Optimismo por el crecimiento sostenido de la demanda de IA: Freedom eleva la calificación de Cerebras (CBRS.US) a "Comprar", ventajas de chips a nivel de oblea atraen atención

Según ha sabido Infonews Financiera APP, Freedom Capital Markets ha mejorado la calificación de las acciones del fabricante de chips de inteligencia artificial (AI) Cerebras Systems (CBRS.US) de “mantener” a “comprar”, fijando un precio objetivo de 209 dólares. La institución considera que, a pesar de que Cerebras fue recientemente vendida en el mercado tras conocerse que su socio clave OpenAI optó por utilizar GPU de Nvidia (NVDA.US), la previsión de que la demanda de computación para AI seguirá superando la oferta durante los próximos años y las ventajas técnicas de Cerebras en el área de inferencia AI de alta velocidad convierten la reciente corrección en una oportunidad para reevaluar su valor inversor.

Cerebras es una empresa centrada en chips de computación para AI, cuyo producto principal es el motor a escala de oblea (Wafer Scale Engine, WSE). A diferencia de la arquitectura GPU tradicional, la compañía integra una amplia cantidad de recursos computacionales en una sola oblea para proporcionar capacidades de alto rendimiento a los modelos de AI de gran tamaño, con especial énfasis en la mejora de la velocidad de inferencia.

Preocupación por la adopción de GPU de Nvidia por parte de OpenAI provoca caídas en las acciones de Cerebras

Según el informe de investigación publicado el viernes por el analista de Freedom, Paul Meeks, las acciones de Cerebras han sufrido recientemente debido, sobre todo, a la preocupación del mercado por la elección tecnológica de su socio clave, OpenAI.

Se sabe que OpenAI utilizó GPU de Nvidia en la versión “Ultrafast” de su modelo GPT-1 Sol en lugar de optar por los chips a escala de oblea de Cerebras. Esta noticia ha llevado a los inversores a temer por la capacidad de Cerebras para seguir recibiendo pedidos de OpenAI en el futuro y por la competitividad de sus productos en el mercado de inferencia AI de alta velocidad. Meeks señaló que esta información puede ser una de las principales razones de la caída acumulada de alrededor del 17% en el precio de las acciones de Cerebras en fechas recientes.

Cerebras completó su oferta pública inicial (IPO) a mediados de mayo de este año, con un precio de 185 dólares por acción. Tras salir a bolsa, el título llegó a dispararse por encima de los 300 dólares, aunque recientemente se ha producido una corrección significativa cuando el mercado reevaluó sus perspectivas competitivas.

No obstante, Meeks cree que los inversores pueden haber exagerado el impacto negativo del hecho de que OpenAI utilice GPU de Nvidia. A juicio de la entidad, el mercado de computación para AI sigue expandiéndose rápidamente y que un cliente puntual utilice el hardware de un competidor en un modelo determinado no significa que las oportunidades comerciales futuras de Cerebras vayan a verse debilitadas de forma sustancial.

Cerebras aún podría beneficiarse del crecimiento de la inferencia AI

Meeks cree que la demanda de computación AI seguirá superando la capacidad de suministro del sector durante los próximos años, lo que proporcionará margen de crecimiento a varios proveedores de chips, incluida Cerebras.

Señala que, incluso si OpenAI escoge GPU de Nvidia para algunas aplicaciones, Cerebras aún podrá seguir colaborando activamente con OpenAI. Al mismo tiempo, Cerebras cuenta con otros socios importantes, como AMD (AMD.US) y la plataforma de computación en la nube AWS de Amazon (AMZN.US).

Destaca que estas asociaciones podrían ayudar a Cerebras a ampliar sus oportunidades de mercado y a reducir la preocupación de los inversores sobre la dependencia de la elección tecnológica de un único cliente. Lo más relevante es que, a medida que la demanda de computación en el sector AI pasa del entrenamiento del modelo a las tareas de inferencia en aplicaciones reales, la velocidad de inferencia y la eficiencia operativa se están convirtiendo en factores de competencia clave en la infraestructura de AI.

A diferencia de la fase de entrenamiento, centrada principalmente en la optimización de los parámetros del modelo, la inferencia requiere generar salidas continuamente según las demandas del usuario. Con la popularización de aplicaciones AI, la cuestión de cómo mejorar la velocidad de respuesta sin incrementar excesivamente los costes se ha convertido en un desafío crucial para los fabricantes de chips.

Meeks indica que Cerebras cuenta con soluciones competitivas en el área de inferencia de alta velocidad, por lo que podría beneficiarse de esta tendencia.

La arquitectura de computación AI podría evolucionar hacia la colaboración especializada: hay espacio de complementariedad entre Cerebras y Nvidia

Además de la competencia directa por los pedidos de chips de AI, Meeks contempla la posibilidad de que Cerebras y Nvidia logren una relación complementaria en las futuras arquitecturas de computación AI. Según Meeks, a medida que las tareas de inferencia AI se vuelvan más complejas, el sector podría adoptar una arquitectura llamada “separación de recursos de computación”, en la que se emplean distintos tipos de chips para diferentes fases del proceso a fin de mejorar la eficiencia global.

Por lo general, la inferencia en modelos lingüísticos de gran tamaño implica dos etapas principales: pre-relleno (Prefill) y decodificación (Decode). El pre-relleno maneja la consulta inicial y el procesamiento del contexto y requiere una alta capacidad de computación en paralelo, mientras que la decodificación genera la salida paso a paso, con requisitos distintos de latencia y eficiencia de procesamiento de datos.

Meeks considera posible que, en el futuro, la tarea de pre-relleno sea asumida por GPU de Nvidia, mientras que la decodificación recaiga en el WSE de Cerebras. Este modelo de división del trabajo indica que, pese a que Cerebras y Nvidia compiten de forma directa en el segmento de chips AI, sus tecnologías podrían complementarse en determinadas aplicaciones.

Meeks incluso considera posible que, en el futuro, Cerebras llegue a colaborar con su principal rival Nvidia en este tipo de arquitecturas, aunque aclara que esto es simplemente una previsión analítica, sin que ambas compañías hayan anunciado ninguna cooperación al respecto.

En líneas generales, Meeks sostiene que la caída de las acciones de Cerebras tras la adopción de GPU de Nvidia por parte de OpenAI no altera la tendencia de crecimiento de la demanda de inferencia AI a largo plazo. A medida que el alcance de las aplicaciones AI se expanda, los chips a escala de oblea de Cerebras seguirán encontrando oportunidades en el campo de la inferencia de alta velocidad.

Con base en lo anterior, Meeks ha mejorado la calificación de Cerebras de “mantener” a “comprar” y le ha asignado un precio objetivo de 209 dólares.