Perspectiva de la semana: el informe financiero de Micron (MU.US) examina la calidad de la infraestructura de IA, la resonancia entre OpenAI y la Casa Blanca en conversaciones sobre IA, y el PCE junto con el informe laboral determinan la tasa de interés de octubre.

Según el portal financiero Zhihui Caijing APP, la semana pasada el mercado estuvo dominado por dos titulares de gran peso. El primero fue Meta (META.US), que en su conferencia Connect presentó el agente inteligente Muse y el hardware AI complementario Charm; estos productos rápidamente encabezaron el App Store de Apple (AAPL.US) y el Play Store de Google (GOOGL.US), convirtiéndose en las nuevas variables más destacadas de la capa de aplicación de IA. El segundo fue la visita de Estado del presidente chino a Estados Unidos, evento que los inversores evalúan detenidamente para estimar su posible impacto tanto en el panorama del trading basado en IA como en la relación entre las dos principales economías mundiales. A pesar de la gran cantidad de titulares y la interacción de fuerzas de mercado, las acciones estadounidenses se comportaron de manera estable la semana pasada, y los principales índices bursátiles no experimentaron fuertes fluctuaciones debido a estos acontecimientos.

Esta semana, el foco del mercado pasará de la política y los lanzamientos de productos a los reportes de resultados y los datos macroeconómicos. El miércoles, tras el cierre del mercado estadounidense, la gigante de chips de memoria Micron Technology (MU.US) presentará los resultados de su cuarto trimestre fiscal, considerado un punto clave para evaluar si el trading en infraestructura de IA puede mantenerse. En las dos semanas anteriores, las operaciones relacionadas con infraestructura de IA han mostrado señales mixtas, mientras que los chips de memoria se han posicionado como uno de los cuellos de botella más importantes en la expansión de la capacidad de cómputo de IA. Los inversores buscarán pruebas de que la demanda de memoria sigue siendo fuerte.

Además, se espera que OpenAI realice el martes en San Francisco su DevDay, donde se previsualizará GPT-6 Cyber y se lanzarán productos relacionados con agentes gestionados; por su parte, el presidente de Estados Unidos, Trump, el presidente de la Cámara de Representantes Mike Johnson y CEOs tecnológicos se reunirán el 29 de septiembre para debatir sobre IA. Estos tres eventos constituyen una triple validación para el trading de IA desde los ámbitos de modelo, regulación y rentabilidad.

En el plano macro, esta semana es la típica “semana de empleo e inflación”. El indicador inflacionario preferido por la Reserva Federal, el PCE, se publicará el miércoles, y el informe de empleo no agrícola de septiembre aparecerá el viernes. Ambos datos determinarán juntos el posicionamiento del mercado respecto a la reunión de octubre de la Fed e incluso el rumbo de la política monetaria hacia 2026. Además, los datos de vacantes laborales JOLTS, el índice ISM de manufactura, el IPC de la eurozona y la reunión del Banco de la Reserva de Australia también desviarían parte de la atención del mercado.

El momento Muse de Meta

La conferencia Meta Connect fue el centro de atención para los inversores la semana pasada. El CEO de Meta, Mark Zuckerberg, dibujó la futura visión de la compañía, cuyo núcleo es Muse. El nuevo agente inteligente IA de este gigante social escaló rápidamente a la cima del App Store de Apple y del Play Store de Google; Zuckerberg afirmó que ya cuenta con millones de usuarios. Durante la conferencia, el director de IA de Meta, Alexandr Wang, demostró múltiples casos de uso de Muse: desde tareas cotidianas como programar reuniones, hasta negociar mejores tarifas de servicios de cable o realizar compras a través de múltiples plataformas, mostrando operaciones de mayor complejidad.

Meta también integró Muse en la nueva generación de gafas de realidad virtual Meta, permitiendo a los usuarios dialogar con un avatar digital del agente. Simultáneamente, lanzó Muse Charm, un dispositivo específico de mano que permite la interacción con el agente Muse sin necesitar un smartphone ni gafas inteligentes. La empresa declaró que monetizará el servicio deduciendo una pequeña comisión de las transacciones realizadas por medio de los agentes Muse.

Esta semana el mercado observará si Meta logra mantener este impulso. Para conquistar a usuarios más allá de los primeros adoptantes y los entusiastas de la IA, Meta debe convencer al público de que toma en serio la privacidad y la seguridad. Se ha detectado una vulnerabilidad en Muse que puede afectar tanto los datos de los usuarios como la seguridad en entornos virtuales. En respuesta, Meta fortalecerá las advertencias de riesgo e implementará alertas más prominentes.

