Hội nghị chuyên gia lưu trữ của Goldman Sachs: Mở rộng công suất sản xuất vẫn chưa giải quyết được nhu cầu cấp bách, giá DRAM có thể tiếp tục tăng đến năm 2028, giá trung bình HBM năm sau dự kiến tăng vọt 122%
Thị trường chip lưu trữ đang có xu hướng nghiêng về các nhà sản xuất hàng đầu, chu kỳ tăng giá có thể kéo dài hơn kỳ vọng của thị trường.
Goldman Sachs đã tổ chức hội thảo trực tuyến về ngành lưu trữ TrendForce vào ngày 27 tháng 10. Chuyên gia TrendForce tại hội thảo cho biết, nguồn cung DRAM sẽ duy trì tình trạng căng thẳng suốt năm 2027, chu kỳ tăng giá có khả năng kéo dài đến nửa đầu năm 2028; giá trung bình HBM dự kiến sẽ tăng mạnh 122% so với cùng kỳ năm trước lên 3,7 USD/Gb vào năm 2027, thúc đẩy doanh thu ngành HBM tăng hơn 230%, vượt mốc 200 tỷ USD.
Mở rộng công suất sản xuất phải đối mặt với những rào cản mang tính cấu trúc như diện tích phòng sạch không đủ và thời gian giao thiết bị quá lâu, TrendForce cho rằng trước năm 2028 khó có thể thực hiện việc tăng nguồn cung hiệu quả, nút thắt này sẽ duy trì hỗ trợ cho xu hướng tăng giá. Đồng thời, các nhà cung cấp HBM của Trung Quốc trong ngắn hạn chưa có mối đe dọa cạnh tranh đáng kể, dự kiến tổng thị phần năm 2027 chưa đạt 2%.
Chu kỳ tăng giá DRAM có thể kéo dài đến nửa đầu năm 2028
TrendForce dự đoán, nhu cầu máy chủ tiếp tục mạnh mẽ và nguồn cung tăng hạn chế sẽ tiếp tục thúc đẩy giá trung bình DRAM đi lên trong các quý tới, dù nhu cầu tiêu dùng yếu là một yếu tố cản trở nhất định.
Tỷ lệ hợp đồng dài hạn (LTA) đạt 60% đến 70% có thể khiến mức tăng giá năm 2027 trở nên nhẹ nhàng hơn. Tuy nhiên, TrendForce cho biết nhu cầu vượt hạn hợp đồng vẫn có thể đàm phán giao dịch ở mức giá cao hơn, trọng tâm định giá tổng thế vẫn nghiêng về hướng tăng. Tổng hợp các yếu tố, TrendForce hiện kỳ vọng giá DRAM sẽ tiếp tục tăng đến nửa đầu năm 2028.
TrendForce dự đoán, giá trung bình HBM sẽ tăng 122% so với năm trước lên 3,7 USD/GB vào năm 2027, thúc đẩy doanh thu ngành HBM tăng hơn 230%, vượt mốc 200 tỷ USD.
Giá cả sẽ phân hóa rõ rệt. TrendForce cho biết, giá cao cấp của HBM4 có thể vượt 5 USD/GB, còn loại thấp gần 3 USD/GB, kết quả thương lượng giữa nhà cung cấp và khách hàng có sự khác biệt lớn. HBM4 xếp lớp 8 do chi phí chip bộ nhớ cơ bản cao hơn, giá mỗi bit so với sản phẩm xếp lớp 12 dự kiến cao hơn 5% đến 10%; giá HBM4E có thể vượt trội hơn nhiều so với HBM4.
Báo cáo của Goldman Sachs cho biết, nhận định trên tương đồng với dự báo của họ— hiện tại ngân hàng này ước tính giá trung bình HBM của các nhà cung cấp lớn trong năm tới sẽ tăng từ 100% đến 160% so với năm trước.
Mở rộng công suất sản xuất bị giới hạn bởi thiết bị và nhà xưởng, nguồn cung trong ngắn hạn khó cải thiện
Dù các nhà sản xuất dẫn đầu có kế hoạch đầu tư mạnh mẽ, TrendForce vẫn cho rằng trước năm 2028 khó tăng hiệu quả công suất DRAM, nguyên nhân chủ yếu là diện tích phòng sạch không đủ và thời gian giao thiết bị bán dẫn quá lâu.
TrendForce dự kiến, mỗi nhà sản xuất Hàn Quốc sẽ có thể bổ sung 80.000 đến 100.000 tấm wafer mỗi tháng vào năm 2027 (WPM). Tuy nhiên, phần lớn công suất mới của Samsung Electronics dự kiến dành cho HBM, tăng trưởng bit của DRAM truyền thống chủ yếu dựa vào quá trình chuyển đổi công nghệ. Từ nửa cuối năm 2027, tình trạng cung ứng thiết bị có thể cải thiện dần, đóng góp thực chất của nhà máy wafer mới vào nguồn cung sẽ đến năm 2028 mới thấy rõ. TrendForce cũng chỉ ra, các nhà cung cấp có thể chủ động điều chỉnh tốc độ mở rộng công suất tùy theo triển vọng nhu cầu.
