ينتقل الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي من وحدات GPU إلى جميع سلاسل الصناعة! Corning (GLW.US) و Qualcomm (QCOM.US) يحصلان على طلبات ضخمة في نفس اليوم، وثقة قوية في نفقات مراكز البيانات

أفادت صحيفة "الاقتصاد الذكي" بأن موجة الإنفاق الاستثماري على الذكاء الاصطناعي، التي امتدت من وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بـ Nvidia نحو سلاسل الصناعة الأوسع، تشهد في الوقت ذاته إعلانين عن صفقتين ضخمتين في يوم واحد لشركتين مختلفتين كليًا—شركة صناعة الزجاج Corning (GLW.US) وعملاق الشرائح المتحركة Qualcomm (QCOM.US)—وهاتان الصفقتان تعيدان تعريف حدود الاستثمار في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

يوم الثلاثاء (8 سبتمبر)، أعلنت Corning عن توقيع اتفاقية توريد ألياف بصرية بمليارات الدولارات مع Verizon تمتد حتى عام 2032؛ كما كشفت Qualcomm عن إصدار ضمانات أسهم بقيمة 4 مليارات دولار لصالح Amazon، وذلك كجزء من اتفاقية شراء شرائح خوادم من AWS قد تصل قيمتها إلى 60 مليار دولار. وترسل الصفقتان معًا رسالة واضحة: إنفاق رأس المال على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بدأ ينتقل بالكامل من "طبقة الشرائح" إلى "طبقة نقل الشبكة"، وقائمة المستفيدين تشهد توسعًا حادًا.

Corning: من شركة صناعة الزجاج إلى "رجل المفتاح" في شبكات الألياف البصرية للذكاء الاصطناعي

تشمل الاتفاقية بين Corning وVerizon توريد أكثر من 80 مليون ميل من الألياف البصرية عالية الكثافة وحلول الاتصالات خلال الفترة من 2027 إلى 2032. ستستخدم Verizon هذا الطلب لتحقيق استراتيجيتين رئيسيتين: الأولى هي توسيع نطاق تغطية النطاق العريض للألياف إلى 40-50 مليون نقطة وصول منزلية؛ والثانية بناء شبكة عمود فقري للمسافات الطويلة لربط مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي فائقة الضخامة. وقال الرئيس التنفيذي لـVerizon Business، Kyle Malady، إن الشركة تقوم بنشر "بنية متكاملة" توحد الاتصال المتنقل والنطاق العريض لتوفير تجربة سلسة، مع بناء شبكة عمود فقري عالية السعة ومنخفضة الكمون لخدمة عملاء الذكاء الاصطناعي الكبار.

وهذه هي رابع صفقة توريد طويل الأجل ضخمة حصلت عليها Corning مؤخرًا في مجال بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. في السابق، أبرمت Corning اتفاقية توريد ألياف بصرية متعددة الأعوام مع Meta تصل إلى 6 مليارات دولار؛ كما تعاونت مع Nvidia لتوسيع طاقتها الإنتاجية من الاتصالات البصرية في الولايات المتحدة، مع وعد الأخيرة باستثمار يصل إلى 3.2 مليار دولار لإنشاء ثلاثة مصانع جديدة للألياف البصرية؛ وكذلك اتفاقية لتوريد ألياف بصرية لمراكز بيانات مع Amazon بمليارات الدولارات. كشف الرئيس التنفيذي لـCorning، Wendell Weeks، سابقًا أن حجم الصفقات مع اثنين من العملاء الكبار الذين لم يتم الكشف عن أسمائهم حتى الآن "أكبر" حتى من اتفاقية Meta البالغة 6 مليارات دولار.

خلف هذه الطلبات يكمن رقم رئيسي: الحاجة إلى ألياف بصرية في كل عقدة من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تعادل تقريبًا 16 ضعف الحاجة في المحولات التقليدية. من مزودي السحابة إلى شركات الشرائح والآن إلى مشغلي الاتصالات، يتكون طلب هيكلي غير مسبوق على الألياف البصرية بفعل الذكاء الاصطناعي. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع سهم Corning بنسبة 8% يوم الثلاثاء، وبلغت مكاسبه السنوية حتى الآن 90%.

Qualcomm: من شرائح الهواتف إلى القفزة الكبيرة نحو شرائح AWS المخصصة

إذا كان مسار Corning يمثل "اتساع طلب الذكاء الاصطناعي من الشرائح إلى المحيط"، فإن مسار Qualcomm هو "محاولة شركة شرائح هواتف الدخول بقوة في مركز بيانات الذكاء الاصطناعي".

وفقًا للوثائق التنظيمية المقدمة من Qualcomm، فقد أصدرت الشركة ضمانات أسهم لصالح Amazon تتيح لـAWS شراء ما يصل إلى 25 مليون سهم من Qualcomm بسعر 161.26 دولار للسهم، أي بقيمة محتملة تقارب 4 مليارات دولار. وستتم دفعة الضمانات على دفعات متعلقة بقيمة طلبات Amazon من Qualcomm، وقد تصل قيمة هذه الطلبات إلى 60 مليار دولار. وتندرج هذه الصفقة ضمن تعاون متعدد الأجيال بين Qualcomm وAmazon لتطوير شرائح مخصصة لاستنتاجات الذكاء الاصطناعي، وكذلك شراكة لتطوير حلول الاتصال البصري بسرعات تصل إلى 1.6T فأعلى.