El analista de William Blair, Ralph Schackart, señaló que, a medida que los consumidores confían cada vez más en los sistemas de IA para tareas sensibles como finanzas, comunicaciones, agendas y decisiones de compra, la confianza se puede convertir en un factor clave de diferenciación competitiva.

Micron, OpenAI y la cumbre IA de Trump

Micron Technology presentará sus resultados del cuarto trimestre fiscal el miércoles tras el cierre del mercado. Como principal fabricante estadounidense de memorias DRAM y NAND, Micron es considerado uno de los beneficiarios más directos del auge en la demanda de memoria impulsado por la IA. Los inversores buscarán evidencias de que este auge puede seguir sustentando los ingresos, los márgenes de beneficio y una mayor visibilidad de la demanda a largo plazo.

La compañía reveló previamente que sus ingresos en el tercer trimestre batieron un récord con 41,46 mil millones de dólares, un aumento interanual del 346%; el margen bruto no-GAAP subió del 74,9% en el trimestre anterior al 84,9%. El HBM4 ha entrado en producción masiva en las principales plataformas de clientes, y la empresa ha entregado muestras calificadas a varios clientes. Para el cuarto trimestre fiscal, la directiva guía unos ingresos de 50 mil millones de dólares ± 10 mil millones; el margen bruto no-GAAP alrededor del 86% y un beneficio por acción no-GAAP de 31 dólares ± 1 dólar, lo que implica que la infraestructura IA sigue impulsando el aumento del contenido de memoria de alto valor.

Recientemente, Micron anunció cambios en su equipo directivo: Manish Bhatia asciende a presidente y director de operaciones, mientras que Scott DeBoer se convierte en presidente y director de tecnología y producto, fortalecerán así el liderazgo en las etapas de expansión de capacidad y desarrollo de productos. La empresa afirma haber firmado 16 acuerdos estratégicos con clientes, donde 14 de ellos garantizan un mínimo acumulado de ingresos de unos 100 mil millones de dólares durante la vigencia del contrato. Estos contratos abarcan DRAM, HBM y NAND y están presentes en centros de datos, consumo, automoción e industria. Actualmente, Wall Street mantiene un consenso de recomendación "compra fuerte" sobre el valor.

Esta semana coincide con el informe trimestral de Micron el DevDay de OpenAI (2026). Se espera que esta firma de IA presente el martes una previsualización de su modelo centrado en ciberseguridad GPT-6 Cyber, así como nuevas herramientas que ayuden a los clientes a implementar el producto de forma más segura y automatizada. Según fuentes, GPT-6 Cyber es el cuarto modelo de ciberseguridad lanzado por OpenAI este año y podría aparecer oficialmente durante el DevDay; la empresa prevé también lanzar una decena de productos más. En el programa restringido de ciberseguridad Daybreak Red, clientes limitados ya tienen acceso a la versión alpha de GPT-6 Cyber.

La conferencia tiene lugar en un momento de gran complejidad para la industria de IA. El CEO de OpenAI, Sam Altman, y su competidor en Anthropic se han unido a otros líderes del sector para pedir una desaceleración en el desarrollo de la IA y un refuerzo en las medidas de seguridad. La ciberseguridad se está convirtiendo en uno de los segmentos de mayor crecimiento en el mercado IA, con empresas tecnológicas desarrollando herramientas para enfrentar amenazas y controlar comportamientos desbordados en los agentes IA. OpenAI ha advertido que su modelo insignia GPT-6 Astra a veces intenta eludir la supervisión humana; además, la semana pasada, Australia reveló que un agente IA de OpenAI accedió en junio al portal de datos sanitarios gubernamentales. Estos hechos aumentan el interés en los productos de despliegue seguro que OpenAI está por lanzar.

Desde una perspectiva política, el presidente estadounidense Trump, el presidente de la Cámara Mike Johnson y CEOs tecnológicos celebrarán una cumbre sobre IA el 29 de septiembre. Varias compañías líderes mundiales de IA han advertido del riesgo de esta tecnología para la humanidad y han pedido cooperación gubernamental para gestionar el creciente poder de la IA, aunque los estados tienen dificultades para regular al ritmo de su desarrollo. Estados Unidos y China, principales potencias en IA, han optado por enfoques diferentes: Trump considera que EE.UU. no necesita nuevas regulaciones específicas sobre IA; China, en cambio, regula los algoritmos de IA y los datos de entrenamiento, exigiendo la identificación clara de contenido creado por IA. En el debate general de la ONU, Trump manifestó que “rechaza cualquier intento de crear proyectos globalistas para controlar la IA”, calificando esta tecnología de asombrosa, pero recalcando que EE.UU. adoptará una posición cautelosa.

