SK Hynix (SKHY.US) lợi nhuận ròng Q3 đạt 28,6 tỷ, HBM4 sản xuất hàng loạt, dự kiến thiếu hụt sẽ kéo dài đến năm 2030

Theo tin tức từ Woofun AI, SK Hynix (SKHY.US) đã công bố báo cáo tài chính quý 3 năm 2026 với kết quả đầy ấn tượng, lợi nhuận ròng đạt 39,78 nghìn tỷ won (khoảng 28,6 tỷ USD). Con số này không chỉ khẳng định vị thế thống trị của công ty trong lĩnh vực lưu trữ AI mà còn gắn liền với dự báo dài hạn từ ban lãnh đạo về cán cân cung-cầu ngành: tình trạng thiếu hụt chip nhớ toàn cầu dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2030.

Phân tích sâu về cấu trúc tài chính, doanh thu và lợi nhuận hoạt động đều đạt mức cao kỷ lục, cho thấy động lực tăng trưởng mạnh mẽ của các hoạt động chính. Doanh thu quý này của SK Hynix lên tới 104,62 nghìn tỷ won (khoảng 75,3 tỷ USD), tăng 327,9% so với cùng kỳ năm trước, tăng 32% so với quý trước; lợi nhuận hoạt động còn tăng vọt lên 83,33 nghìn tỷ won (khoảng 60 tỷ USD), tăng 632,1% so với cùng kỳ và tăng 38% so với quý trước.

Tuy nhiên, lợi nhuận ròng không duy trì được mức cao của quý trước. Quý 3, lợi nhuận ròng tăng 216% so với cùng kỳ nhưng thấp hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường là 59,66 nghìn tỷ won; quý 2, lợi nhuận ròng từng đạt đến 93,92 nghìn tỷ won (khoảng 67,6 tỷ USD), dẫn đến lợi nhuận ròng quý 3 giảm khoảng 58% so với quý 2. Sự lệch này không xuất phát từ hoạt động kinh doanh chính yếu kém mà bởi quý 2 có khoản lợi nhuận không hoạt động khổng lồ từ đầu tư Kioxia; trong khi đó, sự tăng trưởng liên tục của lợi nhuận hoạt động phản ánh sức mạnh thực sự của mảng kinh doanh chip nhớ.

Về trả lại giá trị cho cổ đông, SK Hynix ra mắt kế hoạch hoàn tiền mặt quy mô chưa từng có. Công ty tuyên bố sẽ trả 14 nghìn tỷ won tiền cổ tức (khoảng 10,1 tỷ USD), mỗi cổ phiếu nhận 20.000 won trong quý 3, gồm 10.000 won cổ tức thường xuyên và 10.000 won cổ tức đặc biệt từ lợi nhuận đầu tư Kioxia. Công ty còn bổ sung mua lại 20 nghìn tỷ won cổ phiếu (khoảng 14,4 tỷ USD). Tính cả năm, tổng giá trị trả lại cho cổ đông năm 2026 dự kiến khoảng 100 nghìn tỷ won (khoảng 72 tỷ USD), trong đó gồm ít nhất 30 nghìn tỷ won cổ tức tiền mặt (khoảng 21,6 tỷ USD), và ít nhất 60 nghìn tỷ won mua lại và hủy cổ phiếu trong năm (khoảng 43,2 tỷ USD).

Chuỗi biện pháp này nhằm thực hiện cam kết hoàn trả trên 50% dòng tiền tự do tích luỹ giai đoạn 2025-2027, trong đó 20 nghìn tỷ won mua lại quý 3 sẽ dành khoảng 10 nghìn tỷ won để hủy cổ phiếu, 10 nghìn tỷ won cho lương thưởng nhân viên, phần này không được tính vào tổng giá trị trả lại cho cổ đông.

Bên cạnh đó, công ty đã hoàn tất sớm hơn khoảng một tháng kế hoạch mua lại 40 nghìn tỷ won cổ phiếu (khoảng 28,8 tỷ USD) công bố hồi tháng 8, vào ngày 21/10, đã mua về tổng cộng 24,07 triệu cổ phiếu, chiếm 3,3% tổng số cổ phần đang lưu hành, dự kiến toàn bộ số cổ phiếu này sẽ bị hủy.