TrendForce cho biết, Google đang trở thành động lực tăng trưởng quan trọng của nhu cầu HBM. Khi tỷ lệ triển khai TPU tại các trung tâm dữ liệu Google không ngừng tăng, nhu cầu bit của HBM3E trong năm tới sẽ được hỗ trợ, nghĩa là nhu cầu HBM sẽ phân bổ theo các thế hệ, chứ không tập trung vào HBM4 và HBM4E.
Đồng thời, do giá HBM4 có mức chênh lệch đáng kể, TrendForce kỳ vọng HBM4 sẽ chiếm gần 60% doanh thu ngành HBM năm 2027.
TrendForce nhận định, mặc dù các nhà sản xuất lưu trữ Trung Quốc liên tục tăng đầu tư công suất và công nghệ, nhưng vẫn còn khoảng cách đáng kể với nhà cung cấp dẫn đầu về năng lực công nghệ và độ ổn định sản xuất, rủi ro cạnh tranh với thị trường HBM toàn cầu trong ngắn hạn còn hạn chế.
Goldman Sachs tái khẳng định xếp hạng mua đối với cổ phiếu phổ thông và ưu đãi của Samsung Electronics, giá mục tiêu trong 12 tháng lần lượt là 500.000 won và 380.000 won, định giá dựa trên phương pháp phân loại cộng dồn (SOTP) dự báo EV/EBITDA năm 2026 đến 2027.
Mức giá mục tiêu của SK Hynix là 3.5 triệu won, dựa trên P/E trung bình kỳ vọng năm 2026-2027, mức định giá mục tiêu tương ứng là 9.0 lần, tiếp tục giữ xếp hạng mua.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
SK Hynix (SKHY.US) lợi nhuận ròng Q3 đạt 28,6 tỷ, HBM4 sản xuất hàng loạt, dự kiến thiếu hụt sẽ kéo dài đến năm 2030
Doanh thu quý 3 của SK Hynix đạt 75,3 tỷ USD, lần đầu tiên vượt mốc 1 triệu tỷ won, lợi nhuận vận hành đạt mức cao nhất từ trước tới nay, lợi nhuận ròng đạt 28,6 tỷ USD, tăng 216% so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm 58% so với quý trước và thấp hơn nhiều so với kỳ vọng. Công ty công bố cổ tức trị giá 10,1 tỷ USD và mua lại cổ phiếu trị giá 14,4 tỷ USD, dự báo tình trạng thiếu hụt bộ nhớ sẽ kéo dài đến năm 2030.
SK Hynix (SKHY.US) doanh thu quý 3 lần đầu vượt 100 nghìn tỷ won, lợi nhuận ròng giảm một nửa so với quý trước vì sao?
Doanh thu quý 3 của SK hynix lần đầu tiên vượt mốc 100 nghìn tỷ won, lợi nhuận kinh doanh đạt mức cao kỷ lục nhưng lợi nhuận ròng giảm 58% so với quý trước. Nguyên nhân chủ yếu là do lợi nhuận đầu tư vào Kioxia trong quý 2 có cơ sở cao, trong khi quý này không có khoản lợi nhuận một lần đó, hoạt động kinh doanh thực tế vẫn duy trì mạnh mẽ.
Doanh thu đạt mức kỷ lục 1,4 tỷ USD, tại sao lợi nhuận của Robinhood (HOOD.US) lại giảm 14%?
Doanh thu tổng Q3 của Robinhood đạt 1,424 tỷ USD, lập kỷ lục, nhưng lợi nhuận ròng giảm 14% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu từ tiền mã hoá bị giảm một nửa, hợp đồng sự kiện tăng vọt hơn 6 lần và vượt qua tiền mã hoá, quyền chọn trở thành trụ cột lớn nhất. Lợi nhuận bị ảnh hưởng bởi tổn thất tín dụng, thua lỗ định giá và tăng thuế phí.
Quyết định của Fed tối nay: Lạm phát ngày càng nóng lên, nhưng tăng lãi suất lại bị tạm ngưng? Walsh đối mặt với thử thách về uy tín
Lạm phát tăng vượt ngoài dự kiến, nhưng thị trường vẫn tin tưởng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ. Quyết định tối nay có thể có nhiều phiếu phản đối của các thành viên diều hâu, nhưng tâm điểm thực sự sẽ là cuộc họp báo của Chủ tịch Walsh: Liệu ông có thể làm rõ logic của "bỏ qua tăng lãi suất" để tránh lặp lại thảm họa truyền thông như tháng 7 không?
Giá tiền điện tử
Thêm