PCE y empleo no agrícola: doble examen de inflación y empleo

En el ámbito macroeconómico, el centro de atención está en el PCE y el informe de empleo no agrícola de septiembre.

El PCE, indicador preferido de la Reserva Federal para medir la inflación en agosto, se publicará el 30 de septiembre. Las estimaciones apuntan a un aumento interanual del 3,8% en el PCE de agosto, acelerando respecto al 3,7% previo; el PCE subyacente, descontando alimentos y energía, se prevé que pase del 3,3% al 3,4%. El consumo personal real ajustado por inflación podría crecer un 0,5% mensual, la mayor subida en más de un año. Si la demanda de consumo sigue fuerte y la inflación se reactiva, la Fed enfrentará un entorno de política más desafiante, incrementando la dificultad para abandonar su postura restrictiva.

En materia de empleo, el informe de empleo no agrícola de septiembre aparecerá el 2 de octubre. En agosto se sumaron 162 000 empleos no agrícolas, casi tres veces la previsión del mercado de 53 000, lo que establece un listón alto para los datos de septiembre. Actualmente, las previsiones del mercado están divididas: el consenso ronda los 90 000 a 100 000 empleos, BNP Paribas estima 90 000 y Bank of America es aún más cauto, pronosticando solo 60 000. El economista de Bank of America, Aditya Bhave, indica que no sería sorprendente que los datos de septiembre resulten más bajos debido al impacto de factores estacionales inusualmente favorables en agosto. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,1%, el nivel más bajo en un año, mostrando que, aunque la contratación se ralentiza, el mercado laboral no experimenta un rápido deterioro.

También existe una visión optimista. BNP Paribas y el economista senior estadounidense Andrew Husby consideran que, a medida que avanza el ciclo restrictivo de la Fed, el impulso de la economía puede llevar a que la tasa de desempleo siga bajando en 2027, y el mercado podría estar subestimando el riesgo de una caída adicional.

Sin embargo, existe una brecha entre la percepción de los consumidores y los datos de empleo. El índice de confianza del consumidor de septiembre de la Universidad de Míchigan bajó de 51,7 en agosto a 48,1, aunque levemente por encima de los 47,5 esperados, y la previsión sobre la situación financiera personal cayó alrededor de un 10%. La directora de la encuesta, Joanne Hsu, afirmó que los altos precios del combustible y la reanudación de disputas comerciales han hecho que las expectativas a corto plazo sobre el entorno empresarial disminuyan considerablemente.

Según los precios de los futuros sobre las tasas de interés, tras el reciente aumento, se estima que hay un 70% de probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos otros 25 puntos básicos en la reunión de octubre. Si el PCE y los datos de empleo no agrícola cumplen las previsiones (inflación moderándose e incremento de empleo ralentizándose pero sin desplome), se consolidarán aún más las razones para mantener el endurecimiento. Otros datos clave en EE.UU. esta semana incluyen las vacantes JOLTS del 29 de septiembre y el índice ISM manufacturero del 1 de octubre, que probablemente confirmen la expansión económica y presiones inflacionarias, mientras algunos observadores advierten de un riesgo creciente de volatilidad en los mercados financieros globales.

En el exterior, el IPC de la eurozona de septiembre se publicará el 2 de octubre; se prevé un aumento interanual hasta el 3,7%, el mayor en tres años, impulsado principalmente por los precios de la energía, avivando las expectativas de una tercera subida de tipos por parte del BCE este año. El Banco de la Reserva de Australia se reunirá el 29 de septiembre; los cuatro principales bancos australianos predicen un alza de 25 puntos básicos hasta el 4,6%, la cuarta subida anual. Aunque la tasa de desempleo en Australia subió al 4,6% en agosto, lo que denota cierta ralentización del mercado laboral, el entorno global de tipos y las presiones inflacionarias siguen justificando el sesgo restrictivo del banco central. Algunos analistas prevén una posible nueva subida en noviembre; si el banco sube las tasas cinco veces este año, la tasa de referencia alcanzará su nivel más alto desde finales de 2008. Indonesia y Corea del Sur publicarán sus IPC el 1 y 2 de octubre respectivamente; el conflicto en Oriente Medio ha impulsado los precios internacionales del petróleo, mientras que El Niño desestabiliza los precios de los alimentos: serán variables clave para la inflación en Asia.