Crecimiento de un billón de dólares en capitalización de mercado en un trimestre: ¿Por qué la historia de IA de Microsoft (MSFT.US) vuelve a ser apreciada por el mercado?

Según ha informado la APP de noticias financieras de Zhihui, con el cierre del tercer trimestre, Microsoft (MSFT.US) ha registrado su mejor desempeño trimestral en bolsa desde 1998. Entre julio y septiembre, las acciones de Microsoft subieron un 37,5%, sumando un billón de dólares a su capitalización bursátil. En un contexto en el que el índice Nasdaq 100, centrado en acciones tecnológicas, aumentó apenas un 0,4% en el mismo periodo, Microsoft se posicionó como el quinto mejor componente del índice. Wall Street está apostando a que, a medida que Microsoft continúe fortaleciendo su posición en el campo de la inteligencia artificial, sus acciones sigan subiendo.

Chad Morganlander, gestor senior de carteras en Washington Crossing Advisors y accionista a largo plazo de Microsoft, declaró que, tras un periodo en el que la comunicación de la información no era suficientemente clara, Microsoft se ha vuelto más nítido y conciso respecto a cómo monetizar el gasto de capital y beneficiar a sus clientes.

El impulso actual de Microsoft se debe en gran medida al informe financiero presentado a finales de julio. El informe mostró que, impulsado por la fuerte demanda de inteligencia artificial, el negocio en la nube de Microsoft registró su crecimiento más rápido en cuatro años. Al día siguiente de la publicación de los resultados, las acciones de Microsoft subieron un 16%, su mejor desempeño diario desde octubre de 2008, añadiendo 450 mil millones de dólares a su capitalización de mercado. Estos resultados aliviaron las preocupaciones sobre si la enorme inversión en inteligencia artificial de Microsoft podría traducirse en un mayor crecimiento. Comparado con otras grandes empresas como Alphabet, Amazon y Meta, que también han realizado fuertes inversiones en inteligencia artificial, los resultados financieros de Microsoft son más alentadores: de las cuatro compañías, Microsoft es la única que aún no ha presentado flujo de caja libre anual negativo.

Morganlander comentó: “Microsoft ha mostrado una ruta clara hacia la rentabilidad con IA. Como una empresa que sigue invirtiendo, pero sin entrar en pérdidas, parece la más madura de la sala”.

El fuerte repunte de las acciones de Microsoft es especialmente llamativo, ya que el cambio en el sentimiento del mercado ha sido muy rápido. Junio fue el peor mes para Microsoft desde el año 2000, cuando los inversores cuestionaron el gasto de la compañía y las perspectivas generales del sector de software en el mundo de la IA. Sin embargo, desde entonces, las preocupaciones de la industria se han disipado y los inversores se sienten alentados por los esfuerzos de Microsoft para convertir su asistente de IA, Copilot, en un producto para clientes empresariales. Morganlander indicó: “Aún existen temores sobre el ‘apocalipsis de SaaS’, pero Microsoft parece menos vulnerable a estos problemas. Al mismo tiempo, la adopción e integración de Copilot está dejando una fuerte impresión”.

No obstante, a pesar del alza trimestral que llevó las acciones de Microsoft a terreno positivo en el año, su incremento anual del 6,1% sigue rezagado respecto al 20% de subida del Nasdaq 100. JoAnne Feeney, gestora de carteras en Advisors Capital Management, señaló: “El repunte de Microsoft en este trimestre se debió a un error. Los inversores se dieron cuenta de que subestimaron el potencial de la empresa, por lo que gran parte de la subida es simplemente la corrección de ese error”.

Aun así, el auge del optimismo ha consolidado a Microsoft como favorita de Wall Street. Según los analistas, solo tres no otorgan una calificación de compra y ninguno recomienda vender. El precio objetivo promedio sugiere que las acciones de Microsoft subirán alrededor del 11% en los próximos 12 meses. La semana pasada, Stifel mejoró su calificación a compra, y el analista Brad Reback afirmó que Microsoft ha “claramente llegado a un punto de inflexión”, confiando en que el impulso del segundo semestre debería continuar y está “cada vez más convencido de la capacidad de la empresa para mantener un crecimiento de ingresos en el rango medio-alto de dos dígitos”.

Adam Wood, de Morgan Stanley, prevé que el retorno total de Microsoft durante el próximo año sea de aproximadamente el 20%, debido a su potencial de crecimiento a largo plazo y a la reciente decisión de la compañía de aumentar su dividendo. En su informe del 16 de septiembre, escribió: “Combinando el crecimiento de las ganancias por acción de doble dígito alto, esto respalda que Microsoft logre un retorno total de doble dígito alto sostenible, generando una atractiva relación riesgo-recompensa”.

En cuanto a las expectativas de beneficios, se prevé que los ingresos de Microsoft para el ejercicio fiscal 2027 aumenten un 18%, similar al ejercicio de 2026; Wall Street espera que el crecimiento de los ingresos alcance el 21% en el ejercicio 2029. Respecto a las ganancias por acción, se proyecta que este año fiscal crezcan alrededor del 11%, por debajo del ritmo cercano al 32% de 2026, aunque para el ejercicio de 2028 se espera que alcancen casi el 19% y en 2029 el 21%.

En términos de valoración, las acciones de Microsoft cotizan a aproximadamente 25 veces las ganancias previstas para los próximos 12 meses, lo que no es barato, aunque está por debajo de su media de 10 años de 27 veces. Entre las tecnológicas de mayor capitalización, solo Apple supera esa valoración. Feeney comentó: “Algunos desean ver una mayor adopción de Copilot o más funcionalidades, pero la tendencia sigue acelerándose y algunos anuncios recientes han sido muy positivos. Sin embargo, Microsoft todavía debe seguir dando resultados”.