¡Sube un 36% en septiembre! Meta logra su mejor desempeño mensual desde 2013, con una capitalización de mercado cercana a los 2 billones de dólares

Meta está experimentando un fuerte rebote impulsado por expectativas en torno a la IA, donde el popular asistente de IA personal Muse se ha convertido en un catalizador clave de esta tendencia.

En lo que va del año, el precio de la acción de Meta estuvo bajo presión, pero repuntó rápidamente a partir de septiembre. Hasta el 24 de septiembre, el precio de la acción ha subido aproximadamente un 36% en el mes, registrando su mejor desempeño mensual desde 2013. Su capitalización bursátil se aproxima nuevamente a los 2 billones de dólares, situándose apenas a un 1% de alcanzar esa marca.

Detrás de este giro en el mercado, la proyección de la comercialización de la IA gracias a Muse se ha vuelto un importante pilar. Muse fue lanzado oficialmente el 8 de septiembre y puede ejecutar de forma autónoma tareas de múltiples pasos, como compras, viajes y gestión de correos electrónicos. En los primeros seis días tras su lanzamiento, consiguió 902.000 descargas, superando las 773.000 de Meta AI en el mismo periodo, y rápidamente encabezó la lista de aplicaciones gratuitas en la App Store de Apple de Estados Unidos y Canadá.

Sin embargo, el optimismo en los mercados de capital también está en rápido aumento. Los agentes de IA han comenzado a entrar en escenarios de consumo real, como compras y reservas, lo que podría afectar los hábitos de búsqueda, cuentas y uso en plataformas de internet tradicionales; al mismo tiempo, los problemas de seguridad, controversias de privacidad y los elevados costos de computación de Muse también imponen restricciones a esta fiebre de la IA.

De debilidad a recuperación: Meta vive el catalizador de la IA

Previamente, Meta no era una de las apuestas favoritas del mercado en operaciones vinculadas a la IA. Hasta el 18 de agosto, el precio de su acción había caído un 18% respecto a principios de año, situándose entre las 50 acciones con peor desempeño del S&P 500. Además, la guía de ingresos presentada a finales de julio fue inferior a lo que esperaba el mercado, lo que también reprimió el ánimo de los inversionistas.

Posteriormente, dos factores impulsaron el cambio en el mercado. Por un lado, Meta aceptó pagar hasta 18 mil millones de dólares para llegar a un acuerdo en litigios relacionados con redes sociales, reduciendo la incertidumbre legal a largo plazo; por otro lado, tras su lanzamiento, Muse captó rápidamente la atención de los usuarios, aportando una nueva narrativa de crecimiento en IA.

Desde el mínimo de agosto, las acciones de Meta han repuntado alrededor de un 43%. Doug Anmuth, analista de JPMorgan, elevó la calificación de Meta de neutral a sobreponderar el 10 de septiembre, señalando que la compañía está en una etapa temprana en cuanto al lanzamiento de modelos avanzados y productos de IA fuera del sector publicitario, existiendo aún un amplio margen de crecimiento.

Esto implica que, el foco del mercado está virando del crecimiento del negocio tradicional de publicidad de Meta hacia la capacidad de la IA de aportar nuevos usuarios, ingresos y valoraciones.

De “chatear” a “ejecutar”: Muse y los agentes de IA entran al consumo

A diferencia de los chatbots tradicionales, Muse enfatiza su capacidad de completar tareas directamente por el usuario. Se le puede solicitar realizar procesos de múltiples pasos como pedir productos, reservar viajes o redactar correos electrónicos. Actualmente ofrece una versión gratuita y dos de pago, a 20 y 100 dólares mensuales respectivamente.

Tras su lanzamiento, Meta ha continuado ampliando los límites de las capacidades de Muse, por ejemplo, probando llamadas telefónicas empresariales en EE. UU., permitiendo la integración de conectores para desarrolladores, lanzando una versión para Mac y activando Shop Pay para procesos de pago automatizado. Durante Meta Connect, la compañía presentó el dispositivo de bolsillo “Muse Charm” para interactuar con Muse, así como unas gafas inteligentes sin cámara.

El ecosistema comercial también se está expandiendo en paralelo. Meta ya ha cerrado un acuerdo de ventas de comestibles con Maplebear (matriz de Instacart), y ha establecido alianzas con Expedia, llevando a Muse de ser un simple asistente de IA a una plataforma que conecta servicios de consumo.

JPMorgan prevé que, Muse podría convertirse en una de las aplicaciones de IA de consumo más extendidas tras ChatGPT, con descargas diarias ya por encima del total combinado de otras aplicaciones de Meta. Sin embargo, la firma prevé que Meta priorizará el crecimiento de usuarios y la profundización en el uso por ahora, y que la comercialización formal podría no ocurrir antes de 2027.