Theo dữ liệu tổng hợp từ Woofun AI, sức khỏe tài chính của SK Hynix cải thiện đáng kể, các chỉ số lợi nhuận đều tăng. Quý 3, biên lợi nhuận gộp đạt 86%, biên lợi nhuận hoạt động đạt 80%, biên lợi nhuận EBITDA đạt 84%, tăng lần lượt 3, 4 và 3 điểm phần trăm so với quý trước. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng là 54.454 won (khoảng 39,2 USD), giảm khoảng 58% so với quý trước nhưng vẫn cao hơn rất nhiều so với cùng kỳ năm 2025 là khoảng 18.000 won (khoảng 13 USD). Biên lợi nhuận ròng đạt 38%. Về tài sản và công nợ, tiền mặt và các khoản tương đương tiền tăng lên 114,5 nghìn tỷ won (khoảng 82,4 tỷ USD), nợ vay giảm xuống 15,8 nghìn tỷ won, tiền mặt thuần lên tới 98,7 nghìn tỷ won (khoảng 71 tỷ USD), mức thanh khoản dồi dào giúp đảm bảo cho mở rộng sản xuất và nghiên cứu trong tương lai.

Về yếu tố thúc đẩy sản phẩm, sản xuất hàng loạt HBM4 và tăng trưởng DDR5 là động lực chủ đạo. SK Hynix cho biết, quý 3 mảng DRAM hưởng lợi từ doanh số DDR5 cho máy chủ tăng mạnh, HBM4 cũng bắt đầu xuất hàng loạt; mảng NAND, doanh số ổ cứng SSD TLC 321 tầng cho doanh nghiệp tăng. Công ty đã ký hợp đồng cung cấp lâu dài với 14 khách hàng lớn (bao gồm các nhà cung cấp dịch vụ đám mây toàn cầu), bao phủ hơn nửa sản lượng giai đoạn 2027-2028, giá hợp đồng sẽ điều chỉnh theo biến động thị trường. Dự kiến quý 4, sản lượng và doanh thu HBM4 sẽ vượt HBM3E, trở thành sản phẩm chủ lực.

Đồng thời, công ty sẽ nâng tỷ trọng quy trình 10nm thế hệ 6 (1c), mở rộng bán DDR5 và LPDDR5 SOCAMM cho máy chủ AI, tăng số lượng sản phẩm quy trình 321 tầng lên chiếm hơn một nửa công suất sản xuất trong nước. Trung và dài hạn, công nghệ flash băng thông cao (HBF) cùng giải pháp tối ưu hệ thống sẽ tiếp tục nâng cao hiệu suất và kinh tế của NAND trong dịch vụ AI.

Về chiến lược đầu tư vốn và xây dựng năng lực sản xuất, SK Hynix chọn cách công bố khá dè dặt. Công ty dự đoán, khi dự án Yongin giai đoạn 1 bắt đầu vận hành toàn diện năm 2027, đầu tư cơ sở hạ tầng trong nước và quốc tế sẽ tăng đáng kể.

Tuy nhiên, công ty chưa cung cấp số tiền đầu tư vốn cụ thể cho năm sau, cũng không tiết lộ ngân sách và thời gian hoàn thành các dự án cụm Yongin, Cheongju P&T7 và nhà máy đóng gói tiên tiến tại Mỹ. Công ty nhấn mạnh sẽ linh hoạt điều chỉnh quy mô và thời điểm đầu tư dựa trên nhu cầu khách hàng, năng lực sản phẩm, mức lợi nhuận và hiệu quả đầu tư. Nhà máy M15X sẽ nâng công suất lên mức tối đa vào cuối năm để tăng cung cấp HBM4, thể hiện sự cân bằng giữa mở rộng và hiệu quả.

Bối cảnh hiện tại là sự phức tạp giữa cạnh tranh, rủi ro và đổi mới chiến lược. SK Hynix là nhà cung cấp HBM chính cho Nvidia (NVDA.US) AI Accelerator, đối mặt cạnh tranh gay gắt từ Samsung Electronics và Micron (MU.US) trong phát triển và mở rộng sản phẩm HBM. Các công ty sản xuất bộ nhớ của Trung Quốc cũng đang tăng thị phần DRAM và NAND truyền thống, nhưng năng lực sản xuất hàng loạt sản phẩm tiên tiến vẫn cần theo dõi. Giá cổ phiếu nhóm ngành lưu trữ đã giảm mạnh trong nửa tháng qua do sự không chắc chắn về chi tiêu vốn của các ông lớn điện toán đám mây, cho dù sáng 28/10 cổ phiếu SK Hynix tăng hơn 4%, biến động thị trường vẫn ảnh hưởng đến chiến lược vốn của công ty. Tuần trước, SK Hynix đã tạm ngừng kế hoạch niêm yết và huy động vốn IPO của công ty con Mỹ Solidigm, động thái này cho thấy sự thận trọng khi đối diện biến động thị trường. Trong vài quý tới, tốc độ sản xuất hàng loạt HBM4 và tiến trình xác nhận khách hàng sẽ quyết định việc SK Hynix có tiếp tục mở rộng vị thế ở thị trường cao cấp hay không, đồng thời, biến động cung-cầu sẽ là yếu tố then chốt kiểm nghiệm dự báo thiếu hụt đến năm 2030 của công ty.