欧元区工业陷K型分化，高科技独秀难掩传统制造业结构性衰退

⑴ 凯投宏观分析师指出，尽管欧元区工业在伊朗冲突爆发后展现出一定韧性，但该部门长期存在的结构性失衡问题并未得到解决。⑵ 欧元区工业活动早在疫情前就已陷入衰退区间，且各行业之间的表现差异持续扩大，呈现典型的K型分化走势。⑶ 高科技与国防相关行业的产出保持增长，而大多数传统制造业部门则因高昂能源成本及来自国际市场的激烈竞争，仍处于结构性衰退之中。⑷ 分析师认为，高昂的能源投入持续侵蚀传统工业的竞争力，全球贸易格局的变化也未能给欧元区工业带来明显的正向溢出效应。⑸ 对于欧盟近期可能调整的贸易政策，该机构持怀疑态度，认为这类举措难以从根本上扭转工业部门的结构性颓势。⑹ 未来欧元区工业复苏的关键在于能源成本的可持续回落以及新兴市场需求的恢复，若缺乏外部催化剂，K型分化格局或将继续深化。