La Reserva Federal aprueba la reforma de las pruebas de estrés con una votación de 6 a 1: la volatilidad de los requisitos de capital se reduce a la mitad, el único voto en contra advierte sobre una disminución de la resiliencia.

La Reserva Federal aprobó oficialmente, con una votación de 6 a 1, una importante reforma anual de las pruebas de resistencia bancaria, poniendo fin a años de disputas de los grandes bancos de Wall Street.

El 30 de septiembre, la Reserva Federal aprobó formalmente dos reglas finales destinadas a aumentar la transparencia y la supervisión pública de las pruebas de resistencia, así como a reducir la volatilidad de los requisitos de capital relacionados. Estas dos reglas mantienen en lo esencial lo propuesto en el borrador sometido a consulta en 2025.

Según la nueva normativa, la Reserva Federal solicitará públicamente comentarios sobre los escenarios de las pruebas de resistencia y los cambios significativos en los modelos, y actualizará el marco de escenarios hipotéticos, el calendario de pruebas y los componentes del impacto en los mercados globales. La Reserva Federal indicó que se espera que estos cambios reduzcan aproximadamente en un 50% la volatilidad anual de los requisitos de capital, sin afectar sustancialmente el nivel general de los requisitos de capital.

El único voto en contra, el gobernador de la Reserva Federal Michael Barr, advirtió que esta reforma "debilitará significativamente las pruebas de resistencia y, en consecuencia, disminuirá la capacidad de los bancos para gestionar riesgos". El exfuncionario de la Reserva Federal y director de políticas bancarias de la organización de expertos Better Markets, Christopher Appel, también expresó sus dudas sobre los efectos prácticos de la reforma.

El Consejo de la Reserva Federal realiza periódicamente estas pruebas con el fin de garantizar que los grandes bancos dispongan de suficiente capital para seguir otorgando préstamos a familias y empresas incluso durante recesiones económicas severas. Ya en diciembre de 2024, el Consejo había anunciado que optimizaría la metodología de las pruebas para fortalecer aún más la resiliencia del sistema financiero.

La vicepresidenta de supervisión de la Reserva Federal, Michelle Bowman, declaró que la reforma "mantiene la fortaleza de las pruebas de resistencia al garantizar su transparencia, granularidad y sensibilidad al riesgo", y que el público tendrá mayores garantías de que los riesgos asumidos por los bancos se reflejarán adecuadamente en las pérdidas bajo estrés y en los requisitos de capital.

El contenido de las dos reglas finales es esencialmente consistente con la propuesta de 2025.

Primero, la Reserva Federal invitará cada año al público a presentar comentarios sobre los escenarios de las pruebas de resistencia y los cambios significativos de los modelos, actualizará simultáneamente el marco de diseño de escenarios hipotéticos, ajustará el calendario de pruebas y actualizará los componentes de impacto global del mercado para los bancos de grandes libros de negociación. Los bancos involucrados se someterán cada año a dos conjuntos de pruebas de impacto global del mercado, y la Reserva Federal calculará los resultados utilizando el escenario que arroje la mayor pérdida.

Segundo, al calcular los requisitos para el colchón de capital bajo estrés, la Reserva Federal tomará el promedio de los resultados de las dos pruebas anuales más recientes para las instituciones que participen en pruebas de resistencia durante dos años consecutivos. Para asegurar que en el cálculo solo se utilicen modelos sometidos a comentarios públicos, este mecanismo de promediado entrará en vigor oficialmente a partir de 2028.

La Reserva Federal anunció simultáneamente una consulta pública para mejorar los modelos de ingresos no derivados de intereses, con el objetivo de reflejar mejor las diferencias en las formas de generación de ingresos según los distintos modelos de negocio bancario; el periodo de consulta será de 60 días a partir de su publicación en el Federal Register.

Esta reforma es resultado de años de presión de la industria bancaria.

El sistema de pruebas de resistencia se estableció tras la crisis financiera de 2008, con el objetivo de evaluar la suficiencia de capital de los grandes bancos en escenarios hipotéticos de recesión económica.

En diciembre de 2024, la Reserva Federal anunció que revisaría las pruebas, pero ese mismo mes, grupos del sector, en representación de instituciones como JPMorgan Chase y Goldman Sachs, demandaron a la Reserva Federal exigiendo mayor transparencia y participación en el proceso normativo.

Instituciones como el Bank Policy Institute y la American Bankers Association dieron la bienvenida a la nueva regulación, y afirmaron en una declaración conjunta:

La transparencia y la participación pública han permitido un marco de pruebas de resistencia más sólido, lo que contribuye a una mayor precisión y permite a los bancos regulados realizar una planificación de capital más prudente, generando beneficios positivos para la economía nacional.

A pesar del amplio apoyo a la reforma, los críticos siguen cuestionando su orientación.

El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, considera que la reforma reducirá sustancialmente la capacidad restrictiva de las pruebas de resistencia, debilitando así la resiliencia global del sistema bancario.

El exfuncionario de la Reserva Federal Christopher Appel adopta una postura aún más fundamental, considerando que la Reserva Federal no debería seguir confiando en "esta práctica cada vez más vacía" para establecer requisitos de capital, sino utilizar las pruebas de resistencia como una herramienta de supervisión flexible para identificar vulnerabilidades, cuestionar los supuestos bancarios y promover medidas correctivas.

A principios de este año, los grandes bancos superaron nuevamente todas las pruebas de resistencia anuales, tras lo cual devolvieron rápidamente un volumen récord de capital a los accionistas mediante dividendos y recompra de acciones, superando las cifras históricas de 2019.