أكد المدير المالي لـQualcomm، Akash Palkhiwala، في مؤتمر Goldman Sachs يوم الثلاثاء أن الإيرادات الناتجة عن تصنيع شرائح لـAmazon ستتحقق بدءًا من ربع ديسمبر وستكون "جزءًا أساسيًا" من هدف الشركة لتحقيق إيرادات مراكز بيانات بقيمة 15 مليار دولار بحلول السنة المالية 2029. وبيّن أيضًا أن Qualcomm "تعمل بطريقة مماثلة مع عميل مركز بيانات آخر"—مما يشير إلى أن قائمة عملاء مراكز البيانات لـQualcomm تتوسع بعد Meta.

في يونيو من هذا العام، طرحت Qualcomm المعالج Dragonfly C1000 الموجه لمراكز البيانات والخاص بعبء العمل الاستنتاجي للذكاء الاصطناعي. وتوقعت Bank of America أن حجم سوق CPU العالمي قد يتضاعف من 27 مليار دولار في 2025 إلى 60 مليار دولار في 2030. وتمثل هذه التحول لدى Qualcomm رهانًا على الاتجاه الكلي لإعادة تسعير الطلب على وحدات المعالجة المركزية في عصر الذكاء الاصطناعي الاستنتاجي.

تأثيرات الاستثمارات التحتية للذكاء الاصطناعي: من Nvidia إلى السلسلة التكنولوجية الكاملة

إعلان الصفقتين في اليوم نفسه ليس صدفة. كلاهما يشيران إلى اتجاه هيكلي متسارع: المستفيدون من إنفاق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ينتشرون من مصنعي وحدات معالجة الرسوميات إلى سلاسل الصناعة التحتية الأوسع.

بعد الإغلاق يوم الثلاثاء، ارتفع سهم Intel (INTC.US) وAMD (AMD.US) بنسبة 9% و6% على التوالي، بينما ارتفع سهم Hewlett Packard Enterprise (HPE.US) بنسبة 8%، وقفز سهم شركة Coherent (COHR.US) الضوئية بنسبة 7%. ومنذ بداية العام، تضاعفت القيمة السوقية لـHPE وAMD، في حين تضاعفت تقريبًا قيمة Intel ثلاث مرات. وفي نفس اليوم، رفعت Goldman Sachs توقعاتها لقطاع وحدات الاتصال الضوئي، وأغلق سهم Coherent على ارتفاع 7.24%؛ كما بدأت Deutsche Bank تغطيتها لقطاع أجهزة الذكاء الاصطناعي وذكرت Coherent وLumentum كأفضل رهانات أجهزة الذكاء الاصطناعي لديها.

خلفية هذا الانتشار تعود إلى تطور كلي: أصبح الإنفاق الاستثماري على الذكاء الاصطناعي يدخل مرحلة "أنفق قدر المستطاع" بدل "هل أنفق أم لا". نمت النفقات الاستثمارية لدى كبار مزودي الخدمات السحابية الأربعة في الولايات المتحدة (Microsoft، Google، Amazon، Meta) بنسبة 86% على أساس سنوي في الربع الثاني، ومن المتوقع أن تتجاوز مجتمعة 886.7 مليار دولار في 2026. كما رفعت TrendForce توقعاتها للإنفاق الاستثماري المجمع لدى أكبر خمس شركات أمريكية وأربع شركات صينية إلى حوالي 830 مليار دولار.

مخاوف تحت ازدهار الذكاء الاصطناعي: 71% من الأمريكيين يعارضون

ومع ذلك، فإن التوسع الحماسي في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية ليس بلا ثمن. أظهر استطلاع للرأي أجرته Gallup في مايو 2026 أن 71% من الأمريكيين يعارضون بناء مراكز بيانات في مجتمعاتهم. وقد انعكس هذا الإحساس الاجتماعي الرافض في مخاطر مالية مباشرة—حيث أفيد أن شركة Anthropic تستعد لإدراج "النظرة السلبية العامة تجاه الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات" كعامل مخاطرة في نشرة اكتتابها العام المقبل.

في الوقت ذاته، استمرت عوائد السندات العالمية في الارتفاع، مما سبب ضغطًا ملموسًا على تكاليف تمويل الإنفاق الاستثماري في الذكاء الاصطناعي. فقد ارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.81%، واقترب عائد سندات الثلاثين سنة من 5.25%، ما يعني أن كلفة تمويل الديون لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية ستشهد زيادة منهجية في المستقبل.

الملخص

الصفقتان اللتان أعلنت عنهما Corning وQualcomm في يوم واحد تبرزان أحدث الأدلة على أن الاستثمار في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية ما زال في توسع متسارع. من الألياف الزجاجية حتى الشرائح المخصصة، ومن مشغلي الاتصالات إلى عمالقة السحابة، تستمر سلسلة المستفيدين من الإنفاق الاستثماري على الذكاء الاصطناعي في التمدد بسرعة غير مسبوقة. وكما قال المدير التنفيذي لـCorning، فإن هذه الشركة ذات الـ175 عامًا تقود "ثورة الذكاء الاصطناعي بسرعة الضوء". لكن نسبة 71% من المعارضة الشعبية وتكاليف التمويل المتزايدة باستمرار تذكر السوق بأن هذه الوليمة من بنية الذكاء الاصطناعي التحتية ليست بلا حدود.