brian Foran, analista de Truist Financial Corporation, escribió en un informe a sus clientes que, hasta ahora, el negocio de mercados presenta una dualidad de resultados.

Los analistas también señalaron que, mirando hacia las actividades crediticias más tradicionales, “una de las posturas observa perspectivas positivas para el ingreso neto por intereses, retornos sólidos, así como buen capital y gasto del consumidor.”