Los agentes de IA desafían la “inercia del consumidor” y presionan a las plataformas tradicionales

La popularidad de Muse también está impulsando una reevaluación del modelo tradicional de internet de consumo. Recientemente, la mesa de negociación de Goldman Sachs destacó que el impacto potencial de los agentes de IA sobre las acciones de “inercia del consumidor” es tema candente, y su índice de empresas con altos costos de conversión cayó un 2,58% en un solo día.

La preocupación del mercado radica en que, si los agentes de IA pueden completar directamente búsquedas, compras o reservas por los usuarios, los hábitos creados en torno a una plataforma específica y la lealtad a las cuentas podrían verse erosionados.

Meta también está ampliando activamente el alcance de esta influencia. Al integrar servicios como Maplebear y Expedia, Muse está entrando en cadenas de consumo más específicas. Para las plataformas tradicionales, el futuro podría estar marcado por si el usuario abre directamente la App o delega las operaciones a un agente de IA, convirtiéndose en un nuevo factor de competencia.

Sin embargo, los propios problemas de seguridad y privacidad de Muse están surgiendo rápidamente.

Investigadores han revelado que la versión macOS de Muse tiene una vulnerabilidad de día cero, donde una aplicación local o un comando de terminal podría obtener el token de autenticación de la cuenta de usuario y tomar control adicional de la cuenta. En cuanto a privacidad, algunos usuarios reportan que Muse lee las notificaciones del Mac y ofrece recomendaciones relacionadas, sin consentimiento explícito.

Además, el análisis de código muestra que el navegador automatizado de Muse integra mecanismos para evadir la detección de bots, modificando ciertas características del navegador para reducir la posibilidad de ser identificado. Posteriormente, Amazon bloqueó el acceso de Muse a su web de retail, y este comportamiento automatizado se ha colocado en el punto de mira público.

Otra barrera para los agentes de IA: el costo de computación

Más allá de los problemas de seguridad, el modelo de negocio de Muse enfrenta el desafío de los costos de infraestructura.

Según el diseño del producto, cada usuario tendría una máquina virtual en la nube exclusiva, con cerca de 2 núcleos virtuales de CPU, 8GB de RAM y 100GB de almacenamiento en SSD, funcionando las 24 horas del día.

Estimaciones aproximadas indican que, si Muse alcanzara 100 millones de usuarios, Meta tendría que desplegar alrededor de 1,6 millones de procesadores AMD EPYC, 100 PB de memoria RAM y 10.000 PB de almacenamiento SSD, lo que supondría una demanda eléctrica de unos 1,6 GW. La planificación energética total de Meta para este año es de unos 7 GW, cubriendo también el entrenamiento de modelos y los negocios publicitarios.

En cuanto a ingresos, de momento sería difícil cubrir semejante inversión. Si 10 millones de usuarios pagaran una suscripción de 20 dólares mensuales, los ingresos anuales serían de unos 2.400 millones de dólares; mientras que el presupuesto en gasto de capital de Meta para este año se sitúa entre 130.000 y 145.000 millones de dólares. Si se mantiene la modalidad de máquina virtual exclusiva, la inversión inicial en infraestructura de Muse seguirá siendo considerable.

Este es también el punto en el que el mercado necesita más pruebas: el número de usuarios que un agente de IA pueda atraer no implica necesariamente cuánto beneficio puede generar.

La valoración no es agresiva, pero la inversión en IA desafía el flujo de efectivo

La valoración actual de Meta sigue siendo relativamente moderada. Según el consenso de analistas recogido por Bloomberg, el PER esperado para los próximos 12 meses es de unas 21 veces, un poco por debajo de las 22 veces del Nasdaq 100.

Se espera que para 2026, los ingresos de Meta crezcan un 26% hasta 254.000 millones de dólares y el beneficio neto un 33% hasta 80.600 millones; para 2027, el crecimiento de ingresos y beneficios se prevé que desacelere al 20% y al 9% respectivamente.

Paralelamente, la inversión en infraestructura de IA está presionando claramente el flujo de caja. El flujo de caja libre de Meta fue de 46.000 millones de dólares el año pasado, pero debido a un fuerte aumento en las inversiones de capital, se estima que bajará a -6.400 millones en 2026 y descenderá aún más, a -29.200 millones en 2027.

Actualmente, más del 90% de los analistas rastreados por Bloomberg mantienen una recomendación de compra para Meta, aunque el precio de la acción ya está cerca del objetivo promedio de los analistas. Tras esta rápida subida, las expectativas de IA para Meta se han acelerado notablemente, y que Muse pueda pasar del crecimiento de usuarios a una monetización estable será clave para saber si la valoración puede seguir expandiéndose en la próxima etapa.