La alta rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense ejerce presión, el índice bancario se encuentra en una zona de corrección y Citigroup cae casi un 5% durante la sesión.

Mientras el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense continúa aumentando, las acciones bancarias de Estados Unidos sufren una presión adicional que se agrava.

Durante la sesión bursátil estadounidense del jueves 1 de octubre (hora del este), el índice de referencia bancario KBW llegó a caer un 2,4%, alcanzando un nuevo mínimo intradía desde finales de mayo. Todos los componentes de este índice registraron caídas, con Citigroup (C) liderando las bajas con un descenso de hasta el 4,6%, la mayor caída intradía desde julio. Los inversores están reevaluando el impacto de la continua subida del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense sobre la economía de Estados Unidos y el negocio bancario.

Hasta la sesión del jueves, el índice bancario KBW ya retrocedió aproximadamente un 14% desde el máximo de mediados de agosto. Según la definición habitual de entrar en una zona de corrección técnica como una caída del 10% respecto al máximo reciente, el índice no solo ha entrado en dicha zona, sino que el retroceso del 14% indica que la corrección se ha profundizado.

En lo que va de año, la subida acumulada del índice bancario KBW es actualmente inferior al 2%, quedando claramente rezagada frente a la subida de aproximadamente el 11% del índice S&P 500 durante el mismo período.

Las acciones bancarias bajo presión colectiva, el desempeño relativo del sector financiero en septiembre es el peor desde 1990

La reciente debilidad de las acciones bancarias ya se ha extendido del ámbito de empresas individuales a todo el sector.

Capital One (COF) y Wells Fargo (WFC) han caído más del 15% en lo que va de año; en el último mes, Bank of America (BAC), Goldman Sachs (GS) y Morgan Stanley (MS) también han retrocedido más del 11%.

El analista Brian Foran de Truist afirmó que este septiembre ha sido un “inolvidable septiembre” para las acciones financieras, ya que el desempeño relativo del sector financiero frente a otras industrias ha sido el peor para un mes de septiembre desde 1990.

Foran considera que la debilidad de las acciones financieras se ha prolongado durante bastante tiempo, remontándose al menos hasta abril de 2025, y señala que el desempeño relativo actual del sector financiero es similar al periodo de la burbuja de internet.

No obstante, también señala una diferencia importante entre el mercado actual y anteriores épocas de debilidad de las acciones financieras: actualmente, las revisiones de los analistas sobre las expectativas de beneficios de las empresas financieras siguen siendo positivas.

Al mismo tiempo, Foran opina que la presión no solo afecta al sector financiero. El auge de la inteligencia artificial (IA) está provocando que los fondos se concentren en unos pocos sectores, mientras que otros como el financiero no participan en la subida en la misma medida.

Altas tasas de interés y preocupaciones por IA: presión múltiple sobre las acciones bancarias

El aumento sostenido del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense se ha convertido en un contexto crucial para la reciente presión sobre las acciones bancarias.

A medida que el rendimiento de los bonos a largo plazo sigue aumentando, el mercado comienza a reevaluar cómo el entorno de altas tasas de interés puede afectar al crecimiento económico, los costes de financiación, la demanda de crédito y la rentabilidad bancaria. Al mismo tiempo, las preocupaciones sobre cómo la IA podría transformar el modelo de negocio bancario tradicional también agravan la presión sobre las acciones bancarias.

Sin embargo, dentro del mercado existen opiniones divergentes sobre el posible impacto de la IA.

El experimentado analista del sector bancario de Wells Fargo, Mike Mayo, declaró a principios de esta semana que las preocupaciones del mercado sobre la amenaza de los agentes inteligentes impulsados por IA, el posible impacto de las elecciones intermedias de Estados Unidos en noviembre y la subida de las tasas de interés ya han sido “exageradas”.

Mayo considera que, a medida que los grandes bancos publiquen sus resultados, podría revertirse el “pánico por IA” que afecta a las acciones bancarias. Enfatizó especialmente que los bancos cuentan con una ventaja que la IA difícilmente podrá reemplazar en el corto plazo: la confianza del público en los bancos es el foso protector de los depósitos.

Esto significa que, aunque la IA pueda cambiar la forma en que las entidades bancarias operan, su estructura de empleados o algunos servicios financieros, los negocios clave como depósitos, créditos y relaciones con clientes, no serán sustituidos rápidamente por agentes inteligentes basados en IA.

El 13 de octubre comienza la temporada de resultados de los grandes bancos: los beneficios serán la clave para la verificación

En adelante, los inversores dirigirán su atención hacia los resultados financieros del tercer trimestre de los grandes bancos estadounidenses.

La temporada de resultados de los grandes bancos estadounidenses comenzará el 13 de octubre, y bancos clave como JPMorgan Chase serán los primeros en presentar sus resultados. En ese momento, el margen neto de interés, la demanda de préstamos, el coste de los depósitos, la calidad crediticia y el desempeño de la banca de inversión serán indicadores clave para evaluar la resiliencia de los beneficios bancarios.

Es especialmente destacable que, aunque las acciones bancarias ya han retrocedido notablemente desde el pico de agosto, las previsiones de beneficios por parte de los analistas no han empeorado en la misma medida. Esto significa que los próximos informes financieros servirán para comprobar si las preocupaciones del mercado sobre las altas tasas de interés, la IA y la economía macro ya se han reflejado en los precios de las acciones.

Actualmente, las acciones bancarias se encuentran en un entorno de mercado bastante particular: por un lado, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense sigue subiendo, elevando la cautela del mercado sobre la economía y las condiciones financieras; por otro lado, las expectativas de rentabilidad en el sector bancario aún no han mostrado un deterioro significativo, y el auge de la IA está atrayendo fondos principalmente hacia unos pocos sectores tecnológicos.

Con el inicio de la temporada de resultados de los grandes bancos el 13 de octubre, la capacidad de los resultados bancarios para suministrar nuevas pistas fundamentales será observada por el mercado como un punto clave para determinar si la actual corrección de las acciones bancarias continuará profundizándose.